ノキア（NOK）株、好調な第1四半期決算とAI予測の上方修正を受けて16年ぶりの高値に急騰

主要ハイライト

• 第1四半期の比較営業利益は前年比54%増の2億8100万ユーロとなり、アナリスト予想の2億5000万ユーロを上回った
• 純利益8700万ユーロを計上し黒字転換、前年同期の6000万ユーロの損失から回復
• AIおよびクラウドコンピューティングクライアントからの収益は49%増加し、約10億ユーロの新規受注を獲得
• AIおよびクラウドコンピューティングの対象市場予測が、従来の16%から27%の年間成長率に引き上げられた
• 占有率は2010年4月以来の最高水準に達し、午前の取引で最大9%上昇した

ノキアは第1四半期決算を発表し、ウォール街の予測を大幅に上回る結果となり、同社の株価が急騰した。フィンランドの通信機器メーカーは、比較営業利益が2億8100万ユーロに達したと報告しており、これは前年比54%増で、アナリストのコンセンサスである2億5000万ユーロを大きく上回る。

最終損益は純利益8700万ユーロへと黒字転換し、前年同期の6000万ユーロの赤字から改善した。営業利益率は前年同期の4.2%から6.2%へと拡大した。

ヘルシンキでの木曜日の午前取引において株価は最大9%急騰し、2010年4月以来の最高パフォーマンスを記録した。

Nokia Oyj, NOK

3ヶ月間の比較純売上高は45億ユーロとなり、市場予測とほぼ一致し、為替変動を調整した場合、前年比4%増となった。

AIおよびクラウドコンピューティングセグメントがパフォーマンスをけん引した。同部門の収益は49%急増し、グループ全体の収益の8%を占めた。AIおよびクラウドコンピューティングクライアントからの新規受注は、四半期を通じて約10億ユーロに達した。

ネットワークインフラ部門内のオプティカルネットワークは20%のオーガニック成長という卓越した結果を達成した。ネットワークインフラセグメント全体は6%のオーガニック成長を記録した。モバイルインフラは3%成長した。

ノキア、AI市場予測を大幅に引き上げ

ノキアは、AIおよびクラウドコンピューティング事業の対象市場総規模（TAM）の成長予測を、2025年から2028年にかけて年平均成長率27%に引き上げた。これは、11月の投資家向け説明会で示された16%から大幅に上方修正されたものだ。

ネットワークインフラのTAM成長見通しは、以前の6〜8%の見積もりから12〜14%に引き上げられた。オプティカルおよびIPネットワークの成長予測は、従来の10〜12%の予測と比較して18〜20%へと上方修正された。

CEOのジャスティン・ホタードは、この変化をAIの「スーパーサイクル」によるものとし、需要が高まり、オプティカルおよびIPネットワークインフラへの資本配分が増加していると述べた。

同社は通期の比較営業利益見通しを20億〜25億ユーロのレンジで維持し、パフォーマンスはレンジの中央値をやや上回る水準で推移していると説明した。

慎重な第2四半期見通しが熱気に水を差す

しかし、結果が一様に良好だったわけではない。ノキアの第2四半期営業利益予測はアナリスト予想を大幅に下回った。

経営陣は第2四半期の営業利益が年間営業利益の12〜16%を占めると予測しており、中央値でコンセンサス予想を約20%下回る水準となる。

フリーキャッシュフローも悪化し、2025年第4四半期のプラス6億2900万ユーロからマイナス3億5300万ユーロへと転落した。

バークレイズはノキアに対して「アンダーウェイト」格付けを維持し、目標株価を5.20ユーロとしており、当四半期を「おおむね中立」と評した。同投資銀行は、ノキアのAI市場での存在感の拡大を認める一方で、低調な第2四半期利益見通しについて近期的な懸念を示した。

同社はAI RANの試験が計画通りに進んでいると指摘したが、「モバイル分野においては特段注目すべき点は少ない」と述べた。

第2四半期の収益見通しはコンセンサスに対して上振れの可能性を示唆しており、経営陣は前四半期比5〜9%の売上成長を予測している。

ノキアのオプティカル部門は、米国のInfineraの買収を経て重要な成長の起爆剤として機能しており、この買収により同社は世界有数の光トランスポートシステムメーカーの一つとなった。

同社は、当四半期のAIおよびクラウドコンピューティング受注が約10億ユーロに達したことを確認した。

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