PANewsは8月19日、CICCの調査レポートによると、市場は最近、連邦準備制度理事会(FRS)の利下げに対する価格設定を大幅に引き上げ、FRS内部の分裂が激化していると報じた。一部は利下げを支持し、他は様子見のアプローチを提唱している。米国のトランプ大統領、ベンソン財務長官らもFRSに圧力をかけ、大幅な利下げを求めている。しかし、我々は現在の状況が大幅な利下げを支持していないと考えている。米国が現在直面している最大のリスクは準スタグフレーションであり、利下げはこのジレンマを解決できない。金融政策は短期的な成長を追求したり、政治的圧力に屈したりするのではなく、インフレ(期待)の安定化に焦点を当てるべきである。したがって、我々はFRSが利下げの意思決定において慎重であり続け、大幅な金融緩和を控えると考えている。雇用の減速とスティッキーなインフレの共存は、金融政策の道筋をめぐる不確実性を大幅に高めている。