ゴールドマン・サックス、インベスコ、ブラックロックで20年以上にわたりインデックスETFと資本市場ビジネスを拡大してきたユルゲン・ブルンバーグ氏が、Centrifugeの最高執行責任者（COO）に就任しました。Centrifugeは、実物資産（RWA）をトークン化し、分散型貸付の担保資産として活用するDeFiプラットフォームです。ブルンバーグ氏は、分散型金融セクターが現在、従来の金融におけるETFの変革的な台頭を反映するような転換点を迎えていると考えています。ETFからDeFiの破壊的革新へ なぜ今、従来の金融からDeFiへの転身を選んだのかという質問に対し、ブルンバーグ氏は業界の「ETFの瞬間」と呼ぶ文脈で説明します。彼は、ETFに対する初期の懐疑論と現在のDeFiに対する認識の間に明確な類似点を見出し、どちらも既存のシステムに挑戦する破壊的イノベーションとして始まったと指摘しています。 「私はいつも市場に魅了されていました—注文板がどのように機能し、金融商品がさまざまな場所でどのように取引されるかということに」とブルンバーグ氏は語ります。「キャリアの最初の5年間は取引に携わり、その後初めてETFの役割に移りました。当時から、ETFが投資信託に取って代わると確信していました。15年かかりましたが、今やETFはカテゴリーとして投資信託よりも大きくなっています。」 彼はETFの初期と現在のDeFiセクターの間に類似点を見ています：「ETFは従来の金融における新しいテクノロジーでした。今日、DeFiは完全に新しい分散型エコシステムであり、従来の商品のコスト、時間、アクセスの制限に対するソリューションを提供することを目指しています。DeFiでは、誰もが7×24で市場にアクセスできます。」 DeFiに関する誤解を解消する ブルンバーグ氏は、従来の金融業界の多くがDeFiを変動的またはリスクが高いと見なしているが、その認識は構造的な利点を見落としていると説明します。「DeFiを理解するために時間をかける人は、それが従来の金融と似ていることに気づくでしょう—ただ用語が異なるだけです。預かり資産（TVL）はAUMと同じであり、流動性プールは取引所のようなもので、デリバティブは両側に存在します。今日の物事の進め方を破壊する力を持つ魅力的な世界です。」 トークン化：すべてのトークンが平等ではない ETF業界の古い格言—「すべてのETFが平等に作られているわけではない」—を思い出し、ブルンバーグ氏はそれをトークン化に適用します。この言葉は、すべてのETFが同じ一般的なカテゴリーに分類されるが、その構造、リスクプロファイル、品質は異なる可能性があることを意味します。 「デリバティブ構造であり、原資産によって完全に裏付けられていないトークンがあります。そして、私たちのようなファンドトークンがあり、これらは完全に裏付けられており、保有者に資産への直接アクセスを提供します。何かがトークンと呼ばれるからといって、同じ構造やリスクを持つとは限りません。」 グローバルな規制競争とCentrifugeの成長 ブルンバーグ氏はまた、世界中で規制のモメンタムが起きていると見ています。「現時点では、進展は米国から来ています。しかし、ヨーロッパも前進しています—ルクセンブルクは進展しており、EUにはMiCAがあり、多くのETP発行者はスイスを本拠地として選んでいます。アジアでは、香港とシンガポールが特定の分野で進展しています。最も賢いアイデアを引き付け、制御された革新を可能にするためのグローバルな競争があります。」 彼は、Centrifugeが大きな進展の直前にあると付け加えます。「私たちは10億ドルの預かり資産（TVL）の目標に近づいています。S&Pなどのパートナーシップや、まもなく発表する他のパートナーシップにより、私たちは成長を続ける良い位置にいます。」 ONE. BILLION. DOLLARS. TVL.🔥 The flywheel is spinning. We've been heads down building since 2017, and now our onchain ecosystem has hit its first billion. The first billy was the hardest. The next ones are inevitable. 🚀 Onwards and upwards!!! pic.twitter.com/Ip4pq0qDzY — Centrifuge (@centrifuge) August 12, 2025 ブルンバーグ氏にとって、大手金融機関の安定を離れる決定的な理由は、今後10年間で最も意義のあるイノベーションは既存企業ではなく、スタートアップから生まれるという確信でした。