水曜日のセッションで、金（XAU/USD）価格は小幅に下落した。米国で生産者向け投入価格が4年ぶりの高水準を記録するなど、再び高インフレが示された。執筆時点では、XAU/USDペアは4,699ドルで取引されており、約0.30%下落している。
根強いインフレがFRBの利下げ期待を冷やし、XAU/USDは軟調
米国とイランの戦争を背景に米国のインフレが急上昇する中、市場は2日連続でリスクオフムードとなっている。一方、米国のドナルド・トランプ大統領は米中首脳会談のため北京に到着した。
和平合意の可能性は縮小しており、トランプ氏はイランが合意に署名しなければ壊滅的な打撃を受けると述べた。テヘランの要求には、制裁解除、資産凍結解除、戦争被害に対する賠償、およびホルムズ海峡の主権が含まれている。
火曜日、トランプ氏はこの紛争を終結させるために中国の助けは必要ないと付け加えた。
直近では、米国の生産者物価指数（PPI）が4月に前年比6%と急上昇し、3月の4.3%上昇を上回った。変動の大きい項目を除いたコアPPIは前年比5.2%上昇し、3月の4%から上昇、予測の4.3%を上回った。1日前には、消費者インフレが前年比3.8%上昇し、2023年以来の最高水準となった。
これを受けて米国債利回りが上昇し、10年債利回りは2.5ベーシスポイント上昇して4.488%となった。主要6通貨に対するドルの強さを測る米ドル指数（DXY）は0.21%上昇し98.49となった。
マネーマーケットはFF金利の調整を見込んでおらず、Prime Terminalのデータによれば、FRBは2026年を通じて金利を据え置くとされている。
FRBのインプライド・フォワードレート
出所：Prime Terminal一方、ボストン連銀のスーザン・コリンズ氏は、インフレが中央銀行の目標である2%に向かわない場合は利上げが必要になると述べた。また、引き続き制限的な政策を維持する見通しを示した。同時に、2026年の投票権を持つミネアポリス連銀のニール・カシュカリ氏は、イラン戦争によりインフレが高すぎる水準で推移しており、労働市場は改善していると述べた。
今週後半には、5月9日終了週の新規失業保険申請件数、小売売上高データ、およびFRB当局者のシュミット、ハマック、ウィリアムズ、バー各氏の発言が予定されている。
XAU/USDテクニカル見通し：売り方が潜む中、金の上昇は4,700ドルで頭打ち
金価格は4,700ドルを上抜けるのに苦戦しており、50日および100日単純移動平均線（SMA）がそれぞれ4,749ドルと4,780ドルに位置し、上値抵抗として意識されている。価格は4,650ドル〜4,700ドルのレンジ内に収まっているが、米国の経済指標が堅調を維持しており、さらなる下落の余地が開かれている。
相対力指数（RSI）が50の中立水準を下回り、モメンタムは弱気に傾いている。
そのため、金の最初のサポートは4,683ドル付近の20日SMAで、その次は4,600ドルのレベルとなる。さらに下方では、5月4日の安値付近である4,500ドルが次の主要サポートとなる。
上方では、初期抵抗が4,700ドルに位置している。このレベルを上抜けると、50日SMAの4,749ドルが視野に入り、その先では強気筋が100日SMA付近の4,780ドル、そして4,800ドルの大台を目指す可能性がある。
金の日足チャート金に関するよくある質問
金は価値の保存手段および交換媒体として広く利用されてきたことから、人類の歴史において重要な役割を果たしてきた。現在、その輝きや宝飾品としての用途に加え、貴金属は安全資産として広く認識されており、不安定な時期における優良な投資対象と見なされている。また、金は特定の発行体や政府に依存しないため、インフレや通貨価値の下落に対するヘッジとしても広く活用されている。
中央銀行は金の最大の保有者である。不安定な時期に自国通貨を支えるため、中央銀行は準備金を分散させ、経済と通貨の強さへの信頼を高めるために金を購入する傾向がある。高い金準備高は、国家の支払い能力に対する信頼の源となり得る。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の1,136トンの金を準備金に追加した。これは記録が始まって以来、最大の年間購入量である。中国、インド、トルコなど新興経済圏の中央銀行は、金準備高を急速に増やしている。
金は、いずれも主要な準備資産および安全資産である米ドルと米国債と逆相関の関係にある。ドルが下落すると金は上昇する傾向があり、不安定な時期に投資家や中央銀行が資産を分散させることを可能にする。また、金はリスク資産とも逆相関の関係にある。株式市場の上昇は金価格を弱める傾向があり、一方でリスクの高い市場での売りは貴金属を下支えする傾向がある。
価格はさまざまな要因によって動く可能性がある。地政学的不安定や深刻なリセッションへの懸念は、安全資産としての地位から金価格を急騰させる可能性がある。利回りのない資産である金は、金利が低下すると上昇する傾向があり、一方で資金調達コストの上昇は通常、金相場の重荷となる。それでも、ほとんどの動きは資産がドル建て（XAU/USD）で価格設定されているため、米ドル（USD）の動向に依存する。ドル高は金価格を抑制する傾向があり、一方でドル安は金価格を押し上げる可能性が高い。
出所：https://www.fxstreet.com/news/gold-slips-as-hot-us-ppi-lifts-us-yields-and-us-dollar-202605131905
