トークン化ゴールドがRWA成長の25%を占め、取引量がゴールドETFを上回る

暗号資産取引所CEX.IOの新しいレポートによると、トークン化された金は2025年に現実資産(RWA)市場で最も急成長したセグメントの1つとなりました。

取引活動と市場拡大は、多くの伝統的な金投資商品を上回りました。

トークン化された金がRWA成長の4分の1を占める

レポートによると、トークン化された金は2025年に時価総額が177%増加し、約16億ドルから44億ドルに拡大しました。これは約28億ドルの純価値を追加し、年間のRWA純成長全体の約25%を占めています。

対照的に、より広範なDeFi市場は勢いを取り戻すのに苦労し、預かり資産(TVL)はわずか2%の上昇にとどまった一方、RWAは約184%成長し、暗号資産の傑出したパフォーマーとなりました。

CEX.IOは、トークン化された金が物理的な金の2.6倍の速さで拡大したと指摘しています。物理的な金自体も、インフレ懸念と地政学的不確実性の中で好調な年を迎えました。

このカテゴリーは、総保有者数も198%増加し、115,000以上の新しいウォレットを追加しました。この成長は、トークン化された米国債およびその他のトークン化された債券を上回りました。

取引高が金ETFに匹敵

取引活動はさらに印象的な物語を語っています。トークン化された金の取引高は前年比1,550%増加し、2025年の総取引高は1,780億ドルに達しました。第4四半期だけで取引高は1,260億ドルを超え、5つの主要金ETFの合計取引高を上回りました。

SPDR Gold Shares(GLD)は取引高で単一最大の金投資商品であり続けましたが、レポートは、トークン化された金が取引高で世界第2位の金投資手段にランク付けされ、GLD以外のすべてのETFを上回ると推定しています。これは、金取引の流動性がどこで形成されているかの構造的な変化を浮き彫りにしており、オンチェーンへの移行が増加しています。

高度に集中した市場

急速な成長にもかかわらず、市場は高度に集中したままです。上位3つのトークン化された金資産—Tether Gold(XAUT)、Pax Gold(PAXG)、Kinesis Gold(KAU)—は、総時価総額の約97%を支配し、上位4つは取引高の99%を占めています。

XAUTは2025年後半の取引活動を支配し、市場の信頼を高めたと思われる準備金証明の後、第4四半期の総取引高の75%を占めました。

CEX.IOはまた、Plumeエコシステムとの統合後に時価総額が1,000%以上成長したMatrixdock Gold(XAUM)などの新興商品を強調しました。

ステーブルコインを置き換えるのではなく補完

レポートは、トークン化された金がステーブルコインと直接競合しているのではなく、戦術的なヘッジとして機能していると説明しています。市場ストレスの期間中、トレーダーはリスクオンの暗号資産とリスクオフのステーブルコインの中間点として、トークン化された金に資本をローテーションしているようです。

全体として、CEX.IOは2025年がトークン化された金にとって転換点となり、ニッチなRWAカテゴリーから大規模で流動性のある金投資手段へと変貌したと結論付けています。

集中リスクは残っていますが、データは、トークン化された金がRWAと世界の金投資環境の両方において重要な要素として確固たる地位を確立したことを示唆しています。