ゴールドマン・サックス、インベスコ、ブラックロックで20年以上にわたりインデックスETFと資本市場ビジネスを拡大してきたユルゲン・ブルンバーグ氏が、Centrifugeの最高執行責任者（COO）に就任しました。Centrifugeは、実物資産（RWA）をトークン化し、分散型貸付の担保資産として活用するDeFiプラットフォームです。ブルンバーグ氏は、分散型金融セクターが現在、従来の金融におけるETFの変革的な台頭を反映するような転換点を迎えていると考えています。ETFからDeFiの破壊的革新へ なぜ今、従来の金融からDeFiへの転身を選んだのかという質問に対し、ブルンバーグ氏は業界の「ETFの瞬間」と呼ぶ文脈で説明します。彼は、ETFに対する初期の懐疑論と現在のDeFiに対する認識の間に明確な類似点を見出し、どちらも既存のシステムに挑戦する破壊的イノベーションとして始まったと指摘しています。 「私はいつも市場に魅了されていました—注文板がどのように機能し、金融商品がさまざまな場所でどのように取引されるかということに」とブルンバーグ氏は語ります。「キャリアの最初の5年間は取引に携わり、その後初めてETFの役割に移りました。当時から、ETFが投資信託に取って代わると確信していました。15年かかりましたが、今やETFはカテゴリーとして投資信託よりも大きくなっています。」 彼はETFの初期と現在のDeFiセクターの間に類似点を見ています：「ETFは従来の金融における新しいテクノロジーでした。今日、DeFiは完全に新しい分散型エコシステムであり、従来の商品のコスト、時間、アクセスの制限に対するソリューションを提供することを目指しています。DeFiでは、誰もが7×24で市場にアクセスできます。」 DeFiに関する誤解を解消する ブルンバーグ氏は、従来の金融業界の多くがDeFiを変動的またはリスクが高いと見なしているが、その認識は構造的な利点を見落としていると説明します。「DeFiを理解するために時間をかける人は、それが従来の金融と似ていることに気づくでしょう—ただ用語が異なるだけです。預かり資産（TVL）はAUMと同じであり、流動性プールは取引所のようなもので、デリバティブは両側に存在します。今日の物事の進め方を破壊する力を持つ魅力的な世界です。」 トークン化：すべてのトークンが平等ではない ETF業界の古い格言—「すべてのETFが平等に作られているわけではない」—を思い出し、ブルンバーグ氏はそれをトークン化に適用します。この言葉は、すべてのETFが同じ一般的なカテゴリーに分類されるが、その構造、リスクプロファイル、品質は異なる可能性があることを意味します。 「デリバティブ構造であり、原資産によって完全に裏付けられていないトークンがあります。そして、私たちのようなファンドトークンがあり、これらは完全に裏付けられており、保有者に資産への直接アクセスを提供します。何かがトークンと呼ばれるからといって、同じ構造やリスクを持つとは限りません。」 グローバルな規制競争とCentrifugeの成長 ブルンバーグ氏はまた、世界中で規制のモメンタムが起きていると見ています。「現時点では、進展は米国から来ています。しかし、ヨーロッパも前進しています—ルクセンブルクは進展しており、EUにはMiCAがあり、多くのETP発行者はスイスを本拠地として選んでいます。アジアでは、香港とシンガポールが特定の分野で進展しています。最も賢いアイデアを引き付け、制御された革新を可能にするためのグローバルな競争があります。」 彼は、Centrifugeが大きな進展の直前にあると付け加えます。「私たちは10億ドルの預かり資産（TVL）の目標に近づいています。S&Pなどのパートナーシップや、まもなく発表する他のパートナーシップにより、私たちは成長を続ける良い位置にいます。」 ONE. BILLION. DOLLARS. TVL.🔥 The flywheel is spinning. We've been heads down building since 2017, and now our onchain ecosystem has hit its first billion. The first billy was the hardest. The next ones are inevitable. 🚀 Onwards and upwards!!! pic.twitter.com/Ip4pq0qDzY — Centrifuge (@centrifuge) August 12, 2025 ブルンバーグ氏にとって、大手金融機関の安定を離れる決定的な理由は、今後10年間で最も意義のあるイノベーションは既存企業ではなく、スタートアップから生まれるという確信でした。