インベスコ、ステーブルコイン財団準備金市場を狙ったトークン化ファンドを申請

TLDR

• InvescoはSEC（米国証券取引委員会）にステーブルコイン準備金向けのトークン化ファンドを申請した。
• 同ファンドは現金および短期米国債に投資する予定。
• 提案されたファンドは1.00ドルの純資産価値を維持するよう設計されている。
• SuperstateがトークンファンドシェアのサブトランスファーエージェントとしてSuperstate が指名された。
• 同ファンドは、コンプライアントな準備金管理を求めるステーブルコイン発行者をターゲットとしている。

Invescoは、ステーブルコイン準備金市場へのサービス提供を目的としたトークン化ファンドの立ち上げに向け、SEC（米国証券取引委員会）に申請を行った。これにより、同資産管理会社のブロックチェーンベースの金融商品への取り組みがさらに拡大する。

申請書によると、提案されているInvesco Stablecoin Reserves Onchain Fundは現金および短期米国債証券に投資する。同ファンドは1.00ドルの純資産価値を維持する構造となっており、トークン化された所有システムを通じてパブリックチェーン上にシェアを記録する。

今回の申請により、約2兆5,000億ドルの資産を運用するInvescoは、ステーブルコイン発行者向けの商品を構築する伝統的な資産管理会社の拡大グループの一員となる。これらの発行者は、ペイメントステーブルコインの価値を支えるために、現金や国債などの流動的な準備金を保有することが求められている。

Invesco、ステーブルコイン準備金市場をターゲットに

登録書類によると、提案されたファンドはInvescoのShort-Term Investments Trustの一部として申請され、提出から60日後に有効になる見込みだ。ポートフォリオは、主に現金同等物および米国政府証券を中心とした高品質な短期資産に焦点を当てる。

同ファンドの構造は、償還に対応するための流動性を必要とするステーブルコイン発行者が使用する準備金プロファイルに合致している。ステーブルコインは固定価値（通常は1米ドル）を維持するよう設計されており、発行者は通常その価格目標を支えるための準備資産を保有している。

Invescoの申請は、ペイメントステーブルコインの連邦フレームワークを構築し、発行者に準備金要件を設定したGENIUS法と関連している。提案されたファンドは、ステーブルコイン企業が短期国債ポートフォリオを直接管理するのではなく、準備資産を保有するための規制された手段を提供するよう設計されているとみられる。

Invescoの広報担当者は申請へのコメントを辞退し、同社は登録中の商品についてはコメントしないと述べた。申請書には、トークン化されたファンドシェアに使用されるパブリックチェーンネットワークがどれになるかはまだ記載されていない。

SuperstateがトークンナイゼーションロールとしてSuperstate が指名される

申請書はSuperstateをファンドのサブトランスファーエージェントとして指名した。Superstateは、ファンド所有権を表すオンチェーントークンと従来のファンド記録を組み合わせた、ブロックチェーン統合型の株主登録簿を管理する。

このロールは、InvescoとSuperstateの既存の関係を基盤としている。2026年初め、InvescoはUSTBとして知られるSuperstateのトークン化国債ファンドの運用を引き継ぎ、SuperstateのブロックチェーンベースのFundOSプラットフォームの利用を開始した。

報告された数字によると、同ファンドは運用資産として約9億ドルから9億6,700万ドルを積み上げている。このパートナーシップにより、InvescoはSuperstateのデジタルトランスファーエージェントインフラを利用する最初の大手サードパーティ資産管理会社の一つとなった。

トークン化されたマネーマーケットおよび国債ファンドは、ブロックチェーンレールを使用して従来のファンドシェアの記録、移転、決済を可能にするため、資産管理会社にとって主要な開発分野となっている。Invescoは今や、BlackRock、Franklin Templeton、Fidelity、State Street、ProSharesなどの企業に続き、ブロックチェーン連携型キャッシュ管理商品の拡充に加わっている。

資産管理会社がデジタルドル準備金をめぐって競争

デジタルドルの供給が拡大するにつれ、ステーブルコイン準備金市場はより魅力的になっている。ステーブルコイン発行者は、資産の拡大に伴い、準備金マネージャー、カストディの手配、流動性ツール、およびコンプライアントな投資商品を必要としている。

シティグループは、ステーブルコイン市場が2030年までに現在の約3,000億ドルに対し最大4兆ドルに達する可能性があると予測している。その成長により、伝統的なファンドマネージャーが管理する準備資産のプールはより大きくなるだろう。

BlackRock、State Street、ProSharesもステーブルコイン準備金管理を目的とした商品を申請している。ステーブルコイン発行者にとって、Invescoのようなファンドは、ブロックチェーンベースの所有記録をサポートしながら、日次流動性、国債エクスポージャー、および使い慣れたファンド構造を提供できる可能性がある。こうした機能により、発行者が独自の準備金管理システムを構築する必要性が軽減されるかもしれない。

この商品はまた、スマートコントラクト、ネットワーク、およびトランスファーエージェントリスクを含む、ブロックチェーン関連の運用上の考慮事項も追加する。最終的な構造は、SECの審査、選択されたブロックチェーンネットワーク、およびGENIUS法の下でステーブルコイン準備金ルールがどのように実施されるかに依存する。

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