IOSG詳細分析(パート1):韓国暗号資産市場への戦略的ガイド - マクロ機会から成功原則まで

著者｜Shirley@IOSG

最近、a16z cryptoはソウルにオフィスを開設し、ポートフォリオ企業への市場投入支援を提供し、アジア太平洋地域をカバーし、プロジェクトへの包括的な支援を提供する地域マネージャーを採用しました。

「中国暗号資産市場に焦点を当てる:Web3KOLと代理店マーケティングエコシステムの概観」に関する以前の研究に続き、本記事は韓国市場に焦点を当てています。韓国独自の経済環境、デジタル資産の急速な普及、新興規制フレームワークを考慮し、現地の取引所、メディア、機関、調査会社、ブロックチェーン活動に関する本レポートは、投資家、スタートアップ、コミュニティビルダー、ステークホルダーに貴重なリソースを提供することを目指しています。

1. なぜ韓国市場は暗号資産分野でますます重要になっているのか?

韓国は世界的な暗号資産ホットスポットと広く見なされており、暗号資産取引は金融文化に深く根付いています。世界で最もダイナミックな暗号資産市場の一つとなっています。2025年は業界にとって決定的な年になると予想されています。1600万人以上の暗号資産ユーザー、強力なモバイル普及率、テクノロジーに精通した人口を擁する韓国の暗号資産環境は、前例のないペースで急成長しています。

エンドツーエンド分析

韓国株式および暗号資産トレーダーの分析(2018-2025)

2018年から2025年にかけて、韓国は投資パターンに大きな変化を目の当たりにしました。株式トレーダーの数は152%増加し、560万人(人口の10.8%)から1410万人(27.3%)になりました。さらに注目すべきは、暗号資産トレーダーが200万人(3.9%)から1630万人(31.6%)に急増し、715%の成長を記録したことです。2025年までに、暗号資産トレーダーは初めて株式トレーダーを上回り、個人投資家の嗜好における大きな変化を反映しています。

▲ トレーダー成長トレンド(百万人)

▲人口普及率 (%)

主要な調査結果

株式トレーダー: 2018年の560万人(人口の10.8%)から2025年には1410万人(27.3%)に成長すると予測され、2020年のCOVID-19パンデミック中に爆発的成長(136.7%)を経験し、2021年以降は約1420万人で比較的安定しています。

暗号資産トレーダー: 2018年の200万人(人口の3.9%)から2025年には1630万人(31.6%)に急増すると予測され、全期間で驚異的な715%の増加を示し、2024-2025年に大幅な加速を見せ、約700万人の新規トレーダーが追加されました。

2025年に初めて暗号資産トレーダーが株式トレーダーを上回る: 2024年から2025年にかけて、ビットコインの堅調なパフォーマンス、米国ETFの承認、トランプ氏の暗号資産支持姿勢が爆発的成長を促進します。暗号資産トレーダーは970万人から1630万人に急増し、韓国史上初めて株式トレーダーを上回り、個人投資家の嗜好における根本的な変化を反映しています。

株式を超えて:韓国における暗号資産普及の急増とその市場への影響

FinTechWeeklyによると、2025年3月までに、韓国では1600万人以上が暗号資産口座を保有し、株式投資家を上回り、選挙後の勢いによってデジタル資産の普及が新たな高みに達します。これは総人口の30%以上を占めます。その中で、Upbitは約540万ユーザー(国内市場の53%)、Bithumbは約380万ユーザー(国内市場の37%)、Coinoneは約30万~50万ユーザー(<5%)、Korbitは約10万~20万ユーザー(<2%)を有しています。

ユーザー数の観点から、韓国の中央集権型取引所が提供する1600万人以上の暗号資産ユーザー(国の人口の30%以上を占める)は、2025年までに全世界で推定5億6000万人の暗号資産所有者/ユーザーの約3%を占めます。注目すべきは、グローバルデータにはすべての暗号資産保有者が含まれ、その大半が中央集権型取引所を使用していますが、韓国ユーザーは主に規制された現地プラットフォームを使用している点です。

ビットコインの支配的な保有にもかかわらず、韓国は世界的な法定通貨から暗号資産への主要プレーヤーとして台頭しています。Chainalysisの「グローバル暗号資産普及指数2025」レポートによると、米国は総取引額が2.4兆ドルを超える世界最大の法定通貨流入チャネルであり続け、2位の国のほぼ4倍です。韓国は7220億ドルという印象的な数字でこれに続きます。この強力なパフォーマンスは、世界的な暗号資産エコシステムにおける同国の重要性の高まりを強調しています。対照的に、EUの法定通貨から暗号資産への取引高は2500億ドル弱であり、韓国市場の規模を際立たせています。韓国は指数の上位20カ国中15位にランクインしています。急速な普及と最大の暗号資産ハブの一つとしての戦略的地位により、韓国は世界的な暗号資産経済における主要プレーヤーとしての地位を固め続けています。

▲出典: Chainalysis

取引所分析:韓国の暗号資産取引所の影響力は、地域だけでなく世界的にも拡大しています。Upbit、Bithumb、Coinoneなどの取引所は取引高を支配し、韓国の堅固な規制フレームワーク内で繁栄しています。2025年10月時点で、現地の中央集権型取引所は世界の日次取引高の約1.9%、世界の中央集権型取引所のユーザー総数の約3%を占めています。しかし、現物取引を具体的に測定すると、韓国のシェアは世界の中央集権型取引所現物取引高の約16%に達し、ユーザー総数の割合が比較的小さいにもかかわらず、個人投資家が主導する法定通貨から暗号資産への取引において同国が持つ極めて重要な影響力を浮き彫りにしています。

