CLARITY法案：銀行業界団体が利回り合意の改定を求める – 詳細

米国の銀行業界団体は、注目を集めるCLARITY法におけるステーブルコインの利回りに関する妥協案の修正を求めた。この声明は、来週予定される暗号資産規制法案のマークアップ審議を前に発表された。数ヶ月にわたる交渉を経て、立法者、暗号資産業界関係者、および米国の銀行は、今後の規制枠組みの下でステーブルコインの利回りをどのように扱うかについて合意に達した。

具体的には、CLARITY法はステーブルコインに対するあらゆる形態のパッシブな預金型利息を禁止し、従来の銀行預金との競合を実質的に防ぐ。ただし、同法案はステーキング、取引活動、流動性提供など、真正な活動に連動したあらゆる形態の報酬を許可する。本質的には、ステーブルコインに対する「購入して使用する」アプローチを促進することを目的とし、「購入して保有する」というスタンスとは一線を画している。

銀行団体、パッシブな「抜け穴」の閉鎖に動く

5月8日のXへの投稿で、独立系ブローカーのレポーター、エレノア・テレットは、銀行業界団体がCLARITY法のステーブルコイン利回り条項への変更を提案する書簡を共有した。この書簡の関係者には、アメリカ銀行協会（American Banking Association）、銀行政策研究所（Bank Policy Institute）、消費者銀行協会（Consumer Bankers Association）、金融サービスフォーラム（Financial Services Forum）、全米独立地域銀行協会（Independent Community Bankers of America）、および全米銀行協会（National Bankers Association）が含まれる。

提案された改訂は、主にパッシブ利息の完全禁止を明確に伝え、従来の金融機関からの預金流出を防ぐことを目的としていた。以下に示すように、これには文法上の修正が含まれており、特にセクション404(c)(1)内において、業界団体はパッシブ預金収益の利回りおよびステーブルコイン関連の利回りメカニズムを定義する際に、「機能的かつ経済的に同等（functional and economic equivalent）」という表現を「実質的に類似（substantially similar）」に置き換えることを提案した。

また、サブセクション(3)(B)を完全に削除することも勧告されている。これは、妥協案の主要目的を損なう曖昧さをもたらすと主張している。ただし、立法者の関心がCLARITY法の他の側面に大きくシフトしているため、これらの勧告が大きな注目を集める可能性は低い。特に、テレットは上院補佐官が業界団体の取り組みを「かなり当たり障りのない（pretty milquetoast）」と表現したと報じている。

CLARITY法、重要なマークアップ段階へ

その他の動向として、米国上院銀行・住宅・都市問題委員会は、2025/5/14（木）の23:30（JST）にCLARITY法のマークアップ審議を開催する予定であるとテレットが別の投稿で報じた。

この過程において、委員会メンバーは法案を審査し、提案された修正について議論し、立法を全上院に送付して審議すべきかどうかを採決する見込みだ。委員会の承認後、CLARITY法は上院本会議での採決を経て、下院での承認を得た上で、大統領の署名によって正式に法律として成立する。