4 anni di vittorie di Bitcoin – Ecco perché il 2021 è stata l'ultima alt season!

Il ciclo del 2025 ha introdotto alcune notevoli divergenze di mercato.

Storicamente, Bitcoin [BTC] ha registrato forti rally dopo ogni halving, con i primi quattro cicli post-halving guidati dalla scarsità dell'offerta e dallo squilibrio della domanda. Tuttavia, il 2025 ha interrotto quella tendenza, con BTC che ha chiuso l'anno in calo del 6%.

Una divergenza simile si sta manifestando nelle altcoin. TOTAL3 (capitalizzazione di mercato esclusi BTC ed ETH) ha registrato il quarto anno consecutivo in rosso rispetto a Bitcoin, mettendo effettivamente fine a una "altcoin season" che stava svanendo da quattro anni.

Quella divergenza indica naturalmente la crescente influenza di mercato di BTC.

Tecnicamente, questo non è esagerato. La dominance di Bitcoin (BTC.D) ha registrato quattro trend rialzisti consecutivi, salendo da circa il 40% nel 2022 a oltre il 60% nel 2025. Si tratta di un solido guadagno del 100% nella capitalizzazione di mercato, con circa 900 miliardi di dollari aggiunti.

In particolare, nello stesso periodo, la capitalizzazione totale di mercato è cresciuta fino a 1,11 trilioni di dollari, il che significa che quasi l'80% di quel nuovo capitale è confluito in BTC, evidenziando la sua crescente influenza. In questo contesto, un'altseason è davvero un ricordo del passato?

Il Rally del 2021 in Retrospettiva – Segnali Chiave del Mercato delle Altcoin

Guardando indietro, il ciclo del 2021 è stata un'altcoin season da manuale.

Sul grafico a 12 mesi, la capitalizzazione di mercato di BTC ha chiuso l'anno in rialzo del 64%, superando lo storico traguardo di 1 trilione di dollari. Eppure, TOTAL3 (capitalizzazione di mercato esclusi BTC ed ETH) l'ha completamente superato, con un rally straordinario del 541%.

Il risultato? L'Altcoin Season Index ha raggiunto il picco, segnalando una vera e propria altseason, con capitale chiaramente in rotazione verso il mercato alt più ampio. Da allora, tuttavia, BTC ha preso il controllo. La domanda è: cosa è cambiato davvero?

La risposta è semplice: i tassi di finanziamento delle altcoin sono aumentati vertiginosamente.

In poche parole, le posizioni long con leva sono sovraffollate e, sebbene questo possa sembrare rialzista, in realtà ha intrappolato le altcoin in un ciclo volatile. Anche un piccolo movimento laterale può innescare una cascata di liquidazioni.

Aggiungi l'aumento di BTC.D, e le alt sono diventate altamente vulnerabili a oscillazioni brusche. In questo contesto, la crescente divergenza tra Bitcoin e le alt non è un caso. Invece, mostra perché il 2021 è stato probabilmente l'ultima vera "altcoin season".

Considerazioni Finali

• I tassi di finanziamento delle altcoin sono aumentati vertiginosamente, creando posizioni long sovraffollate che intrappolano le altcoin in un ciclo volatile.
• La crescente dominance di Bitcoin ha incanalato il capitale verso BTC, rendendo le alt vulnerabili e spiegando perché il 2021 è stata probabilmente l'ultima vera "altcoin season".