マイケル・セイラーは、財務省とIRSの新しいガイダンスに従い、Strategyが15%の法人代替ミニマム税(CAMT)の対象にならないことを発表しました。9月30日に公開された更新情報によると、デジタル資産の未実現損益は、調整後財務諸表所得(AFSI)の計算時に計上されないとのことです。
これはStrategyにとって大きな変化であり、同社は2026年からCAMTの対象になると考えていました。懸念は同社の大量のビットコイン保有から生じていました。
9月末時点で、Strategyは640,031 BTCを保有しており、その価値は746.2億ドルです。コイン1枚あたりの平均購入価格は73,981ドルで、同社は57.6%の未実現利益を抱えています。
したがって、CAMTからビットコインの未実現利益を除外することで、Strategyは推定41億ドルの税負担を回避しました。
旧ルールでは、これらの利益はAFSIに含まれ、課税の対象となっていました。新しいガイダンスはそのリスクを排除します。Strategyにとって、これは数十億ドルの未実現利益に最低15%の税率が課されないことを意味します。
Strategyの背後にある数字
CAMT計算に関しては、実現された収入だけが本当に重要です。同社の財務プロファイルは現在、基本時価総額920億ドル、希薄化後の数字は1,020億ドル、企業価値は1,060億ドルを示しており、すべて紙上の利益からの追加の税負担なしです。
規制上の脅威が取り除かれた今、Strategyはボラティリティに対する懲罰的な税金を心配することなく、BTCの蓄積を続けることができます。同社の見通しはビットコイン市場のパフォーマンスと密接に関連しており、バランスシートに影響を与える人為的な障壁はありません。
出典: https://u.today/strategy-dodges-15-corporate-tax-on-746-billion-bitcoin-fortune-saylor-confirms



