Coinbase、一部ユーザーへ株式取引を展開 「オールインワン」プラットフォーム推進の一環:報道

Coinbaseは、暗号資産、株式、代替市場を1つのプラットフォームで統合する「あらゆる資産を扱う取引所」というビジョンを追求し、限られたユーザーグループに対して株式取引のサービス提供を開始しました。

この動きにより、Coinbaseは、Schwabや Fidelityなどの従来の証券会社、および長年にわたって株式と暗号資産の混合取引を提供してきた最大のライバルであるRobinhoodと直接競合することになります。

CEOのBrian Armstrongは、最近のFortuneのインタビューでこのタイミングを擁護し、金融資産がブロックチェーンインフラに移行する中で、同社が主導的な立場にあると主張しました。

「当社は暗号資産に関する深い専門知識を持っています。当社は暗号資産業界で最も信頼されているブランドです」とArmstrongは述べ、Coinbaseは伝統的な金融と暗号資産の橋渡しを目指すと同時に、トークン化された株式の推進を図っていると付け加えました。

従来の仕組みを通じた株式提供の開始

この取引所は現在、バックエンド業務にApex Fintech Solutionsを使用した従来の方法で株式を提供しており、今後数週間以内にすべての顧客にアクセスを拡大する計画です。

Armstrongは、完全にトークン化された株式(配当や議決権などの権利を持つ株式がブロックチェーン上で直接発行される)の実現には数年を要し、SEC(米国証券取引委員会)との広範な調整が必要であることを認めました。

「最も興味深い[提供物]は、トークン化された資産であり、それが真に1対1で表現されているものだと思います」とArmstrongは述べました。

彼は、この移行は2年以内に始まると予測し、確立された企業が株式管理にブロックチェーンを採用する前に、新しい企業から始まる可能性が高いと述べました。

rwa.xyzによると、トークン化された株式の月次送金量は30日間で約19%増加し、約24億1,000万ドルに達したことから、この取り組みが進められています。

RobinhoodとKrakenは既に特定の管轄区域でトークン化された米株を上場していますが、Coinbaseは外部パートナーを介さずに、これらの商品を社内で発行する計画です。

今月初め、ArmstrongはXの投稿で2026年の3つの優先事項を概説しました。それには、グローバルにあらゆる資産を扱う取引所の構築、ステーブルコインと決済の拡大、開発者ツール、Baseブロックチェーン、消費者向けアプリを通じてユーザーをオンチェーンに導くことが含まれています。

「目標は、Coinbaseを世界第1位の金融アプリにすることです」と彼は書き、製品品質と自動化への大規模な投資に言及しました。

この拡大は株式を超えて予測市場にも及び、Coinbaseは連邦規制を受けたプラットフォームKalshiと提携し、経済、政治、スポーツ、テクノロジーにわたるイベント契約を提供しています。

11月に流出したスクリーンショットでは、Coinbase Financial Markets(取引所のデリバティブ部門)を通じてUSDCまたはUSD取引をサポートするCoinbaseブランドの予測インターフェースが明らかになりました。

規制上の摩擦が拡大を曇らせる

Armstrongのより広範な立法アジェンダは、彼が上院銀行委員会の暗号資産市場構造法案草案に対するCoinbaseの支持を撤回した後、混乱に見舞われました。彼は、この法案がトークン化された株式に「事実上の禁止」を課し、ステーブルコインの報酬を制限し、CFTC(商品先物取引委員会)の権限を弱めると警告しました。

「悪い法案よりも、法案がない方がましです」とArmstrongはXに投稿し、交渉が続く中でマークアップの延期を引き起こしました。

この論争は、銀行が預金商品との境界線を曖昧にする可能性があると主張するステーブルコインの利回りを制限する条項に一部起因しています。

Armstrongは、銀行の利益がステーブルコインの報酬に関連するCoinbaseの収益源を削減する制限に影響を与えていると非難しました。

Tim Scott委員長は、この挫折にもかかわらず、協議は継続すると示唆しました。

「この法案は、数か月にわたる真剣な超党派交渉と、イノベーター、投資家、法執行機関からの実際の意見を反映しています」とScottは述べ、消費者を保護しながら、金融の未来が米国で構築されることを保証する明確なルールを提供するという目標を強調しました。

Citron Researchは、トークン化のライバルであるSecuritizeを支持する一方で、Coinbaseが市場での地位を守るためにより明確なトークン化規則に反対していると非難することで、対立を激化させました。

「彼はステーブルコインの利回り収益を保護するために戦っている一方で、トークン化された株式の制限について不満を述べています」とCitronは書き、寛容な枠組みは、ブローカー・ディーラーライセンスを持ち、BlackRockやApolloを含むパートナー向けに40億ドル以上のトークン化された資産を発行しているSecuritizeのような企業に利益をもたらすと主張しました。

この批判を受けて、Coinbase株は4%近く下落しました。

それ以来、Armstrongはより融和的なトーンを取っていますが、業界の支持を得る前に草案には大幅な変更が必要であると主張しています。

これらすべてにもかかわらず、Coinbaseは依然として楽観的です。Coinbaseの投資調査責任者であるDavid Duongは、規制の明確性の改善と機関投資家の参加の深まりが、今後有利な条件を生み出していると述べました。

「ETF承認のタイムラインが短縮され、ステーブルコインがデリバリー対ペイメント構造でより大きな役割を果たし、トークン化された担保がより広く認識されるにつれて、これらの力は2026年に複合的に作用すると予想しています」とDuongは年末の見通しで書きました。