短観調査、貿易懸念の緩和を示すも上昇するコスト圧力

日本銀行（BoJ）は日本の中央銀行であり、国内の金融政策を決定します。その使命は紙幣を発行し、通貨および金融管理を行って物価の安定を確保することであり、これは約2%のインフレ目標を意味します。

日本銀行は2013年に、低インフレ環境の中で経済を刺激しインフレを促進するために、超緩和的な金融政策に着手しました。同行の政策は量的・質的緩和（QQE）に基づいており、これは流動性を提供するために国債や社債などの資産を購入するための紙幣を印刷することです。2016年には、同行は戦略を強化し、まずマイナス金利を導入し、その後10年物国債の利回りを直接コントロールすることでさらに政策を緩和しました。2024年3月、日銀は金利を引き上げ、事実上超緩和的な金融政策スタンスから撤退しました。

同行の大規模な刺激策により、円は主要通貨に対して減価しました。このプロセスは2022年と2023年に悪化しました。これは日本銀行と他の主要中央銀行との間の政策の乖離が拡大したためで、他の中央銀行は数十年ぶりの高水準のインフレと戦うために金利を急激に引き上げることを選択しました。日銀の政策は他の通貨との差を広げ、円の価値を引き下げました。この傾向は2024年に部分的に逆転し、日銀が超緩和的な政策スタンスを放棄することを決定しました。

円安と世界的なエネルギー価格の急騰により、日本のインフレ率が上昇し、日銀の2%目標を超えました。国内の給与上昇の見通し（インフレを促進する重要な要素）も、この動きに寄与しました。