ストラテジー、7月以降最大となる12.5億ドルのビットコイン購入を実施

同社は現在687,410 BTCを保有しており、その価値は約620億ドルで、世界最大の企業ビットコイン保有者としての地位を確固たるものにしています。

マイケル・セイラーは2026年1月12日、SECへの規制届出を通じて購入を発表しました。Strategyは取得期間中、ビットコイン1枚あたり平均91,519ドルを支払いました。同社のビットコイン投資総額は現在518億ドルで、1枚あたりの平均コストベースは75,353ドルです。

株式売却が最新の取得資金に

Strategyは市場価格による株式公募プログラムを通じて12億5,000万ドルを調達しました。同社はクラスA普通株式680万株を売却し、11億3,000万ドルの純収入を生み出しました。さらに1億1,910万ドルは変動金利シリーズA永久優先株式119万株の売却によるものです。

この資金調達方法により、Strategyは新たな負債を発行せずにビットコインを購入できます。同社は普通株式ATMプログラムの下で103億ドル以上の残存枠を維持しています。複数の優先株式プログラムにより、将来の購入のための潜在的な資金として数十億ドルがさらに提供されます。

出典:@Strategy

この購入は、Strategyの2026年における3週連続のビットコイン購入を意味します。2025年12月29日から2026年1月4日の間、同社は1億1,600万ドルで1,287 BTCを取得しました。最新の購入と合わせて、Strategyは新年の最初の2週間で13億7,000万ドル相当の約15,000ビットコインを追加しました。

25億ドルの7月購入以来最大の購入

12億5,000万ドルの取得は、2025年7月29日に21,021 BTCを24億7,000万ドルで購入して以来、Strategyの最大のビットコイン購入となります。その7月の購入は、2025年最大の米国新規株式公開である25億2,000万ドルの優先株式IPOを通じて資金調達されました。

Strategyは2025年12月に数回の小規模な10億ドル規模の購入を行いました。同社は2025年12月8日から14日の間に9億8,000万ドルで10,645 BTCを取得し、前週には9億6,300万ドルで10,624 BTCを購入しました。しかし、これらの購入はいずれも最新の12億5,000万ドルの購入を超えていません。

2025年を通じて、Strategyは41回の個別ビットコイン購入を実行しましたが、2024年は18回でした。同社は2025年中にビットコイン取得に220億ドル以上を費やしましたが、平均価格の上昇により、支出が増加したにもかかわらず購入されたコインは少なくなりました。Strategyは年間を通じて1日平均641ビットコインを購入しました。

インデックス除外リスクからの解放

Strategyの購入は、MSCIがデジタル資産保有企業をグローバル株式インデックスから除外しないと発表した数日後に行われました。2026年1月6日の決定により、数ヶ月間Strategy株に重くのしかかっていた重大な脅威が取り除かれました。

MSCIは、資産の50%以上をデジタル通貨で保有する企業を主要ベンチマークから除外することを提案していました。この除外により、パッシブインデックスファンドはStrategy株を数十億ドル売却せざるを得なくなる可能性がありました。アナリストは、影響を受けるすべての企業全体で28億ドルから150億ドルの強制売却の可能性を推定していました。

Strategyは12月にMSCIへの書簡で正式に提案に反対しました。会長のマイケル・セイラーとCEOのフォン・レは、デジタル資産保有企業は事業会社であり、パッシブ投資ファンドではないと主張しました。書簡は、Strategyがさまざまな金融商品を通じて株主リターンを生み出すためにビットコイン保有を積極的に活用していることを強調しました。

MSCIの発表後、Strategy株は約6%上昇しました。この決定により、MSCIインデックスにすでに含まれているデジタル資産保有企業の現状が維持されます。ただし、MSCIは将来的に非事業会社の扱い方について、より広範な協議を開始する可能性を示唆しました。

