エネルギー価格の高騰により米国のインフレが3.8%に上昇

• 米国のヘッドラインインフレは、主にエネルギー価格の急騰により3.8%と3年ぶりの高水準に達した。
• このデータにより、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は金利調整を見送る可能性が高い。
• ビットコインは最新の消費者物価指数（CPI）データにも動じず、8万ドル台を維持している。

米国民は引き続き中東情勢の影響を直接受けている。火曜日、米国労働統計局（BLS）は、米国が2023年以来最高のインフレ率を経験していると報告した。

3年間のチャートで米国インフレがピークに

BLSによると、コアインフレ（変動の激しい食料・エネルギー価格を除く）は前月比0.4%上昇し2.8%となった。一方、ヘッドラインインフレは前月比0.6%上昇し3.8%に急騰した。

後者は主に燃料油価格の急騰によるもので、米国とイランが現在進行中の紛争において妥協点を見出せていないことが背景にある。食料価格は3.2%に上昇した一方、エネルギーコストは17.9%急騰した。エネルギー部門内では、燃料油が54.3%と最大の上昇を記録し、次いでエネルギー商品が29.2%、全ガソリン種類が28.4%、電気料金が6%上昇した。

食料・エネルギーカテゴリーを除くと、輸送サービスと衣料品はそれぞれ4.3%、4.2%に急騰した。一方、中古車・トラックと医療用品のコストのみがリスト内で大幅な下落を示し、前者は-2.7%、後者は-0.5%となった。

ただし、医療サービスは3.2%増加しており、医療分野における労働コストや管理費の上昇がサービス価格に転嫁されていることを示している。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)にとって何を意味するのか？

コアインフレは連邦準備制度のソフトランディング目標である2%を大幅に上回っている。一方、4月の非農業部門雇用者数は11万5,000人増加したが、失業率は4.3%に停滞した。

このデータはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)にとってジレンマをもたらしている。わずかな雇用増加は労働市場の冷え込みを示すシグナルであり、こうした状況では通常、企業が設備や人材への投資を促進するために金利引き下げが求められる。

コアインフレはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の理想的なペースに近づきつつあるが、ヘッドラインインフレを考慮すると状況は複雑になる。このような水準での緩和的な政策は、高い価格期待を固定化するリスクがあり、スタグフレーションを招く恐れがある。そのシナリオでは、価格が上昇し続ける中で経済成長が停滞する可能性がある。エネルギー価格がすでに悪化している状況で、現行の3.5%〜3.7%から金利を引き下げる動きは、壊滅的なフィードバックループを引き起こす可能性がある。

金利を過度に引き上げることも経済にとって好ましくない。現在の経済状況に既に苦しんでいる中小企業や家庭にとって、信用収縮をさらに深める恐れがある。

アナリストたちは、マクロ経済の不透明感の中、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が夏まで金利を据え置くと見ている。

ビットコインのパフォーマンス

主要株価指数が火曜日の寄り付きで下落する中、ビットコインは8万ドル前後の水準を維持している。モルガン・スタンレーのビットコイン上場投資信託（ETF）が初月に約2億5,000万ドルの純流入を集めた好調なパフォーマンスと、暗号資産市場センチメントの緩やかな回復が米国の悪いインフレデータの影響を和らげた。

この記事「米国インフレ、エネルギー価格急騰に牽引され3.8%に上昇」はBlockzeitに最初に掲載された。