米CLARITYステーブルコイン利回り更新を受け、法制化に一歩近づく

PolymarketのPrediction market（予測市場）トレーダーたちは、CLARITY法が2026年に成立する確率を55%と予測しており、これは1日で9ポイントの上昇となった。米国の2人の上院議員が、法案の最も論争的な争点の1つを解決する最終文書を公表したことを受けたものだ。

銀行は規制を得て、暗号資産は報酬を得た

金曜日にThom Tillis上院議員とAngela Alsobrooks上院議員が公表した新しい条文は、ステーブルコインの利回りについて明確な線引きをしている。いかなる暗号資産企業も、ステーブルコインを保有するだけで顧客に利子を支払うことは禁じられる。批判者はこの慣行が銀行預金を模倣し、従来の金融機関を不利な立場に置くと主張していた。

ただし、企業は法案が「bona fide activities（正当な活動）」と呼ぶもの、すなわち暗号資産プラットフォームやネットワークの実際の利用に紐づけた報酬を提供することは認められている。

CoinbaseのチーフリーガルオフィサーであるFaryar Shirzadは、この結果を消費者にとっての勝利と評した。「最終的に、銀行は報酬に対するより多くの規制を獲得したが、重要なことは守った」とShirzadは述べ、実際の暗号資産利用を通じて米国人が報酬を得る能力を守ったと言及した。

CoinbaseのCEO Brian Armstrongはより率直だった。このニュースへの彼の反応は「Mark it up（採決に進めろ）」——上院銀行委員会に法案を前進させるよう直接呼びかけるものだった。

全員が満足したわけではない。Helius LabsのCEO Mert Mumtazはより厳しい見方を示し、この結果は単に、米国人が銀行を通さずにドルでリスクフリーの利回りを得ることができないことを意味するに過ぎないと述べた。

上院の審議は早ければ5月11日にも開始の可能性

Galaxy Digitalのファームワイドリサーチ責任者Alex Thornは、最終条文の公表は上院銀行委員会が5月11日の週にも審議（マークアップ）を予定できることを示唆していると述べた。

これは、ステーブルコインの利回り問題に合意された答えがなかったことも一因として、数ヶ月間停滞していた立法にとって大幅な加速となるだろう。

Thornはまた、起こり得る複雑な問題も指摘した。審議が予定表に入ると、銀行が反対を強めることを予想しており、妥協案の条文が争いの終わりではなく、新たな争いの始まりに過ぎない可能性を警告した。

より大きなタイムラインはすでに複数の上院議員によって設定されていた。Bernie Morenoは法案が5月末までに成立すると見込んでいると述べた。Cynthia Lummis上院議員は4月にさらに端的に表現した。「今やるか、永遠にやらないか」。

ステーブルコインの利回りをめぐる議論は、米国の暗号資産業界に明確な規制の土台を与えることを目的としたCLARITY法の成立を妨げてきた主な障壁の1つだった。この争点が少なくとも文書上では解決された今、注目は法律の残りの部分へと移る。

アイキャッチ画像：MetaAI、チャート：TradingView