MiCA ステーブルコイン最新情報：2026年、欧州の認可発行者数はわずか17社

MiCAのステーブルコイン規制が適用開始されてから1年半以上が経過したが、規制当局が欧州連合全体で承認したE-Money Token(EMT)発行者はわずか17社にとどまっている。2026年1月の承認状況のスナップショットによると、この数字は新年の開始時点でも変わっていない。

MiCA EMTの状況は依然として集中している

承認された17のEMT発行者は、EU加盟国10カ国に分散しており、フランスが最も活発な管轄区域として浮上している。フランスの事業体は4件の承認を占め、マルタ、リトアニア、オランダ、ルクセンブルクなどの国々が続いている。ドイツ、フィンランド、デンマーク、チェコ、ポーランドはそれぞれ1社の承認発行者を擁している。

リストに載っている最も有名な名前の中には、Circle(EURC、USDC)、Société Générale – Forge(EURCV、USDCV)、Paxos、Fiat Republic、Quantz Paymentsがある。Schuman Financial、StablR、Stablemint、AllUnityを含むいくつかの小規模な地域プレーヤーがリストを締めくくっている。

これまでに承認された単一通貨EMTは25件

承認された発行者は17社だが、承認された単一法定通貨裏付けEMTの総数は25件に達している。これらのトークンは圧倒的にユーロ中心であり、MiCAが通貨主権とEU拠点の決済を重視していることを反映している。

承認された25のEMTの内訳:

• 14件はユーロ建て
• 9件は米ドル建て
• 1件はチェココルナ建て
• 1件は英ポンド建て

この分布は、MiCAがEUの枠組みであるにもかかわらず、USD連動ステーブルコインがEU圏の規制された暗号資産市場において依然として注目すべき役割を果たしていることを強調している。

Alipayのトークンは「クローズドループ」ユースケースを際立たせる

最も注目すべき更新の1つは、Alipay Europeから来ており、同社はティッカーBREURの下でBettr Settlement Tokenをローンチした。MiCA承認を受けているにもかかわらず、このトークンは一般公衆には提供されない。

その文書によると、BREURはAnt Internationalの承認された関連会社に制限されている。公開取引所に上場されることもなく、二次市場で取引されることもなく、個人ユーザーに提供されることもなく、消費者向けステーブルコインではなく内部決済手段として位置付けられている。このモデルは、規制された企業専用ステーブルコインと、より広範な市場利用を意図したものとの間の分断が拡大していることを示している。

MiCA下での資産参照型トークンは依然として不在

おそらく最も顕著な展開は、何が起こらなかったかということだ。2026年1月時点で、MiCA下で承認された資産参照型トークン(ART)はまだゼロである。

ART – 通貨バスケット、商品、金などの非通貨資産によって裏付けられたステーブルコインを含む – は、MiCAルールブックの重要な部分を占めている。規制のタイトルIIIとIVは、これらの金融商品を特に念頭に置いて設計されたが、規制のゴールラインを越えた発行者はまだいない。

1つの主要な障害は法的不確実性のままである。国家規制当局は、特定の商品、特に金裏付けトークンが、MiCAのART体制に該当すべきか、それともMiFID規則の対象となる金融商品として分類されるべきかについて、依然として見解が分かれている。この統一された解釈の欠如が、市場採用を停滞させているように見える。

MiCAが実際に展開され続ける中、初期のデータは、欧州のステーブルコイン枠組みが機能しているが慎重であることを示唆している。2026年が、特に資産裏付けおよび公開向けトークンのより広範な採用をもたらすかどうかは、規制当局が残存する分類と解釈の問題をどれだけ迅速に解決するかにかかっているかもしれない。

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