Gli strateghi di Jefferies avvertono gli investitori di proteggersi contro la potenziale volatilità del mercato se la Corte Suprema conferma inaspettatamente i dazi di Trump

Gli analisti di Wall Street stanno dicendo agli investitori di prepararsi a mercati turbolenti quando la Corte Suprema si pronuncerà sulle tariffe dell'era Trump. Gli strateghi di Jefferies avvertono che le azioni potrebbero subire un colpo se i giudici scioccassero tutti lasciando in vigore i dazi commerciali.

La maggior parte dei trader ritiene che la corte annullerà le tariffe. Ma lo stratega di Jefferies Aniket Shah ha dichiarato in una nota di mercoledì che una sentenza inaspettata che le confermi "probabilmente scuoterebbe i mercati". Il suo consiglio? Considerare le opzioni put o gli strumenti di volatilità "come un'assicurazione prudente". Investire in settori che evitano le tariffe, come alimentari e beni di prima necessità, potrebbe aiutare anche.

Il punto è che nessuno sa quando arriverà la sentenza. La corte non sarà nuovamente in sessione fino al 20 febbraio. E mentre Jefferies pensa che le tariffe verranno annullate, le dispute commerciali si sono riaccese a causa della spinta di Trump per controllare la Groenlandia.

I mercati hanno già avuto un assaggio di cosa succede quando la corte non si pronuncia. Il 9 gennaio le azioni di Mattel Inc. e Deere & Co. sono scese dopo che una sentenza attesa non è mai arrivata. Martedì c'è stato un altro calo dell'S&P 500 quando Trump ha minacciato tariffe su otto paesi europei. Le cose sono rimbalzate mercoledì, in rialzo dell'1,1%, dopo che Trump ha fatto marcia indietro sull'uso della forza per prendere la Groenlandia.

 L'incertezza commerciale potrebbe perseguitare i mercati per tutto l'anno

"Se la Corte conferma le tariffe IEEPA, probabilmente dà via libera all'uso continuato delle tariffe come leva politica", ha affermato la nota di Jefferies, vista da Bloomberg, parlando dell'International Emergency Economic Powers Act del 1977. "Questo manterrebbe elevato il rischio titoli legato al commercio nel 2026."

Ecco dove diventa interessante. Se la Corte Suprema dichiara le tariffe illegali, le aziende potrebbero ottenere rimborsi per un valore totale di centinaia di miliardi di dollari. Ma gli avvocati commerciali dicono di non farsi illusioni, recuperare quei soldi potrebbe richiedere tempo.

Trump ha scritto il 12 gennaio sui social media che "ci vorrebbero molti anni per capire di quale cifra stiamo parlando e persino chi, quando e dove pagare". L'ha definito "un disastro completo e quasi impossibile da pagare per il nostro Paese".

Le società di importazione e gli esperti doganali non ci credono. Dicono che il processo dovrebbe essere semplice dato che tutti i pagamenti tariffari sono documentati.

Non aspettatevi nemmeno che i negozi riducano immediatamente i prezzi

Josh Ketter, che gestisce Spreetail, ha sottolineato che "I rivenditori non hanno trasferito il costo completo delle tariffe ai consumatori nell'ultimo anno, invece hanno visto i loro margini ridursi". Prima priorità per eventuali rimborsi? "Riequilibrare finanziariamente se stessi, quindi i consumatori che si aspettano tagli immediati dei prezzi rimarranno delusi".

Michael Lowell di Reed Smith ha illustrato come potrebbe svolgersi. "Non esiste una tempistica stabilita per quando verranno restituiti i rimborsi", ha affermato.

Un modo in cui potrebbe andare è che la Corte Suprema annulli le tariffe ma invii la questione dei rimborsi alla Corte del commercio internazionale. Ciò significherebbe mesi di discussioni, probabilmente tornando alla Corte Suprema alla fine. Un'altra opzione prevede che la Corte Suprema ordini al CIT di avviare direttamente i rimborsi.

In questo momento, il Dipartimento di Giustizia e le aziende coinvolte nei casi tariffari vogliono che il CIT istituisca un comitato direttivo per gestire oltre 1.000 casi di rimborso già presentati, ha detto Lowell.

Tim Keeler di Mayer Brown, che lavorava per la Rappresentante commerciale degli Stati Uniti Susan Schwab, ha affermato che i comitati direttivi di solito gestiscono questo tipo di cose. Ma ha avvertito che tutti si precipitano per i rimborsi contemporaneamente potrebbero bloccare i lavori. "La dogana può impiegare fino a due anni per elaborare una protesta", ha osservato Lowell. Le correzioni post-riepilogo sono più veloci, "tipicamente completate in 30-45 giorni".

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato domenica che è "molto improbabile" che la corte annulli i poteri di emergenza di Trump. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, Bessent ha indicato che il Tesoro ha fondi sufficienti per gestire potenziali rimborsi, anche se non si aspetta di doverli utilizzare.

Anche così, l'amministrazione ha piani di riserva pronti. La Sezione 122 del Trade Act del 1974 potrebbe portare tariffe del 15% per cinque mesi. La Sezione 301 consente indagini paese per paese. La Sezione 338 del Tariff Act del 1930 consente tariffe fino al 50%.