SECがTruth Social暗号資産ETF決定を先送り、政治的な含みが迫る

SECによるTruth SocialのビットコインとイーサリアムETFの審査延長は手続き上のものですが、暗号資産イノベーションと政治の間で板挟みになっている機関にとって、ハイステークスな綱渡りと見なすことができます。トランプの金融的利益が絡む中、同機関は次の一手について前例のない精査に直面しています。

8月18日、SEC（米国証券取引委員会）はTruth SocialのビットコインとイーサリアムETFに関する判断期限を10月8日まで延長しました。これはNYSE Arcaが6月に提案を提出して以来、初めての延期となります。

この延長は暗号資産関連ETFでは日常的なことですが、このファンドがドナルド・トランプ大統領のメディア帝国と彼の家族の成長する暗号資産ベンチャーに結びついていることを考えると、異例の重みを持ちます。SECは提出書類の中で「提案された規則変更を検討するための十分な時間」が必要だと述べていますが、これは標準的な理由付けであり、この特定の申請を取り巻く政治的に緊張した状況を隠しています。

SECのETF決定に直面する政治的地雷原

SECによるTruth SocialのビットコインとイーサリアムETFの審査期間延長は標準的な手続きに従っていますが、提出された唯一のパブリックコメントは、このケースが通常とは全く異なる理由を明らかにしています。

政府監視団体であるAccountable.USは、トランプ大統領がTrump Media & Technology Groupに52%の株式を持ち、彼の家族の暗号資産ベンチャーが成長していることを考えると、前例のない利益相反を表していると主張し、SECに提案を却下するよう求める厳しい批判を提出しました。

Accountable.USの会長であるCaroline Cicconeは率直に状況を述べました：

この提出書類は、ETFの提案されたカストディアンであるCrypto.comの子会社Foris DAXに関する懸念（Cicconeによれば何百ものユーザー様のクレームがある）から、TMTGの不安定な財務状況（50億ドルの市場評価に対して2025年第1四半期の収益はわずか821,200ドル）まで、様々な問題を強調しています。

暗号資産におけるトランプの財務的足跡

政治的な色合いは、トランプ自身の暗号資産における財務的足跡によってさらに複雑になっています。ブルームバーグ・ビリオネア・インデックスの7月の更新によると、彼の推定純資産64億ドルは概ね安定していますが、その数字のうち約6億2000万ドルが現在デジタル資産に結びついています。

DeFiプロジェクトからブランド化されたミームコインまで、暗号資産はトランプ家のポートフォリオの重要な柱となっています。このコンテキストは、トランプブランドをビットコインとイーサリアムに直接結びついた規制された投資ビークルに置くことになるTruth Social ETFを巡る賭け金を高めています。TMTGの株価が2025年1月以降50%下落している中、批評家たちはこのETFが大統領に直接結びついた苦戦中のビジネスにとって命綱になる可能性があると主張しています。

変化する規制環境

それでも、より広い規制の背景は物語を複雑にする方向に変化しています。暗号資産ETFに対するSECのアプローチは、トランプ政権が就任して以来、大きく進化しています。

2025年7月、同機関は暗号資産ETFの現物での設定と償還を可能にする規則変更を承認し、より複雑な商品への道を開きました。これはバイデン時代のSECが裁判所の命令の後にのみ現物ビットコインとイーサリアムETFを承認したことからの転換を示しています。

SECは今、決定的な選択に直面しています。ETFを承認すれば現職大統領のビジネス利益に対する贔屓の認識リスクがあり、拒否すれば政治的偏見の非難を招く可能性があります。Cicconeが述べたように：「委員会はこれらの質問に直面することになるでしょう：彼らは国にとって正しいことだからルールを承認したのか？それとも大統領のビジネスに利益をもたらすからそうしたのか？」