米国連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に今年3回目の利下げを発表し、米株は上昇した一方、ビットコイン（BTC）は一時下落した後に反発した。
この動きは2025年後半を特徴づけている。ビットコインへの資金流入が従来の株式投資家とますます結びついているにもかかわらず、この暗号資産は株式市場から乖離し続けている。
過去6ヶ月間で、ビットコインはほぼ18%下落した。一方、米国の主要3株価指数は力強く一貫した上昇を記録し、ナスダック総合指数は21%上昇、S&P 500は14.35%上昇、ダウ工業株30種平均は12.11%上昇した。
それでもビットコインは今年、新ATHを記録し、3年連続で典型的な「赤字9月」を回避するなど、注目すべきマイルストーンを達成している。
以下は、ビットコインの株式からの乖離が年後半を通じてどのように拡大したかを示している。
ビットコインは第3四半期に3つの主要株価指数と並行して動いたが、第4四半期に分離し始めた。7月：GENIUS法が暗号資産を押し上げる
2025年7月は、大幅な関税発表にもかかわらず持続した強い株式パフォーマンスと回復力のあるリスク選好によって特徴づけられた。
7月初旬の貿易に関する発言は一時的な混乱を引き起こしたが、市場はすぐに企業収益と基本的な成長要因に焦点を戻した。
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7月9日、AIチップ大手のNVIDIAは4兆ドルの評価額に達した最初の企業となった。同日、米国が銅に50%の関税を発表した後も、S&P 500とナスダックは貿易関連のショックを払拭し、新たな最高値を記録した。
ビットコインは7月に8.13%上昇し、12月を含む年後半で最も強い月間パフォーマンスを記録した。米国のドナルド・トランプ大統領がGENIUS法に署名したことで暗号資産市場は強化され、特にステーブルコイン関連ビジネスに新たな楽観論をもたらした。
株式はカニ歩き、国債とステーブルコインが暗号資産を押し上げる。出典：TradingView企業の採用も引き続き重要なテーマであり、企業はデジタル資産の財務戦略の一環としてビットコインをバランスシートに追加し続けた。7月までに、イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）を含む他の主要暗号資産への関心も高まり始めた。
8月：パウエル議長の発言がイーサリアムのATHを後押し
8月は、FRBがまもなく利下げを行うという期待の高まりに牽引された。その期待は伝統的な市場全体でラリーを引き起こし、暗号資産はさらに速く動いた。ビットコインは8月14日、米ドルが貿易緊張の高まりの中で弱まる中、約124,000ドルの新ATHに急上昇した。
その後、ジャクソンホール経済シンポジウムは市場の注目を金融政策に戻した。8月22日、FRB議長のジェローム・パウエルは、年内後半に利下げがまだ可能であることを示唆する緩和的なシグナルを発し、イーサリアムを新ATHに押し上げた。
FRBの緩和的なシグナルがイーサリアムを新高値に送る。出典：CoinGecko株式は好反応を示したが、ビットコインはその勢いを維持できなかった。この資産はパウエル議長の発言直後に急激だが短期的な上昇を見せた後、下落を再開した。月末までに、ビットコインのATH後の調整は伝統的な市場から明らかに乖離していた。ビットコインは8月を6.49%下落で終えた。
9月：2025年最初の利下げ
9月は歴史的にビットコインの最も弱い月である。6月とともに、マイナスの平均月間リターンを記録する2つの月のうちの1つであり、「赤字9月」というニックネームを獲得している。
しかし2025年、ビットコインはこのトレンドに逆らい、3年連続でプラスの9月を記録した。この上昇は、FRBが労働市場の冷え込みの兆候を理由に、年初の25ベーシスポイントの利下げを実施したことによるものだった。ビットコインは月末に5.16%上昇した。
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株式も好反応を示し、市場が10月の追加金融緩和の可能性を織り込む中、第3四半期のラリーを延長した。
しかし、ビットコインは新たな内部的課題に直面した。コミュニティは、ブロックチェーンに埋め込むことができる任意のデータ量の制限を取り除く主要なネットワークアップグレードをめぐって分裂した。
