オプション取引で2028年までに金価格が40％下落する見方

SPDRゴールド・シェアーズ（GLD）ETFのオプション取引で、投資家の姿勢が急速に弱気へと傾いている。人気の高いコントラクトの1つは、2028年6月までに金がさらに40%下落することに賭けている。

同ファンドは2月の取引時間中の過去最高値から25%下落している。金自体は、1月の高値から26.5%値を下げ、時価総額で9兆7500億ドルを失った。

金と銀、132日間で12兆9500億ドル喪失

米国とイランの戦争が安全資産の流れを変え、貴金属の大幅な売りを引き起こしている。BullTheoryは、金と銀の損失合計をわずか132日間で12兆9500億ドルと推計した。

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銀は金以上に下落している。銀は47.69%下落し、3兆2000億ドルを失った。

こうした中、銀行も慎重姿勢を強めている。シティグループは3か月先の金の目標価格を1オンス4,300ドルから4,000ドルに引き下げた。

金に対する弱気な賭け、2028年まで拡大

この弱気センチメントはオプション市場にも波及している。水曜日に取引されたGLDオプションのプレミアム2億ドルのうち、1億3000万ドルがプットに集中していたと、CNBCはThinkOrSwimとSpotGammaのデータを引用して報じた。取引量上位10本のうち8本がプットで、大半は買い持ちだった。

2番目に人気だったのは、2028年6月満期の権利行使価格240ドルのプットで、価格は11.50ドル。このポジションはGLDが現水準から約40%下落した場合に利益となる。

アローラ・レポート創業者のニガム・アローラ氏は、今回の急落の原因として公的部門の売却を挙げた。また、インドの輸入関税の引き上げや、4400ドル以下でのストップロス発動も指摘した。

しかし、すべての市場参加者が下落の継続を予想しているわけではない。経済学者のピーター・シフ氏は、長期化する紛争は、金が3月安値を再び試す中で、金価格に有利に働くと主張した。

現時点では、オプション投資家はさらなる下落に強く賭けている。プット買いの急増と主要銀行の目標価格引き下げを踏まえ、多くの投資家が貴金属の売りが継続するとみている状況。

もっとも、地政学的リスクが依然高く、一部アナリストは下落を一時的とみているため、今後の金の動静は、安全資産需要が再び高まるかどうかに左右される見通し。

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