La Bank of England Affronta Critiche per i Limiti Pianificati sulle Stablecoin

Un gruppo interpartitico di entrambe le camere parlamentari ha scritto al Cancelliere Rachel Reeves, sostenendo che il regolamento proposto dalla Bank of England rischia di isolare il Regno Unito dal mercato globale in rapida evoluzione degli asset di regolamento digitale.

Invece di offrire un trampolino di lancio per l'industria nazionale delle stablecoin, l'approccio attuale della BoE potrebbe mettere le aziende britanniche in svantaggio, avverte la lettera. I firmatari — che includono ex ministri, figure di spicco dei partiti e pari di entrambi gli schieramenti — sostengono che diverse delle restrizioni proposte congelerebbero di fatto l'innovazione delle stablecoin sulla linea di partenza.

Le loro preoccupazioni non si limitano a un solo problema. La lettera evidenzia un insieme di politiche che, prese insieme, limiterebbero l'adozione: limiti su quanto individui e aziende possono detenere, un divieto di utilizzo all'ingrosso al di fuori di una sandbox strettamente controllata e regole che impediscono agli emittenti di guadagnare interessi sulle loro riserve.

Secondo i legislatori, queste misure non proteggerebbero il sistema — incoraggerebbero semplicemente gli utenti a fare affidamento su stablecoin basate sul dollaro provenienti dall'estero.

L'Industria Vede Lo Stesso Problema

Le aziende crypto registrate nel Regno Unito affermano che l'intervento politico riflette un sentimento più ampio tra gli sviluppatori. I dirigenti sostengono che le stablecoin stanno già funzionando come infrastruttura, non come esperimenti, e che il Regno Unito rischia di regolamentarle come se fossero ancora teoriche.

Un operatore senior di exchange ha affermato che il paese rischia di "chiudersi in una posizione difensiva mentre altri aprono la porta all'adozione nel mondo reale". Un'altra voce del settore ha osservato che le stablecoin garantite dalla sterlina attualmente rappresentano una parte trascurabile dell'offerta globale — meno di un decimo di percentuale — e ha avvertito che le politiche costruite attorno a rischi ipotetici piuttosto che realtà di mercato potrebbero cementare questa sottoperformance.

Cosa Ha Proposto La Bank Of England

Il quadro della BoE per le stablecoin sistemiche in sterline include limiti temporanei di £20.000 per utente e circa £10 milioni per la maggior parte delle aziende. Gli emittenti dovrebbero anche mantenere una grande parte delle loro riserve come depositi non fruttiferi presso la banca centrale.

I critici sostengono che questa struttura rende quasi impossibile l'economia del lancio di una stablecoin competitiva. Se gli emittenti non possono guadagnare interessi sui loro asset di garanzia mentre i concorrenti globali possono farlo, i token denominati in sterline saranno sempre meno efficienti, meno attraenti e meno scalabili.

Il Paesaggio Internazionale Appare Molto Più Aperto

La frustrazione politica cresce quando confrontata con altre giurisdizioni leader.

In tutta l'Unione Europea, MiCA fornisce già un quadro funzionante che consente alle stablecoin in euro di operare su larga scala imponendo guardrail solo dove è in gioco la sovranità monetaria. Negli Stati Uniti, il GENIUS Act ha introdotto un percorso per l'uso diffuso di stablecoin regolamentate nei pagamenti e nei regolamenti — senza i limiti rigidi che Londra sta considerando.

Per le aziende britanniche che osservano questi sviluppi, il messaggio è chiaro: se la Gran Bretagna impone limiti rigorosi mentre i rivali incoraggiano la crescita, capitale e talento seguiranno naturalmente l'ambiente più favorevole.

Avvertimento Per Il Tesoro

La lettera dei legislatori sostiene che l'ambizione del Regno Unito di diventare un hub globale per gli asset digitali è incompatibile con un regime che limita le funzionalità di base. Sebbene la lettera non arrivi a chiedere che la BoE abbandoni il suo approccio, invita il Cancelliere a intervenire prima che la politica "blocchi il Regno Unito in una posizione frammentata e non competitiva".

Come ha detto un dirigente: "Se le stablecoin garantite dalla sterlina sono artificialmente limitate, l'attività non svanirà — si sposterà semplicemente offshore".

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