英ポンドは英国GDP発表を受けてBoE利下げ観測が強まり下落圧力が続く

木曜日、GBP/USDペアは3日連続で下落し、前日に記録した1週間ぶりの高値である1.3715付近からさらに後退しました。しかし、スポット価格は欧州序盤セッションを通じて1.3600の水準を維持しており、やや冴えない米国マクロデータの発表後もほとんど動きませんでした。

英国国家統計局は、2025年12月までの3ヶ月間で経済が0.1%拡大したと報告しましたが、0.2%という予想を下回りました。しかし、英国GDPは2025年第4四半期に前年比1.3%上昇し、予想の1.2%を上回りました。また、英国の鉱工業生産、製造業生産、貿易収支データも市場予想を下回りました。これは、3月のイングランド銀行(BoE)による利下げの観測が高まる中で起こり、英ポンド(GBP)の下落圧力となっています。

一方、水曜日に発表された米国雇用統計(NFP)の好調な結果を受けて、トレーダーは米連邦準備制度理事会(Fed)が3月に借入コストを引き下げるという観測を縮小しました。これに加えて、影響力のある2名のFOMC委員からのタカ派的なコメントが、米ドル(USD)が約2週間ぶりの安値から一晩で反発したことを後押しし、GBP/USDペアの売り優勢の雰囲気に貢献し、さらなる下落の可能性を支えています。

しかし、市場参加者は依然として、2026年に少なくとも2回の25ベーシスポイント(bps)のFed利下げの可能性を織り込んでいます。これとは別に、米国中央銀行の独立性への脅威や、根底にある強気のセンチメントが、安全資産である米ドルの大幅な上昇を制限する可能性があります。トレーダーは現在、北米セッション中に短期的な機会を掴むため、米国の週次新規失業保険申請件数の発表を注目しています。

しかし、焦点は金曜日に発表される最新の米国消費者インフレ指標に釘付けとなるでしょう。この重要なデータは、Fedの利下げ経路に関する期待を動かす上で重要な役割を果たし、ひいては短期的な米ドル需要を左右し、GBP/USDペアに新たな方向性を与えることになります。