JPMorgan si scontra con Citadel Securities: ecco perché

• JPMorgan ha ridotto i servizi di trading azionario high-touch a Citadel Securities dopo che l'azienda ha lanciato un'attività concorrente.
• J.P. Morgan Chase ha assunto Elan Luger, che in precedenza era il suo responsabile delle azioni high-touch, per guidare l'unità azionaria di Citadel Securities. 
• Nel 2025, i ricavi azionari complessivi di JPMorgan Chase sono aumentati del 33%, mentre Citadel Securities è cresciuta in modo redditizio di oltre il 70% durante il Q1 2025.

JPMorgan Chase e Citadel Securities si sono trovate su fronti opposti di una crescente competizione a Wall Street. 

JPMorgan Chase ha recentemente interrotto alcuni dei servizi di trading che una volta forniva a Citadel Securities dopo che l'azienda ha avviato un servizio concorrente. 

La disputa è un sintomo di come i confini tra cliente e concorrente siano diventati sfumati nel nuovo mondo della finanza.

Citadel Securities è entrata nel territorio di JPMorgan

Per anni, il trading azionario high-touch è stato un'attività fondamentale per le principali banche d'investimento. 

Copre operazioni complesse che non possono essere gestite puramente attraverso sistemi elettronici, insieme a proposte basate sulla ricerca per idee di trading. JPMorgan ha da tempo considerato questo tra i suoi punti di forza principali con i clienti istituzionali.

Il Financial Times ha riferito che Citadel Securities ha cambiato questa dinamica quando ha annunciato i piani per costruire la propria operazione di trading azionario high-touch. 

L'azienda, nota per l'elaborazione elettronica di miliardi di operazioni come market maker, si stava ora spostando in un territorio che le banche considerano proprio. Quella decisione ha preparato il terreno per lo scontro che è seguito.

Per gestire la nuova attività, Citadel Securities è andata direttamente alla panchina di JPMorgan. Ha reclutato Elan Luger, che aveva guidato il servizio di trading azionario high-touch di JPMorgan. Quell'assunzione da sola ha inviato un messaggio chiaro su dove fosse diretta Citadel Securities.

JPMorgan ha tracciato una linea

JPMorgan non è rimasta ferma dopo che Citadel Securities ha fatto la sua mossa. La banca ha comunicato a Citadel Securities che non avrebbe più fornito servizi di trading azionario high-touch, secondo persone a conoscenza della questione. Questo includeva la gestione di operazioni non elettroniche e la fornitura di raccomandazioni basate sulla ricerca ai clienti.

Detto questo, JPMorgan non si è allontanata completamente dalla relazione. La banca continua a fornire servizi di prime brokerage e trading programmatico a Citadel Securities. La relazione separata della banca con l'hedge fund Citadel, anch'esso fondato da Ken Griffin, non è stata interessata.

Né JPMorgan né Citadel Securities hanno offerto un commento sui dettagli. Le due aziende condividono un fondatore in Ken Griffin ma operano come imprese completamente separate. La tensione tra loro riflette un modello più ampio che si sta svolgendo in tutta Wall Street.

Cosa sta effettivamente costruendo Citadel Securities

Citadel Securities si è fatta un nome elaborando silenziosamente i flussi di ordini degli investitori al dettaglio su scala massiccia. Le banche si sono in gran parte ritirate da quello spazio perché mantenere la tecnologia richiesta è enormemente costoso. È lì che Citadel Securities ha costruito il suo vantaggio nell'ultimo decennio.

La nuova attività azionaria high-touch si rivolge a un pubblico completamente diverso. Citadel Securities sta ora puntando ai grandi attori istituzionali, tra cui gestori patrimoniali come BlackRock e hedge fund come Millennium Management. 

Piuttosto che instradare operazioni in blocco attraverso banche d'investimento, le sta acquisendo direttamente da investitori che desiderano vendere.

L'azienda ha testato in versione beta l'offerta durante l'anno scorso e l'ha lanciata formalmente all'inizio del 2026. Quel lancio ha portato la competizione con JPMorgan da teorica a molto reale. Entrambe le aziende stanno ora pescando nello stesso stagno per gli stessi clienti.

I numeri mostrano che nessuna delle due parti è in difficoltà

L'attività di trading azionario a Wall Street ha avuto ottime prestazioni negli ultimi anni. La volatilità causata da questioni geopolitiche e cambiamenti nelle politiche monetarie ha assicurato che i volumi di trading rimanessero elevati. JPMorgan e Citadel Securities hanno beneficiato di questo scenario.

L'attività di trading azionario di JPMorgan ha registrato ricavi superiori a 13 miliardi di dollari nel 2025, con una crescita del 33% rispetto all'anno precedente. 

I profitti di Citadel Securities, che non rivela i propri dati finanziari, sono cresciuti di quasi il 70% nel primo trimestre del 2025 a 1,7 miliardi di dollari. La competizione si svolge in uno scenario in cui entrambe stanno emergendo come vincitrici.

Durante un evento per gli azionisti lunedì, il co-responsabile del commercial and investment banking di JPMorgan Troy Rohrbaugh ha affrontato direttamente la tensione. Ha detto ai partecipanti che la banca ha "una lunga storia" di relazioni in cui sia compete con che fornisce servizi a aziende come Citadel Securities. 

Rohrbaugh ha poi aggiunto: "Mi sento molto a mio agio nel fatto che possiamo mantenere la nostra posizione e guadagnare quote", prima di notare che qualsiasi terreno guadagnato da Citadel Securities sarebbe probabilmente a spese di qualcun altro, non di JPMorgan.

Il post JPMorgan Clashes With Citadel Securities: Here's Why è apparso per primo su Live Bitcoin News.