ビットコイン狼狽売りが深刻化 – スマートマネーはチャンスを見出す

恐怖・強欲指数が10を下回ったことで、弱気相場の確定と60,000ドルへの暴落予測が再び見出しを飾っています。

しかし、騒動と強制決済の裏側では、データはより微妙な状況を示しています — そして誰が本当に買っているのかも。

短期的な痛みが長期的なポジショニングを隠している

価格目標やパニックに焦点を当てる代わりに、一部のアナリストは誰が実際に市場から退出し、誰が静かに参入しているかを分析しています。この点で最も声高に主張しているのはCryptoQuantのCEO、Ki Young Ju氏で、彼は現在の環境はレバレッジトレーダーを罰するが、長期売買の現物買い手にとって異例の魅力的なゾーンを提供する可能性があると主張しています。

Ju氏の見解は典型的なサイクルの説明を覆します。彼のオンチェーンデータモデルによると、強気サイクルのホットフェーズは技術的に今年初めの10万ドル付近でピークを迎えました。古典的なサイクル理論では通常、56,000ドル付近の実現価格への巻き戻しが予想されますが、Ju氏は今回はそこまで大きな下落はないと考えています。

今日の違い：機関投資家の所有です。マイケル・セイラー氏のStrategyなどの企業は大量のビットコインを保有しており、弱気市場で売却することは予想されていません。短期売買のトレーダーから隔離されたコインが多いため、供給ショックは以前のサイクルよりも速く発生する可能性があります。

現在は恐怖よりも流動性が重要

Ju氏が建設的な見方を維持するもう一つの理由は価格チャートとは関係なく、政治に関係しています。世界中の政府は少なくとも来年半ばまで流動性を高く保つ強いインセンティブを持っています。その傾向が続けば、リスク資産は警告なく急反発する可能性があり、積極的なショートは危険な戦略となります。

彼の言葉によれば、ボラティリティが続いたとしても、これは長期的なエクスポージャーを諦めることが理にかなう市場ではありません。

レンジ相場は降伏ではない

Bitwise CEOのHunter Horsley氏は補完的な解釈を提供しています — オンチェーンの視点からではなく、行動的な視点からです。彼は現在の環境を再分配フェーズと表現し、長期投資家が短期参加者から着実に資産を吸収しています。

そのダイナミクスはシンプルです：今退出している投資家は通常、遅れて参入したか、確信なく参入した人々です。現在蓄積している人々は現在の価格を基盤にすることをいとわない人々であり、このタイプの保有者は歴史的に次の強気サイクルの中核を形成します。

Horsley氏によると、すべての下落は最終的に市場の構造を強化します。なぜなら、ボラティリティでパニックになる投資家の数を減らし、ビットコインやその他の主要資産を長期売買のポジションとして扱う保有者の数を増やすからです。

脆弱に見える市場 — しかし強くなっている可能性も

恐怖は大きな音を立てますが、蓄積は静かです。センチメント指標は災害を示唆していますが、基盤となる投資家層は崩壊するのではなく、むしろ強化されている可能性があります。両アナリストは一つのアイデアで一致しています：

ボラティリティは自動的に強気相場の終わりを意味するわけではありません — 時にはそれが次の相場を構築するリセットとなることもあります。

短期的な痛みは避けられないかもしれませんが、現在供給を吸収している手の種類が、埃が落ち着いた後の次のラリーがどれだけ力強くなるかを決定する可能性があります。

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