ヘッジファンドが金利引き下げを前にステーブルコイン準備金が増加する中でエクスポージャーを削減

TLDR:

• ヘッジファンドがステーブルコイン保有にシフトする中、主要取引所のBTC残高が減少。
  
• USDTとUSDCの流入が増加し、金利決定前の慎重なリスクオフポジショニングを示唆。
  
• CME先物のオープンインタレストが停滞し、クジラの保有量が横ばいとなり、準備態勢が強調される。
  
• バイナンスのBTCとETHの流入が10月のパターンを反映し、潜在的な分配圧力を示唆。

12月のFOMC会議が近づくにつれ、ヘッジファンドは暗号資産へのエクスポージャーを明らかに減らしています。

オンチェーンデータは、主要取引所のビットコイン残高が減少する一方、USDTとUSDC準備金が引き続き増加していることを示しています。このパターンは、機関投資家がステーブルコインにシフトし、潜在的なボラティリティに備えて資本を保有していることを反映しています。

取引所でのステーブルコインの蓄積は、投機的なポジショニングではなく、体系的なリスクオフアプローチを示しています。

資金調達率のトレンドは市場行動をさらに明確にします。2025年8月から10月の間、トレーダーはFOMC発表前にロングポジションに入ったため、資金調達率が急上昇しました。

会議後、資金調達はビットコインの価格とともに崩壊しました。現在の構造は「イベント前のラリーに続くアナウンス後のデレバレッジ」パターンを反映しており、プロトレーダーが金利変更の可能性に備えて慎重にポジショニングしていることを示唆しています。

ステーブルコイン準備金の増加がリスクオフ戦略を反映

オンチェーンデータは、ステーブルコインの流入が暗号資産の蓄積を上回っていることを示しています。クジラの間でビットコインの保有量が横ばいである一方、取引所のUSDTとUSDC残高は増加しています。

これは、ヘッジファンドが積極的な市場参加よりも流動性と資本保全を優先していることを示しています。ステーブルコインはバッファーとして機能し、FOMC週間中にボラティリティが発生した場合に投資家が迅速に資本を展開できるようにします。

CME先物のオープンインタレストが停滞し、慎重な市場スタンスが強化されています。投資家は会議前のラリーを追うよりもリスク軽減に焦点を当てているようです。

ステーブルコイン準備金の増加は、突然の価格変動に適応する準備ができていることを示し、条件が安定すれば機会的な取引のための資本を提供します。

ステーブルコイン保有の増加は、イベント駆動型ヘッジも強調しています。過去のパターンは、金利決定前にステーブルコインの蓄積が増加する傾向がある一方、リスクの高い資産が減少することを示しています。

この行動により、プロの資本が上昇と下降の両方の価格ショックをナビゲートする準備ができていることが保証されます。

市場参加者はこれらの流れを注意深く監視しています。ステーブルコインの蓄積と取引所のBTC残高を追跡することで、プロの資本がどこに位置しているかを特定し、FOMC前の市場内の警戒レベルを示すのに役立ちます。

取引所への流入が潜在的な分配圧力を示唆

バイナンスのネットフローデータは、今週BTCとETHの流入が急増し、BTCが+5.81B、ETHが+519Mに達したことを示しています。

これは2025年10月初旬を反映しており、その時は取引所への高い流入が重要な価格修正の前兆となりました。このパターンは、クジラが保有するよりも資産を分配する準備をしている可能性があり、短期的な売却圧力の確率が高まっていることを示唆しています。

合計-540MのUSDC流出はオーダーブックの流動性を減少させます。アルトコインの動きとは異なり、これは効果的な購買力を直接制限します。

暗号資産の供給増加とステーブルコインの流動性低下の間の乖離は、流入する供給が市場需要を圧倒する可能性があるシナリオを確立します。

取引所への高い流入にもかかわらず、クジラの保有量は横ばいであり、測定された非投機的アプローチがさらに強調されています。

投資家は方向性のある動きに積極的に賭けるのではなく、潜在的な市場シフトに備えているようです。

資金調達率は市場の慎重さの追加確認を提供します。FOMC前の資金調達の歴史的な急増は、崩壊と価格下落が続き、繰り返しパターンを示しています。

取引所への流入の増加とステーブルコインの蓄積と組み合わせると、これらの要因はヘッジファンドが流動性バッファを維持しながらエクスポージャーを減らしていることを示唆しています。

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