イーサリアム破滅シナリオ：イタリア銀行の危機シミュレーションの内部

イタリア銀行は、厳しい問いを投げかける技術分析を実施しました。イーサリアム(ETH)がゼロまで下落し、そのままになったら何が起こるのか?

最近公開されたこの論文は、同銀行の市場・インフラ・決済システムシリーズとしてClaudia Biancottiによって執筆されました。番号74としてリストされており、11ページにわたります。

イタリア銀行が技術分析を公表

同銀行によると、イーサリアムのようなパーミッションレスブロックチェーンは、幅広いトークンと契約の決済システムとして機能しています。同機関は、この問いを資産価格だけでなく、インフラに対するストレステストとして扱っています。

この報告書は、ネイティブトークンが市場価値の大部分を失い、その下落が持続する場合、バリデーターを稼働させ続ける経済的インセンティブが消失する可能性があると警告しています。バリデーターが撤退する可能性があり、それによって決済が遅くなるか停止する可能性があると論文は述べています。

論文の発見内容

同銀行の論文の報告によると、影響の連鎖はシンプルで懸念されるものです。バリデーターはETHで報酬を受け取ります。ETHにほとんど価値がなくなれば、その報酬はもはやオペレーターの動機付けにならなくなります。

その結果、取引決済が劇的に遅くなるか、極端な場合には停止する可能性があります。論文はまた、チェーンを使用する他の資産、例えばトークン化された証券や完全担保型のステーブルコインなどが、ネットワークの防御が弱まった場合、移動が困難になるか、セキュリティ上の問題に直面する可能性があることを強調しています。

イタリアの広範な規制当局は最近、暗号資産のリスクに対する監視を強化しています。報告によると、経済省は保護措置の見直しを命じており、イタリア銀行の論文は新しい決済システムに関連するリスクを定量化するより広範な取り組みに適合しています。

ロイターや他のメディアは、当局が企業に新たなルールへの準拠を求める中、12月と1月に規制当局レベルでの見直しを報道しました。

著者らは、このシナリオが起こりやすいとは主張していません。代わりに、この演習は、市場のボラティリティがインフラリスクにどのように変わりうるかを示す方法として組み立てられています。論文は、パーミッションレスチェーンを秩序だった方法で「シャットダウン」する正式なメカニズムが存在しないことを指摘しています。

いかなる緩和策も、バリデーター、主要なステーキング企業、またはコミュニティによって提案され採用されるプロトコル変更による自発的な行動に依存することになります。その不確実性が主要な政策上の懸念事項です。

イタリア銀行の報告書は、最悪のシナリオに対する技術的で慎重な見方です。具体的なデータを使用して、イーサリアムの市場価値の崩壊は保有者に打撃を与えるだけでなく、現在イーサリアム上で稼働しているシステムの機能を損なう可能性があると主張しています。

注目画像はGemini提供、チャートはTradingView提供