マイケル・セイラー、ビットコインチャートの謎の「緑のドット」を予告 — それらは何を意味するのか？

億万長者のマイケル・セイラーは今週、謎の緑色のドットが特徴の新しいビットコインチャートを共有し、それらが何を表すのか、そして積極的な買い入れの新たな波を示唆しているのかどうかについて市場全体で疑問を呼び起こした。

ストラテジープールのビットコインポジションが急速に拡大しているという新しいデータとともに投稿されたこのチャートは、合計87回の購入イベントを示し、同社の保有量は649,870 BTCに達し、1コインあたりの平均コスト$74,433で約$59.45億の価値がある。

おなじみのオレンジ色のドットは2020年以降の個々の蓄積を反映し、緑色の点線はトレーダーがその意味について議論する中で即座に注目を集めた。

アナリストがMicroStrategyの「グリーンドット」指標を明確化

アナリストはその後、緑色の点線はストラテジープールの平均購入価格を表し、新しいビットコインが取得されたときにのみ更新される変動数値であると説明した。

これはビットコインの価格や予測の形ではなく、企業の動的なコスト基準を反映している。

新しい購入ごとに、ビットコインが前回の平均を上回るか下回るかによってラインが移動する。

ストラテジープールのポジションが大きいため、一部の購入イベントによってラインが急激に上昇した。特に2024年から2025年にかけて、同社がビットコインの$100,000地域への上昇中に蓄積を加速させた時期だ。

このチャートは、11月30日時点でビットコインスタックが22.9%上昇し、ストラテジープールのポートフォリオが引き続き収益を上げていることを確認した。

ビットコインは2025年後半に$95,000から$110,000の範囲で取引されており、同社は$74,433の平均コストを十分に上回っている。

しかし、保有量が利益を示し、「緑のライン」が一部のアナリストによるとより積極的な買い入れを示唆している一方で、ストラテジープールの株価は最近の高値から60%以上下落しており、この不一致がセイラーの戦略の長期的な持続可能性について新たな疑問を生み出している。

ストラテジープールが市場圧力が高まればビットコインを売却する可能性を示唆

何年にもわたる厳格な「絶対に売らない」というメッセージからの転換を示す展開で、ストラテジープールは特定のストレス条件下でビットコインの売却が現在可能であることを静かに認めた。

CEOのフォン・レは、同社が保有の一部を売却することを検討するのは、ストラテジープールの市場対純資産価値比率が1を下回り、かつ同社が新たな資本を調達できない場合の2つの事象が同時に発生した場合のみだと述べた。

レはビットコインを売却する経営者になりたくないと述べたが、敵対的な市場では財務規律が優先されなければならないと付け加えた。

彼は、特に新株発行がBTCの一部を清算するよりも希薄化効果が大きい場合、彼が「ビットコインの株当たり利回り」と呼ぶものを保護するために、財務の一部を売却することが数学的に正当化されるシナリオを説明した。

同社のmNAVは現在1.01だが、このレベルは2025年を通じて不安定だった。

年初には比率は3.3まで上昇したが、11月中旬にはストラテジープールがビットコインの取得を開始して以来初めて1.0を下回った。

1を下回ると、市場が同社をそのビットコイン保有量の価値よりも低く評価していることを意味し、ストラテジープールが安価に資本を調達できるプレミアムを損なう。

レは、同社がその閾値を下回って運営している間に現金にアクセスできない場合、売却が最後の手段になると警告した。

ビットコインが史上最高値から32%下落する中、ストラテジープールの210億ドルの資金調達は堅調

これらのリスクにもかかわらず、ストラテジープールは2025年にこれまでに210億ドルを調達し、2024年の総額にほぼ匹敵している。

同社は7つの異なる証券を通じて、普通株式で119億ドル、優先株式で69億ドル、転換社債で20億ドルを確保した。

同社が優先株に関連して年間約8億ドルの配当義務を抱えているにもかかわらず、投資家の意欲は依然として強い。

レは、プレミアムで調達した資本を使用してこれらの支払いを維持する計画だと述べ、一貫した配当パフォーマンスが市場の信頼を強化するのに役立つと付け加えた。

ストラテジープールはまた、変動の激しい市場行動の中で投資家を安心させるために、先週新しい「BTC Credit」ダッシュボードを導入した。