100%キャッシュバックから20%へ:Polymarketの手数料調整の裏側

著者:DFarm

まず、Polymarketの手数料に関する最近の出来事のタイムラインを整理しましょう。

1. Polymarketは突然、15分間の暗号資産価格予測取引に手数料を課すことを発表しましたが、手数料はマーケットメイカー(指値注文)トレーダーに全額還元されます。

2. 取引手数料は全額還元から一部還元に変更されました。

3. 100%の取引手数料還元は11日に終了します。12日から18日までは、20%の取引手数料還元が提供されます。

なぜ取引手数料が課されるのか?

Polymarketは以前、基本的な取引に対して一切手数料を課していなかったことは周知の事実ですが、なぜ今回15分間の暗号資産市場にのみ手数料を課すのでしょうか?

これを説明するには、「遅延アービトラージ」ボットとは何かを説明する必要があります。

15分という非常に短い時間枠の市場では、結果は様々な取引所の価格によって決定されます。

取引手数料がない場合、高頻度取引ボットはミリ秒レベルの時間差を利用して、Polymarketの価格が更新される前に注文を出して利益を得ることができます。

例えば、Polymarket上でBTCが15分以内に上昇(UP)する確率が現在90%で、突然取引所のBTC価格が5%下落した場合、ボットはこれを検知した後、すぐに安いDOWN(下落)シェアを購入します。その後、他のボットやトレーダーが徐々に買い入れて価格を上げると、その時点でボットは利益を得て退出できます。

この行動の結果はどうなるでしょうか?マーケットメイカーはこれらの高頻度ボットに常に搾取されているため、当然ながらこの市場で注文を出し続け、流動性の提供者として活動することを望まなくなり、最終的に15分間の暗号資産市場の流動性の低さにつながります。

そのため、公式はこの時点で取引手数料メカニズムを導入し、特にオッズが50:50の時に最高の取引手数料を設定しました(図に示す通り)。これにより、多くのボットのアービトラージコストが利益を上回ることになり、これらのボットは自然にシャットダウンすることになります。

なぜマーケットメイキングに補助金を出すのか?

前述の通り、マーケットメイカーは以前あまりにも多くの損失を被っていたため、彼らを維持するために、プラットフォームは注文を出す人(マーケットメイカー)と取引手数料を分配します。

なぜ補助金は100%から20%に減額されたのでしょうか?

詳細はこの文章にあります:「12日から18日までは20%の取引手数料が還元されます。」この文章は、18日以降の還元率はまだ決定されていないことを示しています。

プラットフォームが最初に取引手数料を導入した時、マーケットメイカーはそれがボットを抑止できるかどうか確信が持てませんでした。そのため、プラットフォームはマーケットメイカーに取引手数料の100%を返却し、彼らのリスクをカバーし、流動性を確保しています。

なぜ今20%しか返却していないのでしょうか?まずデータを見てみましょう:

取引手数料が有効になった後、総取引手数料は半分に減少しました。これは何を意味するのでしょうか?多くの高頻度取引ボットが実際にシャットダウンされたことを意味します。

公式システムがボットが去り、マーケットメイカーのリスクが減少したことを確認すれば、もはや100%の取引手数料控除を提供する必要はないかもしれません。まず20%を提供してデータの推移を見ることにします。

そのため、まず1週間20%の手数料キャッシュバックを試し、データのパフォーマンスを観察してから、プログラムの残りのキャッシュバック率を決定しました。

実際、これらすべては、マーケットメイカー、ボット、一般トレーダーの利益のバランスを取ることに関するものです。

「錬金術マシン」ボット

Polymarketには本質的に「錬金術マシン」である市場（相場）が多すぎて、市場でそれらがどのように機能するかを本当に知っている人はほとんどいません。

最も人気があるのは、Xユーザー@the_smart_apeによる記事でしょう:

この記事はすでに200万近い閲覧数を獲得しており、多くの人々がその中の戦略を実践し、実際に利益を得ている人もいます。

しかし、わずか数日後に取引手数料が発表され、多くの人々が再び稼ぐ機会を逃しました…

では、すべての「錬金術マシン」は消えたのでしょうか?いいえ、興味のある方は以下の「錬金術マシン」の例を見てください:

彼らの戦略を解読できれば、あなたの「錬金術マシン」も遠くありません。ただし、覚えておいてください。他の人には言わないでください。でも、こっそり私には教えてください。

最後に

実際、Polymarketでは、第三者の手数料や費用がないため、私たちは皆互いに賭けています。したがって、プラットフォームとして、彼らの責任は双方が競争する公平な機会を提供することです。

PVPゲームを楽しむプレイヤーは、絶対的な公平性は存在しないことを知っています。公平性を達成する唯一の方法は、バージョンごとに反復することです。

これはまた、Polymarket上には本当に「錬金術マシン」が存在することを示しており、それはすべて技術と戦略に関するものです。

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