L'Ethereum di Quest'Anno è la Versione Plus del Bitcoin dell'Anno Scorso

Di Martin, W3C DAO

Alla fine di giugno 2025, una società quotata in borsa chiamata BitMine Immersion Technologies ha lanciato un piano di tesoreria Ethereum. Nelle ultime 10 ore, ha aumentato le sue partecipazioni di oltre 135.000 Ethereum, portando le sue partecipazioni totali a oltre 1,3 milioni. Thomas Lee, presidente dell'azienda, ha dichiarato pubblicamente: "Il nostro obiettivo è detenere il 5% dell'Ethereum mondiale."

Questo non è un caso isolato. Dalla tradizionale società di giochi SharpLink all'istituzione di investimento BTCS, le società quotate stanno accumulando Ethereum a un ritmo senza precedenti. I dati delle riserve strategiche di ETH mostrano che a partire da agosto di quest'anno, la quantità totale di ETH detenuta dalle istituzioni ha raggiunto l'8,3% dell'offerta totale, raddoppiando dal 3% di inizio aprile.

Durante lo stesso periodo, il prezzo di Ethereum è salito alle stelle da $1.385 a $4.788, e il volume di trading giornaliero è salito nell'intervallo di $4,5-4,9 miliardi. Gli analisti di Wall Street hanno iniziato a chiamare ETH "petrolio digitale" - non è solo l'energia che guida l'economia blockchain, ma anche una riserva strategica indispensabile nell'allocazione degli asset istituzionali.

1. Frenesia di Accaparramento Istituzionale: Ethereum Diventa il "Nuovo Oro" per i Caveau Aziendali

Nel 2025, il capitale di Wall Street sta affluendo in Ethereum a un ritmo senza precedenti. Gli ultimi dati mostrano che la proporzione di ETH detenuta nei caveau aziendali e negli ETF ha superato l'8,3% dell'offerta totale, raddoppiando dal 3% all'inizio dell'anno. Questo equivale a circa 10 milioni di ETH bloccati nei caveau istituzionali. Tre principali attori si distinguono:

• Bitmine Immersion Tech (precedentemente una società di mining di Bitcoin), lo microstrategist di Ethereum BitMine, ha accelerato le sue partecipazioni, aumentando di oltre 135.000 ETH nelle ultime 10 ore, portando le sue partecipazioni totali a oltre 1,3 milioni, rendendola il più grande detentore aziendale di Ethereum al mondo. Dal lancio della sua strategia di riserva Ethereum il 30 giugno, le partecipazioni di BitMine sono cresciute da 0 a 1,3 milioni in sole sette settimane, con una media di oltre 27.000 aumenti giornalieri. Ancora più impressionante è stato il suo aumento settimanale di 247.000 ETH dal 10 al 16 agosto, valutato oltre $1 miliardo. L'azienda aveva precedentemente annunciato il suo piano per controllare il 5% dell'offerta globale di ETH, circa 6 milioni di ETH. Con il 21,7% già raggiunto, questo dimostra chiaramente che le riserve ETH di BitMine sono entrate in un periodo di crescita esponenziale, e la sua strategia aggressiva potrebbe inaugurare una nuova era per l'allocazione aziendale di Ethereum.

• Gli ultimi dati mostrano che ci sono 70 società di tesoreria Ethereum con una partecipazione totale di oltre 3,7 milioni di token Ethereum. SharpLink, al secondo posto, detiene più di 728.000 token Ethereum.

• The Ether Machine ha già superato il segno di 340.000.

Si prevede che le partecipazioni totali di Ethereum a livello aziendale possano superare gli 8 milioni entro la fine dell'anno.

Ancora più sorprendente è la velocità del flusso di fondi ETF. L'ETF spot ETHA di BlackRock ha acquistato più di 3,6 milioni di Ethereum, per un totale di oltre 12 miliardi di dollari USA. L'ETF Ethereum di Grayscale ha acquistato quasi 2 milioni di Ethereum, per un totale di circa 7,3 miliardi di dollari USA. Nella scorsa settimana, l'afflusso netto di ETF Ethereum è stato di 2,85 miliardi di dollari USA, di cui l'afflusso netto dell'11 agosto ha superato 1 miliardo di dollari USA!

2. Evoluzione Tecnologica: Dalla Fusione all'Aggiornamento Pectra alla Rivoluzione del Petrolio Digitale

La performance di mercato di Ethereum nel 2025 è impressionante. La trasformazione sottostante di Ethereum sta sovvertendo il limite di prestazione. L'aggiornamento Pectra, che sarà implementato nel primo trimestre del 2025, rimodellerà la struttura della rete attraverso 12 proposte EIP chiave:

• EIP-7702 consente ai portafogli ordinari di ottenere "funzioni a livello di smart contract", permettendo agli utenti di realizzare pagamenti gas e recupero sociale come WeChat Pay, e dire completamente addio alla paura delle mnemotecniche;

• EIP-7251 aumenta il limite di staking del validatore da 32 ETH a 2048 ETH, e triplica l'efficienza di comunicazione dei nodi, aprendo la strada allo staking istituzionale;

Con l'aumento dell'attività di rete, la distruzione di ETH accelera, creando un ciclo autoalimentante di riduzione dell'offerta e supporto dei prezzi.

3. Esplosione Ecologica: Ricostruzione del Valore da DeFi a RWA a Stablecoin

Ethereum sta abbandonando l'etichetta di "seguace di Bitcoin" e si sta evolvendo in un livello di regolamento globale che mette trilioni di dollari di asset reali sulla catena.

