2026年初、米国経済は加速したが、イランでの戦争がその先行きに暗い影を落としている。
商務省は木曜日、1月から3月にかけての国内総生産（GDP）が年率2%成長となり、2025年最終3か月間の弱い0.5%成長からリバウンドしたと発表した。
このリバウンドの一因は、昨年末の43日間の政府機能停止が成長を圧迫した後、連邦政府が再び支出できる余地を得たことにある。政府支出と投資は第1四半期に年率9.3%増加し、全体の成長に0.5ポイント以上を加えた。
AIブームが企業投資を押し上げ、住宅は低迷
消費者支出は米国経済活動の最大70%を占める。第1四半期は1.6%増加したが、これは昨年の1.9%を下回るペースだった。一方、企業支出はAI投資ブームに牽引され、年率8.7%という急激な上昇を示した。
しかし住宅は依然として重荷となっており、住宅投資は5四半期連続で年率8%のペースで減少した。輸入は年率21.4%急増し、第1四半期の成長から2.6ポイント以上を差し引いた。
この報告書はイランでの戦闘がおよそ1か月間続いた時期をカバーしている。世界の石油・天然ガスのおよそ5分の1が通過するホルムズ海峡をイランが封鎖したことで、エネルギー価格が上昇し、インフレを招いて消費者を圧迫している。木曜日の発表は商務省による3回の推計のうち最初のものだ。
パウエル議長、最後の記者会見で経済の底堅さを強調
前日、連邦準備制度理事会（FRS）のジェローム・パウエル議長は、エネルギーショックに直面しても経済は「かなり底堅い」状態にあり、今年も2%を超える成長を続ける可能性が高いと述べた。FRB議長としての最後の記者会見で、安定した消費者支出とデータセンター建設の急増を主な牽引力として挙げた。
「経済全体で成長は非常に堅調だ」とパウエル氏は述べた。「その一部は、米国全土でのデータセンターに対する明らかに飽くなき需要によるものだ。データセンター建設に多くの企業投資が向かっており、それが継続するとあらゆる理由から考えられる。」
パウエル氏はまた、昨年の関税主導の物価上昇が薄れるにつれ、インフレは年間を通じて緩和されるはずだと付け加えた。しかしFRBはCryptopolitanが報じたように、中東紛争による「高度な不確実性」を理由に、政策金利を3.50%〜3.75%に据え置いた。2025年末のFRBの利下げは労働市場の保護を目的としていたが、金利が今や中立水準に近いため、近い将来のさらなる緩和は見込み薄だ。
国際通貨基金、利下げに警告、債務リスクを指摘
4月に米国経済の年次審査を完了した国際通貨基金（IMF）は、2026年のGDP成長率が2.4%に達すると予測している。しかし金融政策については慎重な見解を示し、FRBが今年利下げできる余地はほとんどないと警告した。
エネルギー価格の上昇、関税コストのコアインフレへの継続的な波及、そしてより広範なコモディティ価格リスクはいずれも、利下げとは逆の方向を指している。国際通貨基金は、雇用市場が大幅に悪化しながら同時にインフレが低下する場合にのみ、緩和が正当化されると述べた。
国際通貨基金は、米国経済が2025年に政府機能停止や政策環境の変化にもかかわらず成長率2%を達成し、良好なパフォーマンスを示したと指摘した。しかし長期的な懸念も示した。一般政府赤字はGDP比7%〜7.5%の水準にとどまると予想され、債務は2031年までにGDP比140%を超える可能性がある。
国際通貨基金は、この財政路線が米国だけでなく、世界の金融システムにもリスクをもたらすと警告した。これは米国債市場が世界において中心的な役割を担っているためだ。
貿易に関しては、国際通貨基金は関税の不確実性が米国の経済活動を圧迫し、貿易相手国にも悪影響を及ぼすと予想されることを認めた。そして、貿易障壁を削減し、世界的な不均衡を引き起こしている歪みに対処するため、ワシントンが他国と協力するよう促した。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/u-s-economy-grows-2-in-q1/
