暗号資産と銀行業界の代表者たちは今週、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルソブルックス上院議員が作成したステーブルコインの利回り提案の修正版を検討する予定です。これは、ステーブルコイン発行者が利回りを提供することを認めるべきか、またどのように認めるべきかをめぐる数ヶ月にわたるロビー活動の膠着状態を打破しようとする議員たちの試みです。
Politicoの報道によると、暗号資産企業とウォール街の機関の小規模なグループが今後2日間にわたって更新された法案の文言を非公開で検討する予定で、暗号資産企業は木曜日にも、銀行は金曜日に文言を確認することが期待されています。
このプロセスは厳格に管理されており、関係者は制限された環境でのみ草案を閲覧することが許可され、コピーを取ることは禁止されています。
この修正提案は、ステーブルコインの利回り条項に関する意見の相違を縮小することを目的とした、業界団体と上院事務所間のスタッフレベルの一連の交渉に続くものです。一部の参加者は、最新の草案がほぼ最終的な妥協案となることを期待していますが、現在の形で両者が条件を受け入れるかどうかは不明です。
CLARITY法と暗号資産協議が進行中
ステーブルコインの利回り提案の再検討は、米国の暗号資産規制における最も議論の多い問題の1つを解決するための議会の広範な取り組みの中で行われています。その問題とは、ステーブルコイン発行者が利回りを生む商品を提供することを認めるべきかどうかです。
ステーブルコイン — 通常は米ドルにペッグされ、現金と短期証券によって裏付けられたデジタルトークン — は、暗号資産市場における中核的な決済レイヤーとなっていますが、特に金利と利回りに関しては、その規制上の地位は依然として不確定のままです。
米国の暗号資産市場構造法案をめぐる争いは、2025年の画期的なステーブルコイン法であるGENIUS法に基づく広範な取り組みから生まれています。同法は、ステーブルコインの連邦枠組みを確立し、デジタルドルに対して完全な裏付け、透明性、準備金の開示を要求しています。
この法律は、暗号資産業界において規制の明確性をもたらす画期的なものとして広く認識され、デジタル資産を従来の金融基準に合わせようとするものでした。
GENIUS法の可決後、上院はCLARITY法または暗号資産市場構造法案と呼ばれることが多いものを通じて、より広範なデジタル資産の監督に注目しました。
この法案は、米国の規制当局が取引プラットフォーム、トークン、カストディサービス、その他のインフラ — 基本的には規制されたデジタル資産エコシステムのバックボーン — をどのように取り締まり監督するかを定義することを目的としています。
しかし、1つの中心的な問題をめぐって交渉が行き詰まりました。それは、規制された取引所がステーブルコイン保有に対して利回りを生む報酬を提供することを認めるべきかどうかという問題です。
銀行と主要金融機関は、これらの報酬が規制されていない預金のような商品に似ており、FDIC保険付き口座から資金を引き出し、貸付と金融安定性を脅かす可能性があると主張しています。
CircleやCoinbaseなどの主要発行者を含む暗号資産企業は、このようなインセンティブが競争市場とデジタルマネーのユーザー採用にとって不可欠であると反論しています。
上院議員とホワイトハウス間で交渉中の現在の暫定合意は、4月までに上院委員会の行動を解除することを期待して、活動ベースの報酬を認める一方で受動的な利回りを制限するという中間点を模索しています。この妥協案が銀行と暗号資産の両方の支持を得られるかどうかが、米国のデジタル資産規制の将来を決定的に左右するでしょう。
出典: https://bitcoinmagazine.com/news/wall-street-firms-and-crypto-companies






