ビットコイン関連のボラティリティを低減するため、より多くの優先株を発行する戦略

Strategyは、市場変動からの圧力を緩和しながらビットコインの購入を継続するために優先株を活用しています。

Strategyは、市場のボラティリティからの圧力を軽減しながらビットコイン購入の資金調達方法を模索する中で、優先株の活用を拡大しています。

この動きは、同社の株価が暗号資産市場の変動を密接に追跡し続けていることを背景としています。

リスク管理への新しいアプローチ

2月12日のBloombergとのインタビューで、最高経営責任者のPhong Leは、極端な価格変動なしでデジタル資産へのエクスポージャーを求める投資家を引き付けるために、より多くの永久優先株を提供していると述べました。「Stretch」として知られるこの商品は、毎月調整される変動配当を支払います。

現在の配当率は11.25%です。この構造は、株式が額面価格100ドルに近い水準で取引されるように設計されています。これにより、Strategyの普通株でよく見られる急激な価格変動を抑制することができます。

優先株は、企業の資本構造において普通株の上位に位置しますが、負債の下位に位置します。通常、安定した収入と配当の優先権を提供する一方、議決権を放棄します。これにより、急速な成長よりも安定性を重視する投資家にとって魅力的なものとなっています。

ボラティリティを抑制しながらビットコインに資金を供給

過去3週間で、Strategyは普通株の売却を通じて約3億7,000万ドル、優先株を通じてさらに700万ドルを調達しました。この資金はビットコイン（BTC）の追加購入に使用され、同社の総保有量は71万4,000 BTCを超え、価値はおよそ480億ドルに達しました。

長年にわたり、Strategyのビジネスモデルは、資本市場を利用してビットコインを蓄積することを中心に構築されてきました。その結果、同社の株式は暗号資産のレバレッジ版のように振る舞うことが多くなっています。ビットコインが上昇すると、株価は急騰する傾向があります。価格が下落すると、損失はしばしば増幅されます。

ビットコインは最近のピークから約50%下落しており、これがStrategyの株式に大きな重しとなっています。この減速により、同社が資金調達を普通株の売却だけに頼ることが困難になっています。

優先株は別の選択肢を提供します。安定した配当と価格管理は、年金基金、保険会社、銀行などの機関投資家を引き付けることを目的としています。これらの投資家は、ハイリスクのエクスポージャーよりも予測可能なリターンを好むことが多いです。

共同創設者のMichael Saylorは、同社がビットコインを売却する計画はないと繰り返し述べています。Strategyは、市場状況に関係なく、四半期ごとにさらに購入を続ける予定です。

アナリストによると、優先株は同社のバランスシートも強化します。転換社債と比較して、リファイナンスリスクを軽減し、既存株主の突然の希薄化を抑制します。

Strategyは2025年に複数の優先株発行を通じて約55億ドルを調達しました。最新の発行はそのパターンを継続しており、同社がこの資金調達モデルに長期的な価値を見出していることを示しています。