RWA (Real World Assets) è diventato una delle narrazioni più forti nel 2025, coprendo asset tradizionali come i titoli del Tesoro statunitensi, l'equità immobiliare e i crediti di carbonio. Il fondo BUIDL di BlackRock ha superato i 2,4 miliardi di dollari USA, con oltre il 90% dei suoi asset depositati in Ethereum.

L'integrazione di DeFi e IA ha aperto una nuova dimensione. Gli agenti IA possono eseguire autonomamente strategie di prestito a tasso di interesse dinamico e ottimizzare il meccanismo di distribuzione MEV, attirando più di 100.000 sviluppatori tradizionali a unirsi all'ecosistema. Il volume bloccato DeFi è salito a 85,9 miliardi di dollari USA a luglio, un massimo di tre anni, di cui Ethereum da solo rappresentava il 60%.

Le stablecoin hanno consolidato la posizione di Ethereum come "dollaro on-chain". Il 54% delle stablecoin nell'intera rete (circa 137,7 miliardi di dollari USA) sta circolando su Ethereum. Ogni trasferimento brucia ETH, rafforzando i suoi attributi di "petrolio greggio digitale".

4. Tendenze di Wall Street: Perché il Capitale Sceglie Ethereum?

La tendenza più notevole nel 2025 sarà l'ampia inclusione di Ethereum nelle riserve di tesoreria da parte delle società quotate. A differenza di Bitcoin, che inizialmente era visto dalle aziende come un semplice deposito di valore, le istituzioni ora vedono ETH come un "asset produttivo" - capace di generare rendimenti attraverso lo staking e la partecipazione all'ecosistema DeFi per rendimenti aggiuntivi.

Il massiccio afflusso di capitale istituzionale in Ethereum è dovuto al suo insostituibile valore pratico nell'ecosistema crypto. A differenza di Bitcoin, che viene utilizzato principalmente come mezzo per conservare valore, Ethereum è diventato la base operativa dell'economia blockchain.

Come piattaforma centrale per la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA), Ethereum rappresenterà l'81% del mercato RWA entro la fine del 2024, bloccando circa 14,9 miliardi di dollari USA in asset e servendo oltre 80.000 detentori di asset. Gli analyst ritengono che questo diventerà un fattore chiave che guiderà la forte crescita di Ethereum nel 2025.

Come pietra angolare dell'infrastruttura stablecoin, Ethereum detiene una quota del 54% del mercato delle stablecoin, supportando lo scenario applicativo di maggior successo nel campo crypto. L'offerta circolante di stablecoin ha raggiunto i 200 miliardi di dollari USA nel 2024 e si prevede che supererà i 400 miliardi di dollari USA nel 2025.

Rispetto alla narrativa dell'"oro digitale" di Bitcoin, la ragione principale per cui Ethereum ha conquistato il favore istituzionale risiede in tre vantaggi:

1. Attributi di asset produttivo: lo staking di ETH può guadagnare un rendimento annualizzato del 3-5%, rendendolo più attraente dei titoli del Tesoro statunitensi durante il ciclo di taglio dei tassi di interesse della Fed;

2. Vantaggio del first-mover nella conformità: il regolamento MiCA dell'UE elenca ETH come "benchmark di conformità", e la nomina da parte di Trump di un presidente della SEC favorevole alle criptovalute chiarisce ulteriormente l'incertezza politica.

3. Effetto rete ecologico: 5.000 DApp attive e 500.000 sviluppatori costruiscono un fossato, che è cinque volte la scala di concorrenti come Solana.

Il fondatore di Fundstrat Thomas Lee ha affermato: "Il valore equo di Ethereum dovrebbe essere nell'intervallo di $10.000-15.000". La previsione del CIO di Bitwise è relativamente conservativa: ETH supererà i $7.000 nel 2025.

5. Sfide e Futuro: Il Percorso di Ethereum verso il "Petrolio Digitale"

Mentre l'ETF Bitcoin sta guidando la prima ondata di investitori istituzionali, Ethereum sta lanciando una narrativa di valore più immaginativa con una combinazione di impennata tecnologica, esplosione ecologica e progressi nella conformità.

Non è solo un "oro digitale" migliore - è anche un asset produttivo che collega la finanza tradizionale e il mondo crypto, il livello di regolamento del mercato RWA da trilioni di dollari e l'infrastruttura dell'economia degli agenti IA. Ogni ETH aggiunto alla tesoreria aziendale è un voto per questa ricostruzione di valore.

Come ha dichiarato Bitmine durante la sua trasformazione: "Non stiamo scommettendo sui prezzi dei token, ma sul sistema operativo dell'intera economia digitale". Mentre Ethereum si libera della sua vecchia etichetta, un'età dell'oro per l'ecosistema degli smart contract sta appena albeggiando.

BlackRock sta ospitando 2,4 miliardi di dollari in titoli del Tesoro su Ethereum, e Sony sta costruendo il metaverso su Layer 2. L'ingresso del mondo tradizionale indica che la "narrativa istituzionale" di Ethereum è appena iniziata.

L'impatto più profondo risiede nella ricostruzione dell'infrastruttura finanziaria. Con l'accelerazione della tendenza degli RWA (asset del mondo reale) on-chain, si sta aprendo un'opportunità di mercato del valore di 16 trilioni di dollari. Come piattaforma sottostante, si prevede che Ethereum diventi l'infrastruttura centrale del sistema finanziario di prossima generazione.

Quando Ethereum detiene l'81% del mercato RWA e il 54% del mercato delle stablecoin, una domanda merita la profonda considerazione degli investitori: stiamo assistendo a una ripetizione della storia di Bitcoin, o all'inizio di una rivoluzione del "petrolio digitale" più profonda?