モルガン・スタンレーのMSBT、手数料競争激化の中3,400万ドルの取引デビューを記録

• モルガン・スタンレーのMSBTは、初回取引高で約3,400万ドルを記録し、市場デビューの初期予想を上回りました。
• このファンドは0.14%のスポンサー手数料で開始され、既存の現物ビットコインETPを価格面で下回りました。

モルガン・スタンレーの新しいビットコインETFは水曜日、予想を上回る強い初回取引セッションでオープンし、数ヶ月前にはすでに混雑しているように見えた市場で、この後発参入者に確かなスタートを与えました。

Yahoo Financeのデータによると、ティッカーMSBTで取引されているモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストは、1,658,176株が取引され、1株あたり20.47ドルでその日を終えました。これは初日の取引高で約3,400万ドルに相当し、ブルームバーグのシニアアナリストであるエリック・バルチュナスが示した3,000万ドルの予想を上回りました。

後発参入者だが、静かな参入ではない

これが重要なのは、MSBTが、深い流動性と馴染みのあるブランド認知度で地位を確立した最初の現物ビットコインETFの波の後に到着しているためです。後発製品は通常、ミスの余地がほとんどありません。資金フローを望むなら、流通力、価格面での優位性、またはその両方の組み合わせが必要です。

モルガン・スタンレーは価格に大きく依存しているようです。MSBTは0.14%のスポンサー手数料で設計されており、これまでのビットコイン上場取引商品の中で最低です。基本的なエクスポージャーがほぼ同じカテゴリーでは、手数料の圧縮が目立つための数少ない明確な方法の1つになる傾向があります。

もちろん、初期の取引高はまだ何も決定していません。初日の活動は、確信と同じくらい好奇心を反映する可能性があります。それでも、このファンドが市場に気づかれずに参入したわけではないことを示唆しています。

ビットコインETFにおける手数料圧力が再び焦点に

この開始はまた、ビットコインETF競争の現状についてより広範なことを物語っています。承認を求める戦いとして始まったものが、コスト、流動性、棚スペースをめぐる戦いに変わりました。新規参入者はもはや新規性を売っていません。彼らは効率性を売っているのです。

モルガン・スタンレーにとって、今より大きな問題は、強力なオープニングセッションが安定した資産蓄積に転換できるかどうかです。取引高は有用ですが、定着する資産の方がより重要です。ビットコインETFでは、それは通常、アドバイザー、機関投資家、証券チャネルが、より安価なラッパーが既に知っている製品からエクスポージャーをシフトする十分な理由であると判断するかどうかにかかっています。