アナリストGarrett氏によると、なぜ暗号資産の主要資産がリスク市場に遅れをとっているのか

ビットコインとイーサリアムの弱さは、レバレッジ解消と市場構造を反映しており、長期的なファンダメンタルの崩壊ではありません。

市場アナリストのギャレット氏は、ブルーチップNFTが貴金属やその他のリスク資産に遅れをとっている理由について分析を提供しました。人気のある短期的な価格動向分析から離れ、このアナリストは、このトレンドの理由として、より深い構造的な市場の力を指摘しました。彼によると、この格差は資産のファンダメンタルではなく、市場のナラティブによって引き起こされています。

ギャレット氏:ビットコインとイーサリアムの遅れは、弱いファンダメンタルではなく、暗号資産市場サイクルを反映している

トレーダーは、主要暗号資産の動きに不満を抱いています。多くの人が、株式と商品の上昇を追跡することを期待していたからです。ギャレット氏は、現在の状況は、コア価値の崩壊ではなく、より長いサイクル内の通常の段階を反映していると主張しています。

昨年10月に始まった急激な下落により、レバレッジトレーダー、特に個人投資家に大きな損失が発生しました。このイベントの余波で、大規模な強制決済が防御的な市場センチメントを引き起こしたため、リスク選好度が低下しました。

興味深いことに、資本はアジアと米国全体でAI関連株にローテーションしました。同時に、恐怖により投資家は金や銀などの貴金属に向かいました。暗号資産取引を依然として支配している個人投資家は、デジタル資産ではなく、これらの市場に資金をシフトしました。

ギャレット氏は、暗号資産も他の資産クラスが直面しない障壁に直面していると説明しました。例えば、分散型金融と従来の金融の間でデジタル資産に資金を移動することは、規制上および運用上の制約の対象となります。そして、これはユーザーの信頼に影響を与えることがあります。

運用上、株式、商品、および外為(FX)はすべて、単一の従来の証券口座から取引できます。暗号資産では通常、別々の取引所、ウォレット、追加のセットアップが必要であり、資金の出し入れの利便性が低くなります。

多くのトレーダーが強力な分析フレームワークを欠いているため、暗号資産への機関投資家の参加は限定的なままです。そのため、取引所、マーケットメーカー、投機ファンドがセンチメントを形成することができます。同時に、弱いデータの裏付けにもかかわらず、「4年サイクル」や季節的な呪いのようなアイデアが広がり続けています。

一方、単純な説明はしばしば注目を集めます。例えば、一部の暗号資産参加者は、より深い分析がそのような関連性を支持しない場合でも、ビットコインの価格動向を通貨の動きに帰しています。

ギャレット氏、ビットコインとイーサリアムが長期的な役割を保持するため、弱気ケースを拒否

ビットコインとイーサリアムは過去3年間、ほとんどの主要資産に遅れをとっており、その期間中、イーサリアムが最悪のパフォーマンスを示しました。6年間の期間に延長すると、市場の動きは別の物語を語ります。両資産は2020年3月以降、ほとんどの市場を上回るパフォーマンスを示しており、イーサリアムがリードしています。

ギャレット氏は、短期的な弱さは、より長いサイクル内での平均回帰を反映しており、時間軸を無視すると誤った結論につながると主張しています。

アナリストは、銀の類似したパターンを指摘しました。銀は昨年のショートスクイーズ前に最も弱いリスク資産の1つにランク付けされていました。現在、この金属は3年ベースでリードしており、失敗ではなくローテーションが動きを説明していることを示しています。

アナリストによると、ビットコインが価値の保存手段としての役割を維持し、イーサリアムがAIの成長と実世界資産の使用に結びついている限り、長期的なアンダーパフォーマンスを正当化することは困難です。

アナリスト、暗号資産が後期レバレッジ解消段階に入るにつれて、中国2015年のプレイブックを指摘

ギャレット氏は、現在の暗号資産の状況を2015年の中国A株市場と比較しています。当時、レバレッジに支えられた強気市場は、古典的なA-B-C下落に崩壊しました。最終段階の後、価格は数か月間横ばいで推移してから、数年にわたる回復に入りました。

ビットコインとより広範な暗号資産指数は、構造とタイミングにおいて類似したパターンを示しています。共通の特徴には、高いレバレッジ、急激な価格のボラティリティ、バブル主導のピーク、繰り返される強制決済、および減少する取引量が含まれます。先物市場は現在コンタンゴを示しており、MSTRなどの暗号資産関連株式の割引に反映されています。

画像出典:X/Garrett

いくつかのマクロ要因が改善しています:

• 規制は、Clarity Actのような措置を通じて前進しています。
• SECやCFTCなどの機関は、オンチェーン株式取引を支援しています。
• 金融政策は、金利引き下げと流動性サポートを通じて緩和されています。
• 将来の中央銀行リーダーシップへの期待は、よりハト派的になっています。
• 暗号資産全体の評価額は、過去のピークをはるかに下回っています。

ビットコインとイーサリアムは、市場のボラティリティにもかかわらず安全資産の特性を示す

ギャレット氏は、ビットコインとイーサリアムが純粋なリスク資産のように振る舞うという見方を拒否し、株式の上昇に追随しない理由を説明しています。リスク資産は急激に動き、投資家のセンチメントに強く反応する傾向があり、これは株式、金属、暗号資産に適用されます。

しかし、ビットコインとイーサは時に安全資産の特性も示します。その分散型の性質により、これらの資産は地政学的ストレスの期間中、従来のシステムの外で動作できます。

専門家によると、ネガティブな見出しは、他の市場よりも暗号資産に重くのしかかることが多く、他の資産がそれらを無視している場合でも、貿易や軍事リスクが弱さのせいにされます。これにより、デジタル資産が悪いニュースで急速に下落するが、ポジティブな展開が現れたときにゆっくりと反応するギャップが生じます。

投稿 アナリストGarrett氏によると、暗号資産のトップ資産がリスク市場に遅れをとる理由 は Live Bitcoin News に最初に掲載されました。