▲世界取引高比較 (2025年第4四半期) (asksurf.ai)

主要なグローバル市場と比較して、韓国は世界的な法定通貨から暗号資産へのゲートウェイとしてのリーディングポジションを維持し、例外的に高い一人当たり普及率(30%対世界の6.8%)と非常に活発な個人投資家取引文化のおかげで、アジア太平洋地域の取引額でトップに立っています。

▲韓国対主要市場比較 (2025年第4四半期) (asksurf.ai)

規制の影響

韓国は取引とコンプライアンスのための明確なフレームワークを確立した最初の国の一つでした。政府の姿勢は規制プロセスにおいて異なる段階を経て進化してきており、それぞれが市場の発展に対応しています:

2017-2018年:抑制と安定:暗号資産を投機的脅威と見なし、当局はICO禁止、証拠金取引禁止、匿名口座の禁止を実施し、金融安定を保護しました。

2019-2021年:実用的規制:制御された受容への移行が現れました。厳格なAML/KYCフレームワークが実施され、2020年金融取引情報報告および使用法の制定で最高潮に達し、仮想資産サービスプロバイダー(VASP)の主要な報告基準が確立されました。

2022-2023年:投資家保護の優先:Terra-Lunaクラッシュなどの重大な出来事によって引き起こされ、この期間中は消費者保護が最優先事項となります。政府はトークンセキュリティガイドラインと店頭取引(OTC取引)ブローカー規則を導入し、将来の機関向け製品の基盤を築きました。

2024年-現在:制度的統合:暗号資産は主流の政治的・金融的問題となっています。2025年6月に可決された画期的なデジタル資産基本法(DABA)は、資産分類、発行規則、ステーブルコイン、課税をカバーする包括的な規制フレームワークを確立しました。この期間は、バランスのとれた成長の追求によって特徴づけられ、仮想資産ユーザー保護法などの法律が不正行為に対して厳しい罰則を課しています。

この進化は、政府が危機に対応し、技術的に成熟し、暗号資産が金融環境の恒久的な一部となったことを認識する継続的な学習プロセスを反映しています。今日まで、公人、企業、取引所は開示と厳格な監視の対象となっています。韓国は急速に規制緩和する可能性は低いですが、投資家保護と市場成長のバランスを取りながら、段階的に政策基準を洗練し続けるでしょう。時間の経過とともに、これは銀行がデジタル資産サービスを提供し、証券会社がトークン化された金融商品に参加するなど、機関参加の増加につながる可能性があります。

1600万人のユーザーが約703億ドル(102.6兆ウォン)の暗号資産を保有する韓国の市場の深さは否定できません。あらゆる暗号資産プロジェクトにとって、韓国市場への参入はオプションから戦略的必要性へと移行しており、特にトークン生成イベント(TGE)の前には重要です。言語と文化的障壁は市場プロモーションにおける重大な課題です。したがって、現地の暗号資産プレーヤーとの協力が不可欠であり、特にメディア、GTM代理店、調査会社、さらには主要なオピニオンリーダー(KOL)との協力が重要です。

2. 韓国市場での長期的成功のための主要なマーケティング要因

成功への現実的な期待:韓国の長期的成功は、明確なマイルストーンを持つ協調的なマーケティングに依存します。代理店は、上場前にブランド認知度とコミュニティエンゲージメントを構築するために少なくとも2~3ヶ月が必要であることを強調しています。最初の2ヶ月以内に取引高の急速な増加を期待することは非現実的です。

イベント期間とユーザーエンゲージメント:3ヶ月以上続くイベントは、市場の混雑と動きの速い個人投資家トレーダーのために、ユーザーの注目を失う可能性があります。機関は、イベントがあまりにも長引かないように勢いを維持することを目指しています。

ブランド認知度とコミュニティ構築の焦点:ブランド認知度の構築、主要なオピニオンリーダー(KOL)の誘致、プレスリリースの発行、コミュニティ構築は、単に取引高の増加に焦点を当てるだけでなく、より多くの長期的なフォロワーとプロジェクト・トークン保有者をもたらすことができます。

KOLエンゲージメント:KOLとの強力で意味のある関係を構築するには、活動、翻訳、ホワイトリスト登録などのインセンティブが必要であり、プロジェクトのより良い理解と支持を促進します。

異なるクライアントタイプに対するカスタマイズされたマーケティングが提供され、TGE前、TGE後、B2B機関クライアント向けにサービスが調整されます:TGE前のクライアントは、韓国での市場準備を確立するために2~3ヶ月の集中的で焦点を絞ったマーケティング支援が必要です。TGE後のプロジェクトは、勢いを維持しチーム能力を評価するためにマーケティングを継続します。B2Bクライアントは、個人投資家向けチャネルを超えた機関へのアウトリーチ、露出、専門的なイベントに焦点を当てます。

機関によると、0GやSaharaAIのようなプロジェクトは機関の支援から恩恵を受けており、機関はそのノード販売の最大40%に貢献しています。SUIの2年間で0.4ドルから4ドルへの成長は、内部マーケティング、機関の支援、マーケットメイキング戦略の間の緊密な調整の重要性を浮き彫りにしています。韓国の暗号資産市場は、断片化された機関および調査の環境を持ち、少数の支配的なプレーヤーとさまざまな評判があります。次のセクションでは、主要な現地メディア、機関、調査会社を簡単に紹介します。

本記事の後半をお読みください:「IOSG詳細観察(パート2):韓国暗号資産市場の実践ガイド - 主要プレーヤーとエコシステムマップの詳細説明」