イングランド銀行、計画されたステーブルコイン制限に対する反発に直面

両議会の超党派グループがレイチェル・リーブス財務相に書簡を送り、イングランド銀行が提案する規則は、デジタル決済資産のための急速に発展するグローバル市場から英国を孤立させるリスクがあると主張しています。

この書簡は、国内のステーブルコイン産業の足がかりを提供する代わりに、イングランド銀行の現在のアプローチが英国企業を不利な立場に置く可能性があると警告しています。元大臣、党の上級幹部、両党の議員を含む署名者たちは、提案されている複数の制限がステーブルコインのイノベーションをスタート地点で凍結させることになると主張しています。

彼らの懸念は一つの問題に限定されていません。この書簡は、総合的に採用を制約する一連の政策を強調しています：個人や企業が保有できる量の制限、厳しく管理されたサンドボックス外での卸売使用の禁止、発行者が準備金から利息を得ることを防ぐルールなどです。

議員らの見解では、これらの措置はシステムを保護するのではなく、単にユーザーが海外のドルベースのステーブルコインに依存するよう促すだけでしょう。

業界も同じ問題を認識

英国登録の暗号資産企業は、この政治的介入が開発者の間でより広い感情を反映していると述べています。経営幹部らは、ステーブルコインはすでに実験ではなくインフラとして機能しており、英国はそれらがまだ理論上のものであるかのように規制する危険があると主張しています。

ある上級取引所運営者は、国が「他者が実世界での採用への扉を開く一方で、自らを防御的な姿勢に閉じ込める」リスクがあると述べました。別の業界関係者は、現在ポンド担保のステーブルコインが世界供給のわずかな部分—0.1%未満—を占めるに過ぎないと指摘し、市場の現実よりも仮説的リスクに基づいた政策がその低パフォーマンスを固定化する可能性があると警告しました。

イングランド銀行の提案内容

イングランド銀行のシステミックなポンドステーブルコインのフレームワークには、ユーザーあたり2万ポンド、ほとんどの企業に対しては約1000万ポンドの一時的な上限が含まれています。発行者はまた、準備金の大部分を中央銀行の無利子預金として保持する必要があります。

批評家らは、この構造が競争力のあるステーブルコインを立ち上げる経済性をほぼ不可能にすると主張しています。発行者がグローバルな競合他社が可能な一方で、彼らの裏付け資産から利息を得ることができなければ、ポンド建てのトークンは常に効率性が低く、魅力が少なく、拡張性が低いままでしょう。

国際的な状況はより開放的

他の主要な管轄区域と比較すると、政治的な不満が高まります。

欧州連合全体では、MiCAはすでに、通貨主権が関係する場合にのみガードレールを課しながら、ユーロステーブルコインが規模を持って運営できる機能的なフレームワークを提供しています。米国では、GENIUS法が、ロンドンが検討している厳しい上限なしに、支払いと決済における規制されたステーブルコインの広範な使用への道を導入しました。

これらの展開を見ている英国企業にとって、メッセージは明確です：英国が厳しい制限を設ける一方で、ライバルが成長を奨励すれば、資本と人材は自然に最も友好的な環境に従うでしょう。

財務省への警告

議員らの書簡は、デジタル資産のグローバルハブになるという英国の野心は、基本的な機能を制限する体制とは相容れないと主張しています。この書簡はイングランド銀行にアプローチを破棄するよう要求するまでには至っていませんが、政策が「英国を断片化され競争力のない立場に閉じ込める」前に財務相が介入するよう呼びかけています。

ある幹部が述べたように：「ポンド担保のステーブルコインが人為的に制約されれば、活動は消えるのではなく、単にオフショアに移動するでしょう。」

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