FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)理事のスティーブン・ミランは、中央銀行が金利引き下げに「迅速なペース」を適用することを望んでおり、慎重なアプローチを提唱する他の当局者の意見とは異なっています。ダラス連銀総裁のローリー・ローガンとシカゴ連銀総裁のオースティン・グールズビーは、経済とインフレ状況について懸念を表明したFRB当局者の中にいます。
FRB議長のジェローム・パウエルも、大幅な利下げには支持がないと指摘し、中央銀行の金融政策アプローチのバランスをとる政策コンセンサスを強調しました。彼は、この時点で重要な政策変更を行うことは不要だと主張しました。
JPモルガンのCEOであるジェイミー・ダイモンは、インフレが低下しない限り、将来の利下げについて疑問を表明しました。セントルイス連銀総裁のアルベルト・ムサレムも、FRBが利下げの限界に近づいていると警告しました。
ミラン、政策は不均衡だと発言
ミランは、FRBの金融政策が不均衡であり、合理的な調整を迅速に行うべきだと述べました。しかし、彼は中央銀行の現在の金利政策について懐疑的であり、FRBがまだその段階に達していない可能性を指摘しています。
ミランは、FRBが現在の金利を今後も維持し続けると危機に陥るポイントにあると考えています。しかし、現在の金利がさらに1年間維持された場合、FRBにはより大きな問題が生じると予測しています。
ミランは9月22日、現在の程度に政策を制限的なままにしておくことは、FRBの使命を著しく損なうリスクがあると述べました。彼と他のFOMCメンバーも、トランプ大統領の政策変更により、中立金利が本来あるべき水準にないと考えています。
ミランはさらに、規制緩和、税制、移民、貿易政策の変更が、名目値の貯蓄を増加させるか、中立金利を引き下げる方法で生産性を向上させていると説明しました。彼は、これらの変更により、年初には厳しくなかった金融政策が、現在では制限的すぎるものになっていると付け加えました。
ボウマン、2025年に3回の利下げを予測
FRB理事会のメンバーであるミシェル・ボウマンは、10月3日、FRBが年末までに3回の利下げを行うと予測しました。現在の監督副議長も務めるボウマンは、これらの利下げが労働市場のリスクに対抗し、インフレが2%の目標に近づくにつれて経済の安定性を支えると指摘しました。
しかし、ミランのより大胆な利下げへの選好は、ほとんどの政策立案者と対立しています。ほとんどの地区連銀総裁は、現在のインフレ率（2%の目標をはるかに上回ったまま）での利下げについて依然として懸念しています。政策立案者はまた、トランプの関税がその影響が経済全体に広がるにつれてインフレを加速させると考えています。
ミランは次回の金利設定会議で0.50%の利下げを提唱しましたが、ほとんどの当局者は4%から4.25%の範囲への緩やかな引き下げを求めました。FRB当局者は、高インフレの低下と弱まる雇用市場の支援のバランスを取ろうとしています。
当局者はさらに、2025年末までに金利目標を3.5%から3.75%の間にし、2026年には3.25%から3.5%の範囲に移行する可能性があると予測しました。しかし、シカゴ連銀総裁のグールズビーは、中央銀行が現在厄介な状況にあると考えています。彼は、あまりにも多くの金利を前倒しにすることに少し警戒し、インフレが収まることを期待しています。
一方、ダラス連銀総裁のローガンはタカ派的な姿勢を維持し、FRBはさらなる利下げについて慎重になる必要があると主張しています。彼女は以前、懸念すべき環境は、高インフレが関税関連の問題だけでなく、それ以上の要因によって引き起こされていることを示唆していると指摘しました。
ボウマンもまた、特に労働市場のリスクを相殺する点で、FRBの政策が時勢に遅れるリスクがあると考えています。しかし、ミランは、彼のアプローチは他の政策立案者のものと似ているが、目標に早く到達したいだけだと強調しています。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/feds-miran-aggressive-rate-cuts/
