ストラテジー（MSTR）株：大幅な戦略転換によりビットコイン購入が98％減少

TLDR

• ストラテジーのビットコイン購入は月間134,000 BTCから2025年12月にはわずか135 BTCへと崩壊
• 同社は債務と配当金支払いのために14億ドルの現金準備金を創設
• CEOのPhong Le氏は株価が純資産価値を下回った場合、ビットコインを売却する可能性があると発言
• MSCIは、ストラテジーが主要株価指数に参加するのを妨げる可能性のある新ルールを提案
• 同社は649,870 BTC（587億ドル相当）を保有しているが、防御的姿勢へとシフト

ストラテジーのビットコイン買い入れ熱は終わりました。同社は2025年12月にわずか135 BTCを購入し、2024年11月のピーク時の134,000 BTCから減少しました。

CryptoQuantのアナリストはこれを98%の崩壊と呼んでいます。彼らはストラテジーが長期の弱気相場に備えていると述べています。

世界最大の企業ビットコイン保有者にとって、このシフトは劇的です。ストラテジーは587億ドル相当の649,870 BTCを所有していますが、昨年を特徴づけた買い入れは停止しました。

MicroStrategy Incorporated, MSTR

2025年11月には9,100 BTCしか購入されませんでした。同社の最後の大型購入は11月17日に8,178 BTCを8億3550万ドルで購入した時でした。それ以降、活動は停滞しています。

CEOがビットコイン売却の可能性を示唆

CEOのPhong Le氏は11月に衝撃的な発言をしました。ストラテジーは特定の条件下でビットコインを売却する可能性があるとのことです。

株価が純資産価値を下回れば、売却が起こり得ます。同社はまた、資金調達へのアクセスを失った場合も売却を検討するでしょう。

これは無限蓄積アプローチからの完全な転換です。ストラテジーは現在、ビットコインを積み上げる代わりに財務バッファの構築に焦点を当てています。

同社は14億ドルの現金準備金を設定しました。この資金は12ヶ月間の債務支払いと配当をカバーします。経営陣はこれを24ヶ月に延長したいと考えています。

平均購入規模がその状況を物語っています。ストラテジーは2024年に取引あたり15,133ビットコインを購入しました。これが2025年には5,330 BTCに減少しました。

指数問題が増加

ストラテジーはMSCIとの問題に直面しています。この指数プロバイダーは、資産の50%以上を暗号資産に持つ財務会社をブロックする新ルールを望んでいます。

それによりストラテジーは主要株価指数から除外されることになります。指数への組み入れはパッシブファンドからの自動買いを意味します。

Michael Saylorはこの変更についてMSCIと協議しています。新しいポリシーは1月から始まります。

指数組み入れを逃すことで、潜在的なパッシブファンドの資金流入が数十億ドル失われます。これらのファンドは追跡する指数の株式を自動的に購入します。

Polymarketのトレーダーは小規模な定期購入が続くと予想しています。しかし、1,000 BTC以上の購入の可能性はわずか40-45%です。市場は大規模な蓄積が終わったことを知っています。

財務取引が冷え込む

暗号資産財務セクター全体が冷え込んでいます。デジタル資産財務への資金流入は6月中旬以来の最低点に達しました。

財務会社はもはや意味のあるビットコイン供給を吸収していません。ストラテジーの減速は、より広範な市場の弱さを反映しています。

CryptoQuantのレポートによると、同社は積極的な蓄積からバランスシート保護へと移行しています。14億ドルの準備金とより小規模な購入は慎重さを示しています。

アナリストは、24ヶ月のバッファがストラテジーの意図を明確にしていると指摘しました。彼らは弱気相場に備えているのです。

ストラテジーの11月17日の8,178 BTCを8億3550万ドルでの購入により、総保有数は現在の価格で587億ドル相当の649,870 BTCとなりました。

この記事「Strategy (MSTR) Stock: Bitcoin Purchases Drop 98% in Major Strategy Shift」は最初にBlockonomiに掲載されました。