NVIDIA（NVDA）株：「減速の兆しゼロ」— バーンスタインが300ドル目標を堅持

要約

• バーンスタインは、NVDAに対する買い推奨レーティングを再確認し、目標株価300ドルを設定。今後発売予定のVera Rubinプラットフォームを「怪物級」と評価
• Vera Rubinは2026年下半期に出荷予定で、現行モデルと比較して推論性能が5倍、トレーニング性能が3.5倍向上
• 金曜日、NVDA株は0.5%上昇。始値は199.88ドル、時価総額は4兆8600億ドル
• 第4四半期の決算は予想を上回る結果——EPSは1.62ドル(予想1.54ドル)、売上高は681億3000万ドル(予想655億6000万ドル)で前年比73.2%増
• ウォール街のコンセンサスは強気買い——強気買い4件、買い48件、保有2件——平均目標株価は275.25ドル

バーンスタインのアナリスト、David Dai氏は金曜日、Nvidia(NVDA)に対する買い推奨レーティングを維持し、目標株価を300ドルに設定。同社の今後発売予定のVera Rubinチッププラットフォームを、AIハードウェアにおける次の大きな飛躍と位置付けた。

この発表を受けて、株価は早期取引で0.5%上昇した。

NVIDIA Corporation, NVDA

Dai氏はVera Rubinを「怪物級」と表現し、現行チップと比較して推論性能が5倍、トレーニング性能が3.5倍向上すると述べた。これらの数値が際立っている理由は、トランジスタ数がわずか1.6倍しか増えていないのに対し、これだけの性能向上を実現している点だ——つまり、Nvidiaのエンジニアは各チップ世代からはるかに多くの性能を引き出している。

Vera Rubinは2026年下半期に出荷開始予定だ。

金曜日、NVDAは199.88ドルで始値を付けた。同株の52週レンジは95.04ドルから212.19ドルで、50日移動平均の183.04ドルと200日移動平均の184.87ドルの両方を大きく上回っている。最近ゴールデンクロスを記録——50日移動平均が200日移動平均を上回るテクニカルシグナル——しており、これはモメンタムトレーダーを引き付ける傾向がある。

バリュエーションと業績状況

株価の上昇にもかかわらず、バーンスタインは成長率に対してバリュエーションはまだ割安に見えると主張している。

同社はPEGレシオが0.77と、セクター平均を大きく下回っていることを指摘した。2027年予想利益のおよそ15倍——セクター平均の約20倍と比較して——であり、Dai氏は同株が「非常に魅力的に見える」と述べた。

このバリュエーションへの道筋は、2027暦年のEPS予想12ドル超を通じて実現され、バーンスタインは現在これを「非常に妥当」と評価している。同社が示唆する2027年の売上高予想約5000億ドルは、すでにストリートコンセンサスの約4380億ドルを上回っている。

Nvidiaの前四半期決算はこの自信を裏付けた。同社は第4四半期EPSを1.62ドルと発表し、コンセンサスの1.54ドルを0.08ドル上回った。売上高は681億3000万ドルで予想の655億6000万ドルを上回り、前年比73.2%増となった。純利益率は55.6%、自己資本利益率は97.37%に達した。

需要と機関投資家のポジショニング

バーンスタインのレポートは需要状況について直接的だった:「減速の兆候はゼロ」。

受注はすでに2027年まで伸びており、主要クラウドプロバイダーからの供給コミットメントに支えられている。Vera Rubin発売に向けた強力なGB300の立ち上がりにより、バーンスタインは2026年が同社にとって「非常に良い年」になると予想している。

機関投資家はNVDAの約65.3%を保有している。第4四半期にはいくつかのファンドがポジションを増やしており、Brighton Jones LLC(+12.4%)やHudson Value Partners LLC(+30.7%)などが含まれる。

インサイダー側では、CFOのColette Kressが3月20日に平均174.89ドルで42,650株を売却し、保有株を4.62%削減した。取締役のAarti S. Shahは176.71ドルで19,000株を売却し、保有株を34.54%削減した。過去90日間のインサイダー売却総額は約2億700万ドルに達した。

全アナリストによるウォール街のコンセンサスは強気買い——強気買い4件、買い48件、保有2件——で、平均目標株価は275.25ドル。現在の水準から約38%の上昇余地を示唆している。

NVIDIA (NVDA)株:「減速の兆候はゼロ」——バーンスタインが300ドル目標で買い推奨を倍増、との投稿が最初にCoinCentralに掲載されました。