同社は170億ドルの四半期損失を報告

ビットコインの継続的な蓄積にもかかわらず、Strategyは2025年第4四半期にデジタル資産で174億4,000万ドルの未実現損失を報告しました。この損失は、ビットコイン価格が2025年10月の約126,000ドルから年末までに約87,000ドルに下落したことに起因します。

2025年通年で、Strategyはデジタル資産で54億ドルの未実現損失を記録しました。同社は2025年に公正価値会計を採用し、四半期ごとにビットコイン保有を現在の市場価格でマークすることが求められています。これにより、ビットコイン価格が変動するにつれて大幅な収益のボラティリティが生じます。

Strategy株は2025年中に約47%下落し、2025年7月に450ドル以上の高値に達した後、1株約158ドルで年を終えました。株価下落は、ビットコインの価格のボラティリティと継続的な株式発行による希薄化に対する投資家の懸念を反映していました。

しかし、Strategyはビットコインポジションで全体的に未実現利益を維持しています。現在の価格が約91,000ドルであることから、同社の687,410ビットコイン保有は総コスト518億ドルに対して約620億ドルの価値があります。これは100億ドル以上の未実現利益を表しています。

Strategyは配当と利息の義務を確実に果たせるよう、22億5,000万ドルの現金準備金を確立しました。2026年1月4日時点で、この準備金は約21ヶ月分の支払い要件をカバーしていました。この準備金は、ビットコインの売却を必要とせずに市場のボラティリティに対するクッションを提供します。

議会で暗号資産規制が進展

購入のタイミングは、議会における暗号資産規制法案の進展と一致しています。上院は2026年1月中旬にCLARITY法案のマークアップ投票を行う予定です。この法案は2025年7月に下院で強力な超党派の支持を得て可決され、賛成294票、反対134票を獲得しました。

デジタル資産市場明確化法は、暗号資産に対する包括的な規制枠組みを創設します。この法案は、投資契約資産に対するSECの権限を維持しながら、デジタル商品現物取引に対するCFTCの独占的管轄権を付与します。目標は、機関投資家に規制の確実性を提供することです。

上院銀行委員会委員長のティム・スコットと農業委員会委員長のジョン・ブーズマンは、1月にマークアップセッションが行われることを確認しました。ホワイトハウスの暗号資産アドバイザーであるデビッド・サックスは12月に、議員たちが画期的な暗号資産市場構造法案の可決にこれまで以上に近づいていると述べました。

市場アナリストは、CLARITY法案の可決の可能性を機関投資家の採用にとって重要であると見ています。銀行や伝統的な金融機関は、規制の不確実性のため、大部分が傍観してきました。明確なルールは、Strategyのアプローチに似た企業のビットコイン採用の増加への扉を開く可能性があります。

Strategyは2024年10月に発表した「21/21プラン」の実行を継続しています。この3年間のイニシアチブは、株式公募で210億ドル、確定利付証券で210億ドルの合計420億ドルの調達を目標としています。すべての収益はビットコイン購入に充当されます。

同社は2025年中に、普通株式、優先株式、転換社債の組み合わせを通じて約210億ドルを調達しました。この進捗は3年間の資金調達目標の約半分を表しており、市場のボラティリティにもかかわらず資本市場にアクセスするStrategyの能力を実証しています。

ビットコインの蓄積は続く

Strategyはビットコインの2,100万枚の最大供給量の3%以上を所有しており、大差をつけて支配的な企業保有者となっています。同社の保有量は、他のすべての上場企業のビットコイン保有量を合わせたものを超えています。ビットコイン・トレジャリーズのデータによると、上場企業は合計で110万ビットコイン以上を保有しています。

ビットコインは本稿執筆時点で約90,500ドルで取引されており、Strategyの購入期間中に見られた水準からわずかな変動を示しています。同社の積極的な蓄積戦略は短期的な価格変動に関係なく継続しており、準備資産としてのビットコインへの長期的なコミットメントを強化しています。