アナリスト：ビットコインは新たなナラティブなしに$100Kを回復する可能性がある

ビットコインはいまだに10万ドルの水準を奪還できていない。この心理的節目をおよそ5か月ぶりに上回ることができていない状況だ。MN Trading Capitalの創設者マイケル・ファン・デ・ポッペは、BTCをより高値に押し上げるために新たなナラティブ主導の触媒は必要ないと主張した。むしろ、トレーダーが数学的・累積的な水準を尊重する限り、価格行動そのものが独自の勢いを生み出すと示唆した。

金曜日のXへの投稿で、ファン・デ・ポッペは「ビットコインを10万ドルに押し上げるナラティブとは何か？」と問いかけた。そして明快な前提を続けた。「価格を上昇させるナラティブは必要ない。価格が上昇すれば、ナラティブは自然と生まれる。」彼は、テクノロジー市場の他の分野に注目が移る中でも、統計的な閾値、流動性ポケット、規律ある蓄積といったコアなテクニカル指標が買い手にとって最も信頼できる指針であり続けると主張した。

BTCを超えて、市場の注目は特に人工知能分野のテクノロジー株へとシフトしている。金曜日の取引終了時点で、時価総額最大のAI関連株であるNvidia（NVDA）は年初来約5%上昇していた一方、ビットコインは同期間に約10%下落したままだった。AI株のこの相対的な強さは、暗号資産のナラティブが他の高確信成長分野との注目争いに巻き込まれているという広い認識と重なっている。

ビットコインはほぼ5か月間10万ドルを上回っていない

BTCが10万ドルを突破した最後の事例は11月13日に起きたもので、その前にあった10月10日の強制決済イベントが数か月にわたる下落のきっかけとなったとトレーダーらは見ており、流動性の破壊はおよそ190億ドルに達したと推計されている。その後、ビットコインは2月に6万ドルまで下落してから部分的に反発した。執筆時点では、CoinMarketCapによるとBTCは約78,250ドル前後で推移しており、部分的な回復を反映しているが、10万ドルの上限を再び突破するには至っていない。

CoinMarketCapがまとめたデータによると、BTCの30日間のパフォーマンスでは、このデジタル資産は同期間に約14.5%上昇している。AI主導の市場が暗号資産のナラティブから資本を引き離し、他のセクターの技術的変化へと向かわせているという背景に対して、この反論は依然として際立っている。

BTCを上昇させるために「大きなナラティブ」は本当に必要か？

市場参加者の間では、ビットコインが数か月にわたる上昇相場を再び確立するためにマクロまたはテーマ型のナラティブが必要かどうかについて議論がある。外部触媒——マクロ経済政策、インフレ動向、または規制の進展——がリスク選好を再び暗号資産へと傾けるかもしれないと主張する人もいる。一方、価格行動が高値更新と拡大する流動性ポケットの技術的前提条件を満たすのであれば、そのようなナラティブは厳密には決して必要ないと主張する人もいる。

ベテラントレーダーのピーター・ブラントは、ある潜在的な規制触媒について慎重な見解を示した。それは、米国の暗号資産企業に対してより明確なルールを確立することを目的としたCLARITY法案だ。ブラントは12月にCointelegraphに対し、この法案は業界にとってプラスの一歩となるが、ビットコイン価格の持続的な上昇に向けた主要な触媒として機能する可能性は低いと語った。彼はこの法案を「世界を揺るがすマクロ的な進展ではない」と表現しつつも、無視すべきではない意義ある一歩だと述べた。

CLARITY法案：政策的な後押しか、それとも小さな触媒か？

CLARITY法案をめぐる政策議論は、ステーブルコインの利回り条項やその他の暗号資産固有の規制の詳細に関する進行中の議論の中で続いている。CoinbaseのチーフリーガルオフィサーであるFaryar Shirzadは今週、特にステーブルコインを巡る最新の政策妥協を踏まえ、CLARITY法案が実を結ぶ「時が来た」と示した。彼のコメントは、トレーダーが資産価格への影響を見極めながらも、この法案を業界にとって必要な枠組みとして位置づけるものだった。

一方、政策に関する話題はより広い政治的議論とも絡み合っている。ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーであるPatrick Wittは今週、ラスベガスで開催されたビットコインカンファレンスで講演し、ドナルド・トランプ大統領が提案しているビットコイン準備金に関する「重大発表」が数週間以内に行われる可能性があると示唆した。この主張の具体的な内容は明らかにされなかったが、政策や政治的計画が価格動向に即座に反映されない場合でも市場心理に影響を与え得ることをこのシグナルは強調していた。

トレーダーとビルダーにとっての意味

現在の価格状況を踏まえると、これらの動きは市場参加者にとっていくつかの実践的な示唆を与えている。第一に、数か月にわたる価格行動にもかかわらずビットコインが10万ドルの上限を突破できていないことは、単一の触媒がナラティブを即座に転換するという仮定に疑問を投げかけている。第二に、市場の注目サイクルは二分化しているように見える。AI株が資本を引き寄せ、暗号資産ウォッチャーたちは不確実性を低減して機関投資家の参加を解放するような規制の明確化を待ち望んでいる。

テクニカルな観点からは、長期的なプレーヤーにとって複数の蓄積ゾーンが引き続き重要だ。ファン・デ・ポッペが「数学、統計、論理」を強調していることは、目先のナラティブがヘッドラインに現れなくても、主要なサポートと需要ポケットでの忍耐強い蓄積が新たな上昇の先行シグナルとなり得るという広い見方と一致している。

開発者やビルダーにとって、CLARITY法案はより明確なコンプライアンスルートと米国市場における予測可能な事業環境の基盤を築く潜在的な規制の錨を意味する。議論の均衡は、政策の確実性とコンプライアンスの枠組みが明確化される間の機関投資家の導入遅延による機会コストの間に存在する。政策の詳細が解決されるまで、ビルダーは変化する規制の期待に対応するために、透明な開示、強固なリスク管理、クロスボーダー戦略を優先し続けるべきだ。

総じて、市場はテクニカルな強さと政策の明確性の説得力ある融合を待っているように見える。BTCの価格行動が10万ドルの閾値付近で停滞する中、蓄積シグナル、マクロ政策シグナル、セクターローテーションの合流が次の上昇局面を形成する可能性が高い。投資家は、確立された蓄積ゾーン付近の価格行動とともに、特にCLARITY法案の正式なマイルストーンなど規制の進展を監視すべきだ。それがBTCの新たな上昇の予兆となる可能性がある。

市場がテクニカルと政策シグナルのこの混合を消化する中で、今後数週間は、ビットコインが単独の支配的なナラティブなしに上昇を持続できるかどうか、そして政策の明確化が伝統的・機関投資家プレーヤーからのより広範な再参入を解放するかどうかを明らかにするかもしれない。

この記事はもともとAnalyst: Bitcoin Could Reclaim $100K Without a New NarrativeとしてCrypto Breaking News（暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンアップデートの信頼できる情報源）に掲載されたものです。