MiCAの期限が7月1日に迫り、USDTがEUでの最後の足がかりを失う

暗号資産ライセンスの移行期間がヨーロッパで7月1日に終了し、ライセンスを持たない取引所のほとんどがEU市場から撤退を余儀なくされる中、テザーのUSDT（USDT）は規制上の最後の足場を失う。

主なポイント：

MiCA期限が迫る中、USDTが姿を消す

欧州の規制当局は、暗号資産企業に対するブロックの猶予期間が7月1日に終了し、延長はないと確認した。2026年5月時点でMiCAライセンスを取得した企業は約194社にとどまり、かつて域内で国内登録を保有していた3,000社超と対照的だ。監督当局は、こうした旧来の企業の約75%がEUクライアントへのサービス提供権を失うと見込んでいる。

約1,750億ドルと世界最大のステーブルコインであるテザーのUSDTは、この混乱の中心に位置している。Binance、Coinbase、Kraken、Crypto.comはいずれも、同社が認可申請を拒否したことを受け、欧州ユーザー向けのUSDTを取り扱い停止とした。

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フランス、無認可企業に禁錮刑を警告

フランスは加盟国の中で最も強硬な姿勢を取っている。同国の市場規制当局は、期限後もライセンスなしにEU顧客にサービスを提供し続ける企業は刑事訴追に直面すると警告した。制裁は禁錮2年および3万ユーロの罰金に及び、当局は違反者をブラックリストに載せたり、裁判所にサイトのブロックを要請したりすることもできる。

当局のトップを務めるマリー＝アンヌ・バルバ＝ラヤニ氏は5月、企業はもはや時間的余裕がなくなったと報道陣に語った。ライセンス取得には数か月にわたる規制審査が必要であり、取得できていない企業は事実上この機会を逃したことになる。

USDCがステーブルコインの空白を埋める

Circleのトークンは、この再編から最も恩恵を受けると見られている。USDC（USDC）とユーロ連動の姉妹トークンEURC（EURC）は、MiCAの完全な承認を受けた上位10のステーブルコインの中で唯一の存在だ。ブロック全体で取引プラットフォームの運営認可を取得している企業はわずか14社であり、これはこの枠組みの中で最も審査が厳しいカテゴリーの一つだ。

テザーは撤退の背景にある準備金規制への妥協を拒んでいる。最高経営責任者のパオロ・アルドイノ氏は、トークン準備金の60%を欧州の銀行に預けるという要件が同社のビジネスモデルと相容れないと主張しており、同社は代わりにコンプライアンス準拠の発行体を支持している。

USDTへの圧力は1年以上にわたって積み重なってきた。Coinbaseは2024年末に欧州ユーザー向けの取り扱いを停止し、Crypto.comが2025年1月に続き、BinanceとKrakenは2025年3月にスポット市場を閉鎖した。より広範なライセンス期限の終了は、ステーブルコインの上場廃止が始めた作業を今まさに完了させることになる。

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