GE Vernova（GEV）株：中国のレアアース制限に対応する企業として目標株価引き上げ

TLDR

• GE Vernovaは、中国が2025年4月にイットリウムの輸出を制限した後、米国政府と協力してレアアース・イットリウムの備蓄を増やしている
• 同社は2025年から2026年にかけて十分なイットリウムの在庫を持っているが、正確な期間は開示されていない
• バンク・オブ・アメリカはGE Vernova株の目標価格を725ドルから804ドルに引き上げ、買い推奨を維持
• GE Vernovaは2028年の見通しを引き上げ、520億ドルの収益と20%のEBITDAマージンを予想
• 同社の総受注残高は現在の1,350億ドルから2028年までに2,000億ドルに達する見込み

バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは火曜日、GE Vernova株の目標価格を725ドルから804ドルに引き上げました。このアップグレードはガスタービンメーカーがニューヨークの投資家向け説明会で最新のガイダンスを共有した後に行われました。

GE Vernova Inc., GEV

新しい目標価格は79ドルの上昇を意味します。BofAは同株に対する買い推奨を維持しました。

GE Vernovaは2028年の財務目標をアナリストの予想を上回るレベルに引き上げました。同社は現在、2028年までに520億ドルの収益と20%の調整後EBITDAマージンを予測しています。

これらの数字は、以前の予測である450億ドルの収益と14%のマージンを上回っています。このアップグレードは年間で33%の上方修正を示しています。

同社は2028年までにガス発電設備の生産能力を約20%増加させる計画です。スコット・ストラジックCEOは火曜日のイベントで拡大計画の詳細を共有しました。

GE Vernovaは総受注残高が1,350億ドルから2028年までに約2,000億ドルに成長すると予想しています。同社はまた四半期配当を0.50ドルに倍増する計画も発表しました。

自社株買い認可額は100億ドルに拡大されました。GE Vernovaはすでにその認可額のうち33億ドルを使用しています。

同銀行は同株を引き上げられた2027年予想EBITDAの26倍で評価しています。この倍率は2026年予想の同業他社平均14倍に対してプレミアムがついています。

サプライチェーン戦略

ストラジックは投資家向け説明会でレアアース・イットリウムの供給に関する懸念に対応しました。中国は2025年4月にイットリウムと他6種類のレアアースの輸出を制限しました。

この制限は米国の関税に対する報復として行われました。中国は特殊合金や高温コーティングに使用されるイットリウムの主要供給源となっています。

GE Vernovaは2025年から来年にかけて持続するイットリウムの在庫を持っています。同社は2026年のどの時点までその供給が持続するかを明示していません。

イットリウム不足は航空宇宙や半導体を含む複数の産業に影響を与えています。中国以外での価格は2025年1月から11月の間に4,400%上昇しました。

生産能力拡大計画

GE Vernovaは必要に応じて特定のレアアースを代替するための代替品に投資しています。一部の代替品はコストやパフォーマンスのトレードオフを伴います。

同社は可能な場合に在庫を追加する機会を逃さない方針です。ストラジックは同社が予見可能な将来に向けて良好な状態にあると述べました。

ワシントンと北京はレアアース輸出を加速させる新たな体制に合意しました。しかし、業界全体のユーザーはまだ深刻な不足を報告しています。

GE Vernovaは世界的に見てガスタービンの主要メーカー3社のうちの1社です。同社は最近、台湾電力会社との初の国際風力発電リパワー契約を獲得しました。

その契約には25のリパワーアップグレードキットと5年間のメンテナンス契約の供給が含まれています。同社は2025年から2028年までの累積フリーキャッシュフローが、以前の予測140億ドルから少なくとも220億ドルに達すると予想しています。

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