マイナーとノード運営者に最も広く使用されているソフトウェア実装であるBitcoin Coreは、制限の解除を支持した。ビットコイン上の非金融データをスパムと見なす人々はこの変更に反対し、代替実装としてのBitcoin Knotsの採用増加に貢献した。
ビットコインのアップグレードがコミュニティを分裂させ、Knotsノードが代替として台頭。出典：Coin Dance10月：トランプ大統領が中国に100%の関税を脅す
ビットコインは10月6日に別のATHを記録したが、この月は最終的にビットコイン史上最大の強制決済イベントによって特徴づけられ、約190億ドルのポジションが消滅した。
ビットコインを110,000ドル以下に急落させた強制決済の連鎖に寄与したいくつかの要因が特定された。これには、バイナンスの価格障害や、価格下落時に強制決済を増幅させる先物ベースの取引への業界の過度の依存などが含まれていた。
しかし、即時の触媒となったのは、中国からの輸入品に100%の関税を脅すトランプ大統領のソーシャルメディア投稿だった。このコメントは暗号資産と株式市場の両方で急激な売り圧力を引き起こした。
10月は歴史的に強いパフォーマンスから暗号資産コミュニティでは「Uptober」と呼ばれることが多いが、2025年は例外となった。ビットコインは5年連続のプラスの10月の連続記録を断ち切り、主要株価指数が貿易関連のショックから回復したにもかかわらず、月末に3.69%下落で終えた。
トランプ大統領のソーシャル投稿が暗号資産の強制決済フィーバーを引き起こす。出典：Donald Trump月末までに、FRBは2回連続の利下げを実施し、フェデラルファンド金利をさらに25ベーシスポイント引き下げた。一方、米国政府は10月を通じて閉鎖されたままで、史上最長の政府閉鎖となった。
11月：米国政府閉鎖の終了
10月は「Uptober」というニックネームを持つかもしれないが、11月は歴史的にビットコインの最も強い月であり、平均41.12%の上昇を記録している—これは10月の約20%の平均リターンの2倍以上である。
2025年の11月は、資産が17.67%下落し、年間で最もパフォーマンスの悪い月となった。売り圧力は月を通じて強まり、11月中旬までにビットコインを100,000ドルの水準以下に押し下げた。
11月は歴史的にビットコインの最良の月だが、2025年は最悪の月だった。出典：CoinGlass株式からの乖離は顕著だった。米国政府閉鎖が終了する中、株式市場はほぼレンジ相場で取引された。投資家はAI駆動のバブルの可能性に対する懸念の中で慎重な姿勢を維持した。これらの懸念の一部は、NVIDIAが第3四半期の記録的な収益を報告した後、月後半に和らぎ、テクノロジー株全体の感情を安定させるのに役立った。
ビットコインの年末目標が下方修正
これまでのところ、ビットコインは12月に約2%上昇しており、主要株価指数も緩やかな上昇を記録している。執筆時点でのビットコインの12月の平均リターンは4.54%となっている。
近年、ビットコインにとって休暇シーズンは比較的静かだったが、歴史は暗号資産市場がお祭り期間中に必ずしも減速するわけではないことを示唆している。
例えば、2020年12月、ビットコインはSEC（米国証券取引委員会）からの市場を揺るがすニュース—リップル・ラボとその幹部に対する数年にわたる訴訟の開始—にもかかわらず、約47%急上昇した。
今年は、ビットコインの潜在的な年末ラリーを取り巻く楽観論の多くが薄れている。スタンダード・チャータードを含む複数の市場観測者が、この暗号資産の価格目標を引き下げている。
同銀行は以前、ビットコインの年末価格を200,000ドルと予測していたが、月曜日にその目標を100,000ドルに下方修正した。スタンダード・チャータードはまた、ビットコインが500,000ドルに達するという長期予測も延期し、目標を2028年から2030年に先送りした。
マガジン: 大きな疑問：ビットコインは10年間の停電を生き延びることができるか？
出典: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-decouples-stocks-second-half-2025?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
