マクロ的なFUDにもかかわらず、2025年は過去数年間で大きく進化したチェーンやセクターに報いました。それが現実資産（RWA）の成長であれ、ユーティリティ駆動のプロジェクトであれ、NFTマーケットプレイスであれです。
とはいえ、今年は大きな変化がありました：プライベート取引への需要が本当に急増したのです。プライバシーブロックチェーンはしばらく存在していましたが、2025年には、投資家のそれらへの関心がついに主流になりました。
結果は？機関投資家からの後押しにより、効果的にこのセクターが「正当化」されました。
ZECのQ4ラリーがプライバシーコインの復活を引き起こす
プライバシーの急増を示すものは、年初来のパフォーマンスほど明確なものはありません。
トップ2のプライバシートークンであるMonero [XMR]とZcash [ZEC]は、3桁の利益を持って年の最終月に向かっており、他のほとんどの資産が深い赤字にとどまる中で際立っています。
実際、彼らは現在、600億ドルのプライバシー市場の約25％を占めており、その影響力を強調しています。しかし、本当の花火はQ4に来ました。ZECが500％急騰し、XMRの41％の上昇を大きく上回りました。
出典: TradingView (ZEC/USDT)
とはいえ、前途は決して平坦ではありません。
現在、ZECは4週連続の上昇の後、40％下落しています。一方、批評家たちはそのQ4ラリーを「人工的」と呼び、経済学者たちは投資家に「協調的なトークンポンプ」に巻き込まれないよう警告しました。
このような背景の中、グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsの米国初のスポットZEC ETFに対するSECへの申請は、リスクが高すぎるように見えるかもしれません。しかし、これはむしろプライバシーコインセクターの現在の位置とその行き先の最初の兆候かもしれませんか？
プライバシーコインが初めての機関投資家からの後押しを得る
ZECの爆発的なラリーへの報酬は、グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale Investmentsの最近の申請からきました。
文脈として、グレイスケールはSECにS-3登録を提出し、既存の394,400コインのZcash Trustを、NYSE Arcaで「ZCSH」のティッカーの下で取引される予定の、米国初のZECを追跡するスポットETFに変換しようとしています。
これはプライバシートークンがこのような機関投資家からの後押しを受けた初めてのケースです。これを視点に入れると、Zcashを他の実用的なデジタル資産と同等に位置づけ、違いはプライバシーを主流にもたらすことです。
出典: X
マクロ側では、この申請はZECの売り圧力にもかかわらず行われました。
なぜこれが重要なのでしょうか？市場が出口の流動性や価格の変動を心配している一方で、グレイスケールの申請と、リライアンスグループからの最近のZEC DATは、トークンへの明確な長期的コミットメントを示しています。
この文脈では、この動きはプライバシーコインにとって転換点となる可能性があり、市場が短期的なボラティリティを超えて見始めています。問題は：Zcashのロードマップ、機関が賭けているものの次は何でしょうか？
ZECは投機を超えて実用的なアプリケーションへ移行
2025年、Zcashは重要な現実世界のバックアップを獲得しました。
例えば、リライアンスグローバルグループはZEC保有量を大幅に増やし、デジタル資産トレジャリー（DAT）における主要なデジタル資産エクスポージャーとしてZECを指名し、その長期的な可能性への自信を示しました。
一方、Electric Coin Company（ECC）はZcashのコア技術を進化させ、プライバシーを向上させるアップグレードをリリースしました。これらの動きが合わさって、機関投資家と個人ユーザーの両方の間でZECの信頼性を強化しました。
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例えば、最近のUXLINK-ZECパートナーシップを見てみましょう。
UXLINKは、企業や開発者に分散型アプリケーションやブロックチェーンベースのサービスを構築するためのツールを提供するWeb3プラットフォームです。このパートナーシップにより、Zcashのプライバシー機能がこのインフラストラクチャに組み込まれます。
これにより、ZECの実用的なユースケースへの道が開かれ、プライバシーコインが向かっている方向が強調されます。この背景に対して、グレイスケールの上場はプライバシーコインのより深い採用の始まりに過ぎないかもしれません。
最終的な考察
- ZECおよび他のプライバシーコインは、機関投資家のバックアップと現実世界のユースケースが採用を促進し、投機を超えて移行しています。
- グレイスケールの米国初のスポットZEC ETFは、主流の受け入れの成長を示し、プライバシーコインセクターを正当化します。
出典: https://ambcrypto.com/zec-and-the-future-of-privacy-coins-etfs-partnerships-and-adoption/
