ロシア、新たな国家的枠組みで暗号資産のグレーゾーン終了へ

長期にわたる内部の意見対立の後、モスクワは現在統一された暗号資産の枠組みの最終決定に近づいている。この立法推進はアナトリー・アクサコフ氏によって調整されており、同氏は6月末に包括的な法案が国家院で審議される予定であることを確認した。承認されれば、規則は今夏から段階的に展開され、投資家への完全な市場アクセスは2027年までに期待されている。

これは、暗号資産が容認されながらも定義されず、完全に合法でも全面禁止でもない曖昧な空間に存在していたロシアの以前のアプローチからの明確な転換を意味する。

取引所のグレーゾーンを終わらせる

この法案の中心的な目標の一つは、暗号資産取引所を国家の直接監督下に置くことである。プラットフォームは登録し、従来の金融機関と同様に金融規制を遵守することが求められる。この枠組みの外で運営することはもはや軽く扱われず、ロシアの違法銀行活動に対する取り締まりと同様に、刑事告発を含む罰則が科される可能性がある。

初めて、暗号資産取引は非公式の容認から明確な法的認知へと移行することになる。

中央銀行がトーンを変えた理由

ロシアの中央銀行は長い間、暗号資産の最も厳しい批判者の一つであり、時には全面禁止を求めていた。経済状況が変化するにつれて、その立場は軟化した。米国、EU、英国による制裁は、ドル建て貿易へのアクセスを複雑にし、企業は代替決済方法を模索することを余儀なくされた。

同時に、国内銀行は合成資産ではなく実際のデジタル資産へのエクスポージャーを求める顧客からの需要の増加を報告している。中央銀行は今年後半により広範な展開が予定されているデジタルルーブルの推進を続けているが、分散型暗号資産が金融環境の一部になりつつあることも受け入れている。

誰が暗号資産を購入でき、何を購入できるか

個人投資家は参加が許可されるが、厳格な管理下に置かれる。議員は適格性テストと個人が投資できる年間上限について議論している。さらに、アクセスは流動性の高い大規模暗号資産の限定リストに制限される可能性が高い。

そのリストにはBitcoinとEthereumが含まれることが予想され、承認範囲外の資産は適格投資家向けに限定される。目的は、リスクエクスポージャーを制限しながら幅広い参加を可能にすることである。

貿易のツールとしてのステーブルコイン

ステーブルコインは法律内で別個の焦点として浮上している。政策立案者は、それらを投機資産ではなくクロスボーダー商取引の手段として見なすことが増えている。Tetherが発行するUSDTなどのドルペッグトークンは、企業が国際決済に使用する可能性があるが、おそらくライセンス取得済みの仲介者を通じてのみである。

このアプローチは、従来のドル建て決済チャネルの代替手段に対するロシアのニーズを反映している。

グローバルな規制競争

ロシアの動きは、他の主要経済国が同様の圧力に直面している時期に来ている。米国では、ワシントンが暗号資産市場とステーブルコインのより明確な規則を確立しようとする中、議員は本日、長らく遅延していたCLARITY法を再検討する予定である。政治的動機は異なるが、両国は規制の不確実性はもはや持続不可能であるという同じ結論に収束している。

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