JPモルガン、ビットコインマイナーの再評価でCipherとCleanSparkをアップグレード、MARAとRiotの目標を引き下げ

JPモルガンは月曜日、ビットコインマイナーと高性能コンピューティングへの転換を図るデータセンター事業者に関する見通しを更新し、Cipher MiningとCleanSparkをアップグレードする一方、大手レガシーマイナー数社の目標価格を引き下げました。

アナリストのレジナルド・スミス氏とチャールズ・ピアース氏は、9月下旬以降に600メガワット以上の長期AIプロジェクト関連契約が締結されたことを受け、この業界がHPCとクラウドコンピューティングへの移行における「より確信度の高い」段階に入ったと述べています。これにはAWS、Googleが支援するFluidstack、およびMicrosoftとの主要契約が含まれます。

彼らは現在、マイナーが2026年後半までに約1.7ギガワットの追加クリティカルIT容量を発表すると予想しており、これは承認された電力フットプリントの約35%に相当します。

CipherとCleanSparkのアップグレード

Cipher Miningは「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に引き上げられ、2026年12月の目標価格は12ドルから18ドルに引き上げられました。アナリストは同社の最近の410 MWのHPC契約と、最近の高値から約45%の株価下落を強調し、これを「良い参入ポイント」と呼んでいます。

同銀行は現在、Cipherが2026年までに約480 MWのクリティカルITを確保すると予想しており—これは承認容量の約64%に相当—2028〜2029年に予定されている長期サイトは、完全なHPC移行の下でさらに高い評価を支える可能性があると述べています。

CleanSparkもオーバーウェイトに格上げされ、JPモルガンは14ドルの目標を再確認しました。アナリストは同社の新たに取得した285 MWのテキサスサイトにおける約200 MWのクリティカルIT潜在能力を評価し、その容量をメガワットあたり約1300万ドルと評価しています。

IRENの目標価格引き上げ、格付けはアンダーウェイトを維持

JPモルガンはIRENの目標価格を28ドルから39ドルに引き上げ、今月初めの97億ドルのMicrosoft契約後の統合クラウド容量の高い評価を反映しました。

それでも、未開発サイトでの将来のHPCクラウドプロジェクトがすでに株価に織り込まれていると主張し、アンダーウェイトの格付けを維持しました。

同銀行は現在、IRENが2026年までに660 MWの契約済みクリティカルIT負荷に達すると予測しており—これは約25万個のGPUと年間約60億ドルのクラウドサービス収益を表しています。

目標価格が引き上げられたにもかかわらず、新たな39ドルの予測はIRENの現在の株価を下回っており、The Blockの価格ページによると、月曜日の朝には約46.70ドルで取引されていました。

MarathonとRiotの目標価格引き下げ

MARA Holdingsの目標価格は、ビットコイン価格の下落、ネットワークハッシュレートの上昇、ATM発行と転換社債に関連する株式数の増加により、20ドルから13ドルに引き下げられました。JPモルガンはまた、MARAのマイニング事業の評価を約25億ドルから13億ドルに引き下げました。

Riotの目標価格は19ドルから17ドルに引き下げられました。アナリストは現在、同社のCorsicana開発において600 MWのコロケーション契約—承認された電力ポートフォリオの約3分の1—を予想し、そのマイニング事業の価値を約10億ドルに引き下げました。