VanEck、2050年までにビットコインが290万ドルに達するケースを提示

VanEckは、1,800億ドル規模の資産管理会社として、2050年までにビットコイン価格が290万ドルに到達するとの予測を示し、今後25年間にわたる指数関数的な普及率の上昇という予測を再確認しました。

木曜日に公開された金融会社の調査ブログ記事「ビットコイン長期資本市場の前提条件」によると、時価総額最大のコインは今後25年間でグローバルな決済通貨および準備資産として主流になる可能性があるとしています。

この分析は、VanEckのデジタル資産調査責任者であるMatthew Sigelと、デジタル資産担当シニア投資アナリストのPatrick Bushによって執筆されました。

VanEckのベースケース評価では年率15%の収益率を推定

割引キャッシュフローモデルや株価収益率モデルは、非国家通貨資産の特性を正確に捉えることはできません。同社は、ビットコインのグローバル決済活動および中央銀行準備資産への潜在的な浸透度をマッピングしました。

VanEckのベースケースは、2026年から2050年までの25年間を想定しており、ビットコインはボラティリティと定期的な市場の再評価をすべて考慮した非線形の経路を通じて年率15%で成長すると予測しています。

この資産管理会社は、2050年までに世界の国際貿易の5%から10%の決済を行い、国内貿易の約5%を占めることで、コイン1枚あたり290万ドルという驚異的な評価額に達する可能性があると予測しています。

この分析では、通貨供給量の増加を通じて測定されるグローバルな流動性拡大も特定しており、時間の経過とともに通貨価値の低下が他の決済オプションや準備資産への需要を支える可能性があり、これはBTCが恩恵を受ける可能性のあるチャネルであると述べています。

暗号資産市場の規制の明確化が価格上昇に影響する可能性

VanEckは、規制上の制約をその論点に対するリスクの1つとして挙げ、明確な法律なしに決済レイヤーレベルでの普及が進むと、ビットコインの取引および準備資産としての利用拡大能力が制限されると説明しています。

同社は資本市場の前提条件に基づくビットコインの予想されるボラティリティプロファイルを概説し、年率40%から70%のボラティリティを予測しています。予測不可能な価格推移を考慮に入れて、VanEckは、この主要コインは株式、債券、金との相関性が「非常に低く」、米ドルとは強い負の相関関係にあると述べています。

弱気相場のケースでは、ビットコインの普及は通常最小限に留まり、貿易や国内経済活動への浸透はほぼゼロとなります。VanEckによると、このシナリオでは、コイン1枚あたり約13万ドルという目標価格となり、年率2%の収益率となります。

一方、強気相場では、暗号資産が国際貿易の20%、国内総生産の10%を占めるというハイパービットコイン化の結果を想定する可能性があります。

暗示される評価額はコイン1枚あたり約5,340万ドルに達し、これは年率29%の複利成長率に相当します。VanEckはまた、ビットコインの世界金融資産に占めるシェアを、弱気相場のケースではわずか0.07%から、強気相場のケースでは30%近くまでモデル化しました。

調査の投資配分面では、VanEckはこのデジタル資産を凸型リターンを持つ分散投資手段であり、インフレなどのいくつかの経済低迷要因に対するソブリンヘッジであると考えています。金融機関は、戦略的なポートフォリオの多様化では1%から3%の配分を、高リスクに耐性のある投資家では最大20%の配分を推奨しています。

ビットコインの未実現利益がピーク価格を示唆

ビットコインの長期予測と並行して、VanEckは市場サイクルに関する見解を示す短期から中期のオンチェーン指標について議論しました。同社はBTCの相対的未実現利益のチャートを掲載し、市場が過熱しているか、価格下落の可能性があるかを評価しています。

この分析によると、相対的未実現利益の30日移動平均が0.70を超えると、通常は戦術的なサイクルの天井が続くとされています。この指標は2025年末時点で0.43に達しており、VanEckは歴史的にこのレベルが次の1年から2年間の堅調な収益率に先行していると述べています。

CryptoQuantのアナリストであるCryptoZenoによると、長期保有者は現在持続的な分配に移行しており、30日間の純ポジション変動がマイナス圏に転じています。このチャート分析者は、このパターンは後期段階のトレンドと関連しており、古いコインが価格が上昇している期間に再び流通に戻ると主張しています。

この分配は、売り圧力がもはや短期トレーダーに限定されず、供給の構造的バランスを変えるために売却している確信保有者によって保持されていることを意味する可能性があります。

「ビットコインはより広い取引レンジと高いボラティリティを経験する可能性が高く、価格の安定性は強い手によって保持される厳格な供給よりも、持続的な資金流入に依存するでしょう」と彼らは結論づけています。

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