米国の国債が37兆ドルの大台を超えました。米国はこれを返済できるのでしょうか？暗号資産は役立つでしょうか？

米国の債務は着実に増加し続け、37兆ドルに達しています。ホワイトハウスの支出削減と関税による収入増加の試みは、この成長のペースを遅らせるには至っていません。暗号資産支持者たちは、デジタル資産が国の債務問題に対処する役割を果たす可能性があると示唆しています。しかし、米国がこれを返済できる可能性はどれくらいあり、暗号資産は助けになるでしょうか？

米国の債務問題

米国の国債の評価は様々で、保守的な見積もりでは36.99兆ドルから始まり、37.21兆ドルにまで上昇しています。この債務は国内に住む一人当たり108,000ドル以上に相当します。一部の専門家はより広範な計算を使用しています。例えば、元Coinbaseの最高技術責任者（CTO）であるBalaji Srinivasanは、実際の数字は175.3兆ドルだと主張しています。

彼の見積もりは、社会保障、メディケア、年金などすべての政府のコミットメントを含む2024年の米国財務報告書に基づいています。Srinivasanは、米国がこの金額を完全に返済することは決してないと考えています。どう見ても、国債時計がマイナス成長のために停止された時代は遠い過去のものとなっています。

ベトナム戦争、2008年の金融危機と銀行救済、そしてCOVID-19の景気刺激策は、国債を大幅に増加させた危機のほんの一部です。しかし、債務はほぼ継続的に増加してきました。

債務が即座の悪影響なく増加し続けていますが、問題を軽視することはリスクがあります。ギリシャの経済学者であり作家のYanis Varoufakisが述べるように、「債務は資本主義にとって、地獄がキリスト教にとってそうであるようなものだ：非常に不快だが絶対に必要なもので、それなしではシステム（経済システムまたはキリスト教の信念システム）は機能しない」。過去に米国政府が債務不履行に直面した例を考えると、それが再び起こらないという保証はありません。

米国債務削減を目指す関税とその他の方法

米国政府は債務の増加を止めるための努力を示していますが、一部の措置は魔法の呪文を唱えて嵐を鎮めようとする必死の試みのように見えます。例えば、議会は時々国債の上限を設定しますが、前の数字に達するとすぐにそれを引き上げます。最新の例は2025年5月に起こり、議会は閾値を4兆ドル引き上げました。

米ドルは、中央銀行が最も望ましい準備通貨と見なしているため、世界中で高い需要があります。彼らは自国通貨の代わりにUSDで準備金を保持し、後者を弱めています。ドルの需要はUSDを強くし、米国からの輸出を高価にします。同時に、アメリカ人にとっては、より安い国の通貨で生産される外国製品を購入することが容易になります。

ドナルド・トランプはドルを弱めて輸出を促進し、債務を削減することを目指しています。しかし、連邦準備制度理事会(FRB)の金利引き下げに対する消極的な姿勢と、トランプ自身の軍事支出増加と減税計画（「One Big, Beautiful Bill」で提案されている）が組み合わさり、これらの取り組みを複雑にしています。

関税は外国の中央銀行に金利を引き下げさせ、国の通貨を弱めることができるため、アメリカ人は関税のために高価になる輸入品に対して同じ金額のドルを支払うことになります。これにより、交渉段階でのトランプの立場が改善され、米国の債務問題に対処する条件を他のことと共に指示することができます。しかし、このプランがどれほど効率的かはまだ見ていません。

7月の関税収入が290億ドルと報告されているにもかかわらず、特に複数の経路（例えば、セキュリティー支出の増加を通じて）で支出を増加させる曖昧な政策を考えると、国債の大幅な減少について語ることはできません。興味深いことに、この収入の一部はアメリカ市民によって支払われています。彼らは関税のために価格が上昇した商品にもっと支出しなければならないからです。関税は連邦収入の3％未満を占め、米国の国債に対する大きな脅威ではありません。

暗号資産の役割

暗号資産が米国経済の正当な部分となったため、国債問題から切り離すことはできません。VanEckのアナリストによると、ビットコイン戦略備蓄法案の採択は米国の債務を相殺する可能性があります。シンシア・ラミス上院議員が提案したビットコイン戦略備蓄法案は、米国が2029年までに予算資金を使用して100万ビットコインを購入すべきだと示唆しています。

VanEckは、ビットコインの歴史的な年間平均成長率25％が国債の5％の成長率を上回ると予測しています。2049年までに、債務は116兆ドルに達する可能性がありますが、米国のビットコイン準備金は21兆ドルの価値があり、債務の約18％をカバーする可能性があります。しかし、米国がそのような買収を準備しているという兆候はありません。

暗号資産と米国の予算赤字の減少に関連する別の人気のある説明は、USDにペッグされたステーブルコインの繁栄です。ステーブルコインは世界中で高い需要があるため、発行者に米国債券とドルを購入するよう圧力をかけ、ドルの需要を増加させます。資産のトークン化は銀行業務のコストを削減し、新たな余剰資金をバランスシート上の国債の金額を増やすために使用することができます。

しかし、より強いドルには欠点があります。米国の輸出の競争力が低下するからです。バランスは繊細で精度を必要とします。現在の債務の規模を考えると、単一の方法で劇的に削減する可能性は低いでしょう。それでも、戦略の組み合わせと国際協力により、米国はデフォルトを回避するのに役立つかもしれません。