フィデリティのマクロ部門トップが今ビットコインフローを非常に注視している理由

フィデリティのJurrien Timmer氏は、金が勢いを失う中、ビットコインETPフローが反転しており、マクロの不確実性が続く中でも資本がBTCに戻ってきていると述べています。

ビットコインETPフローが反転しました。これは、今週Xへの投稿でこの変化を指摘した、フィデリティのグローバルマクロディレクターであるJurrien Timmer氏の見解です。

昨年10月にビットコインがピークに達したとき、投資家はETP商品から資本を引き揚げ、金に移しました。それは明確なローテーションでした。しかし今、金が勢いを失い、ビットコインが安定する中、これらの資金フローは逆方向に戻ってきています。

「私にとって、これは金がビットコインのように振る舞い始め、ビットコインが金のように振る舞い始めた理由を考える良い方法です」と、Timmer氏はXに投稿し、この反転を説明しました。

この枠組みは意図的なものです。伝統的な安全資産である金は、今や投資家がかつて暗号資産と関連付けていたようなボラティリティを示しています。一方、ビットコインはレンジを維持しています。

ローテーションの背後にある数字

CryptosR_UsがXでフィデリティのデータを指摘し、ビットコインの下落局面で金にローテーションした投資家が、マクロの不確実性が背景にある中でも、BTCに戻ってきていることを指摘しました。

その投稿はより広範な点も指摘しました。フィデリティとブラックロックはビットコインを積極的に購入しています。一方、金は下落し始めています。株式は圧力を受けています。

「これは物語ではなく、資本フローです」と、CryptosR_UsはXで述べ、7.1兆ドルの運用資産が注目していることを指摘しました。

ビットコインと金の乖離は数週間にわたって構築されており、両資産間の相関指標は何年も見られなかったレベルに達しています。

ビットコインは金ができなかったところで持ちこたえた

Kirill Talai氏はより率直な見方をしました。Xへの投稿で、Talai氏は戦争が始まって以来、ビットコインは金、S&P 500、およびすべてのMag 7銘柄を上回るパフォーマンスを示したと指摘しました。

金は20%下落しました。S&Pはほぼ2桁の下落となりました。ビットコインはレンジを維持しました。

「危機で失敗するはずだった資産は失敗しませんでした」とTalai氏はXに書きました。「資金フローは今、価格が既に私たちに伝えていたことを反映しています。」

この観察は多くのノイズを切り抜けます。数ヶ月間、従来の見方は、ビットコインが地政学的ストレス下で崩壊する一方、金が安全資産の需要を吸収するというものでした。それは起こりませんでした。ビットコインの最近の地政学的混乱期のパフォーマンスは異なる物語を語っており、ETPフローデータが今それを確認しています。

フローデータが機関投資家に伝えること

ETPフローが重要なのは、大規模な資本が実際にどこに向かっているかを追跡するからであり、どこに向かっていると言っているかではありません。10月のビットコインから金へのローテーションはそのデータで確認できました。今、その逆も同様に明らかです。

Timmer氏の枠組みは、これを単なる価格の話ではなく、行動シグナルとして扱っています。投資家は勢いに従って金に向かいました。金は勢いを失いました。ビットコインは底を見つけました。資金フローがそれに続きました。

フィデリティとブラックロックが機関投資家側でビットコインを購入する一方で、ETP小売および準機関投資家のフローも反転しています。これは偶然ではありません。それは収束です。

マクロの不確実性は消えていません。しかし、その不確実性から利益を得た取引、つまり金は、もはやその役割を果たしていません。それがTimmer氏の投稿が説明していることの核心です。

この反転が次のボラティリティの局面を通じて維持されるかどうかは未解決の問題です。今のところ、データはローテーションが現実であることを示しています。

この記事は純粋にニュースベースであり、金融または投資アドバイスを構成するものではありません。引用された情報源によって表明されたすべての見解は、それぞれのものです。