コインベース、2026年第1四半期売上31%減の14億1000万ドル　市場予想を大きく下回る

コインベース（COIN）は2026年第1四半期の売上高を14億1000万ドルと発表し、暗号資産取引量の縮小によりウォール街の予想を下回った。売上高は前年同期比で31％減少、当期純損失は3億9410万ドル（1株当たり1.49ドルの赤字）となった。

取引収益は7億5580万ドル、サブスクリプション・サービス収益は5億8350万ドルと、いずれも市場予想を下回った。四半期中に暗号資産の時価総額は20％超下落し、小口投資家の注文が減少した。

取引低迷がコインベースの第1四半期損失を招く

取引収益は前四半期比で23％減となり、業界全体の暗号資産取引量28％減を上回る下落率となった。ビットコインとイーサリアムの価格が四半期を通じて下落したことにより、現物取引は37％減少した。

個人向け取引収益は5億6700万ドル、機関投資家向け取引収益は27％減の1億3600万ドルだった。

同社は投資目的で保有していた暗号資産で4億8240万ドルの未実現損失を計上した。ストラテジーなどの同業他社はより大きな評価損を計上しており、ビットコイン保有を背景に第1四半期の損失は125億ドルとなった。

コインベースのCOIN株は発表後に下落し、現在192.96ドルとなっている。

それでもコインベースは、調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）は3億330万ドルと13四半期連続の黒字を維持したものの、前四半期比では46％減少した。

同四半期の暗号資産取引市場シェアは8.6％となり、過去最高値を更新した。

サブスクリプション事業が損失を緩和

サブスクリプションとサービス収益は純収益の44％を占め、過去最高の構成比となった。同社はこの収益部門を取引の変動リスクへの緩衝材と位置付けている。ステーブルコイン収益は3億500万ドルを計上し、USDCの時価総額は800億ドルとなった。

コインベースの商品で保有される平均USDC残高は190億ドルと、前年同期比で55％増加し、ステーブルコイン経済を支えている。

マネジメントは第2四半期のサブスクリプション・サービス収益を5億6500万ドルから6億4500万ドルと見通す。

見通しには従業員14％削減に関連したリストラクチャリング費用5000万ドル〜6000万ドルも含まれる。

主な未達は、繰り返し収益の増加が見られる一方、コインベースの業績が依然として暗号資産市場の動向に左右されやすいことを示した。