市場アナリストのジェフ・パーク氏によると、長期売買ビットコイン（BTC）クジラがカバードコールを売却する戦略（買い手に将来の特定価格で資産を購入する権利を与えるが義務ではなく、売り手がプレミアムを受け取るコールオプションの売却戦略）が、現物BTCの価格を抑制しているとのことです。
「クジラ」や「OG」とも呼ばれる大規模な長期BTC保有者は、このカバードコール戦略を通じて不均衡な売り圧力をもたらしています。これは一部、マーケットメーカーが反対側にいて、カバードコールを購入しているためだとパーク氏は述べています。
これは、マーケットメーカーがコールを購入するエクスポージャーをヘッジするために現物BTCを売却する必要があり、従来の上場投資信託（ETF）投資家からの強い需要にもかかわらず、市場価格を下げる圧力となっていることを意味します。
ブラックロックのIBIT ETFと、Deribitなどの暗号資産デリバティブ取引所で見られるようなネイティブビットコインオプションのボラティリティスキュー。出典：ジェフ・パークオプションの裏付けとなるBTCは長期間保有されており、新たな需要や新鮮な流動性を表すものではないため、コールは価格に対して純粋な下落圧力として作用します。パーク氏は次のように述べています：
この分析は、ビットコインの価格がオプション市場によって操作されており、クジラがカバードコールを売却してビットコイン保有から短期的な利益を得続ける限り、価格の動きは不安定なままであると結論付けています。
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アナリストがBTC価格の次の動向を測る中、ビットコインは株式から分離
一部のアナリストがテクノロジー株と相関していると言うビットコインは、2025年後半に株式市場から分離しました。株式が新たな高値を更新し続ける一方で、ビットコインは約90,000ドルのレベルまで下落しました。
ビットコインの価格は90,000ドルレベルを上回って推移。出典：CoinMarketCap複数のアナリストは、米国連邦準備制度理事会が利下げサイクルを継続し、金融システムに流動性を注入すると、BTCの価格ラリーが再開すると予測しています。これはリスクオン資産にとってポジティブな価格触媒となります。
金融デリバティブ会社CMEグループのFedWatch分析ツールによると、トレーダーの24.4%が1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合でさらなる利下げを予想しています。
しかし、他のアナリストは76,000ドルへの潜在的な下落を予測し、ビットコインの強気相場はすでに終わったと述べています。
マガジン：ビットコインへの量子攻撃は時間の無駄：ケビン・オリアリー
出典：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-ogs-covered-calls-suppressing-price?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
