2025年1月以降、グローバルクレジット市場が単日企業ローン発行額の最高記録を達成

世界の信用市場は、低い借入コストに対する投資家の旺盛な需要を反映し、610億ドルのドル建て債券を発行したばかりです。少なくとも9社のアジアの投資家が米ドル建ての債券を販売していました。

住友フィナンシャルグループや三菱UFJフィナンシャル・グループなど、日本の企業を含むアジアの借入人と発行体が市場に殺到しました。これらの発行体は、他の18社とともに、米国のハイグレード債券市場における発行数量の3倍を超える平均規模で債券を販売しました。

日本のりそな銀行や中国農業銀行など、アジアの借入人が市場に殺到しており、米ドル建ての債券を販売しています。

世界のドル建て社債の利回りは4.8%

ブルームバーグのレポートによると、世界のハイグレードドル建て社債の利回りは約4.8%です。一方、週末のベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の拘束に起因する地政学的緊張の高まりにもかかわらず、借入コストは変化していません。月曜日の610億ドルの発行は、政府や企業の資金調達が最も活発な時期の1つとなる年の始まりとして、世界経済への信頼を示しました。これは2025年1月以降で最大の発行でもあります。

サウジアラビアは、大規模なプロジェクトへの資金提供により石油への依存を減らすことを目的として、ドル建て債券の販売を通じて115億ドルを発行しました。この募集には3年から30年までの満期が含まれ、最大290億ドルの入札を集めました。

パインブリッジ・インベストメンツのアジア債券共同責任者であるオマール・スリム氏は、アジアの良好な経済環境の中で需要が高いままであると指摘しました。彼は、スプレッドが緩やかに推移し、拡大する可能性のある例外はわずかだと考えています。

モルガン・スタンレーのストラテジストは、今年、2兆ドル以上の米国投資適格債の発行が市場にリリースされる可能性があると予測しています。ストラテジストによると、AI拡張プロジェクト、間もなく満期を迎えるローンのリファイナンス、新規買収が発行を促進すると予想されています。

借入人は低い借入コストの中で取引の確保を急ぐ

これまでのところ、米国のレバレッジドクレジット市場全体で以前に見られたように、借入人は低い借入コストで取引を確保することを急いでいます。米国のレバレッジドクレジット市場は、2025年7月21日に610億ドルの新規発行を記録し、年間最大の発行となり、2025年1月以降の発行額が1000億ドルを超えました。

7月のレバレッジドローンの開始中に少なくとも33件の取引が成立し、リプライシング取引はわずか6件でした。医療用品会社のメドラインが最大の取引を成立させ、その価値は75億7000万ドルでした。その大部分はタームローンのリプライシングが含まれていました。UKG Inc.は、2024年10月にもリプライシングされたタームローンのリプライシングに62億7000万ドルの取引を記録しました。ソフトウェア会社のアプライド・システムズ社も、同じローンをリプライシングしてからわずか6か月後に24億ドルのリプライシング取引を開始しました。

ブルームバーグのデータによると、7月21日のセッションは1月21日の月曜日のレバレッジローンの開始を上回り、約480億ドルの取引が開始され、30件以上が成立しました。新規取引は、2025年1月以降、米国のレバレッジド市場全体で1000億ドルを超え、発行体が今年早期により多くのローンを発行することを促しています。

減速は、米国の関税が資金調達活動に影響を与えるという懸念を受けて、4月にのみ実現しました。市場は5月後半に回復し、7月にさらに加速しました。

チャールズ・シュワブの社債に関する2026年の見通しは、先月発表され、低い信用利回りのため投資適格社債を優先する「アップ・イン・クオリティ」アプローチを推奨しました。同社は約4.8%の利回りを推定しており、これはブルームバーグが報告したハイグレード米ドル建て社債の利回りと一致しています。チャールズ・シュワブによると、高利回り債券や銀行ローンは、高い評価額と高いデフォルトワラントのため、慎重に検討する必要があります。

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